蓝鲸新闻 9 月 24 日讯（编辑 徐软软），9 月 23 日晚间，奥联电子（SZ300585）披露控制权变更方案：控股股东广西瑞盈资产管理有限公司（下称瑞盈资产）将所持 21.2% 股份拆作两笔转让，作价合计约 7 亿元。受让方为骏图天泽（无锡）投资合伙企业（有限合伙，下称骏图天泽）和衢州市信安广合产业并购股权基金合伙企业（有限合伙）。公司股票 9 月 24 日开市起复牌。

交易完成后，公司控股股东变更为骏图天泽，实际控制人由钱明飞变更为陈扬——从创始人刘军胜，到入主近七年的钱明飞，这家 2016 年底登陆创业板的汽车电子公司迎来第三任控制人。

一笔回本的买卖

这笔交易最直观的读法，是对照瑞盈资产的买入成本。

2019 年 6 月，瑞盈资产以 9310 万元收购奥联电子 980 万股，首次出现在股东名单上；九个月后，它斥资 4.46 亿元接下原实际控制人刘军胜及其妹刘爱群所持的 3100 万股（占总股本 19.38%），持股升至 25.5%，正式成为控股股东；2021 年 9 月，奥联电子再向其定增 1111.11 万股，募资约 1.44 亿元。三步合计 6.83 亿元，换得 30.34% 的股份。

如今，瑞盈资产以 7 亿元卖出其中 21.2% ——按股数计是七成仓位，回款已覆盖全部成本，手中还留着 9.14% 的余仓。瑞盈资产是盈科资本的全资子公司，钱明飞正是这家机构的创始人、董事长。

值得一提的是，这已是瑞盈资产第二次筹划退出。去年 12 月，它曾与天津潮成创新科技有限公司敲定 6.3 亿元转让 19.09% 股份的协议，因对方未按约定支付 1.26 亿元首期对价，交易于今年 2 月解除。时隔七个月，接盘方换成了陈扬，交易结构也更为细密：骏图天泽受让 16.20% 股份、对价约 5.35 亿元，信安广合基金受让 5%、对价 1.65 亿元，后者的受让以前者成功为前提，双方被明确界定为相互独立、不存在代持或利益兜底安排。锁定条款同样严苛——骏图天泽所获股份 60 个月内不转让、36 个月内不质押，瑞盈资产的剩余股份锁定 36 个月，骏图天泽还承诺 36 个月内不向上市公司注入关联方资产。

另一笔 5% 股份的去向，则把衢州国资带进了这笔交易。

简式权益变动报告书显示，衢州市信安广合产业并购股权基金成立于 2025 年 4 月 30 日，注册资本 20.01 亿元，执行事务合伙人为衢州市国资信安资本管理有限公司；三名有限合伙人分别是衢州市产业投资控股集团有限公司、衢州市国有资本运营有限公司（各认缴 8 亿元）和衢州市大花园建设投资发展集团有限公司（认缴 2 亿元）——出资方清一色为衢州市国资主体。

受让条款上看，1.65 亿元价款分四期支付，采用共管账户机制，第二期付款以骏图天泽的控制权交易获深交所合规确认为前提；若控制权交易未获确认或 150 日内未完成过户，任一方可解除协议、互不担责。基金承诺所受让股份锁定 36 个月，未来 12 个月内暂无其他增减持计划，并声明不会对上市公司经营产生重大影响。换言之，在这单交易里，衢州国资给自己安排的角色是财务投资人，而非控制权的追逐者。

成立不满五个月的接盘方

骏图天泽的成色，是这笔交易最受关注的一环。

这家企业今年 4 月 27 日才注册于无锡市新吴区，出资额 4.95 亿元，距协议签署日不满五个月——一个为本次交易量身定制的主体。执行事务合伙人陈扬及其控制的文枢咨询、朗贤特种材料科技合计持有 59.59% 的合伙份额，其中约 2.71 亿元出资（占交易金额的一半）已全部到位，另有 3960 万元拟通过银行并购贷款取得。

陈扬并非资本市场的熟面孔。公开工商信息显示，他是无锡朗贤轻量化科技股份有限公司的创始人，这家公司主营汽车轻量化产品，2019 年初曾获辰韬资本、兴韬投资领投的 B+ 轮融资；其控制的朗贤特种材料科技从事特种材料业务。也就是说，接盘方的产业底色与奥联电子同处汽车零部件产业链——一边做轻量化，一边做电子控制。

根据披露文件，本次交易的财务顾问为申港证券。骏图天泽取得控制权后将改组董事会，依托新实际控制人的技术和市场资源推动上市公司战略转型及产业链整合；截至公告日，暂无 12 个月内调整主营业务或实施重大资产重组的计划。

留给新主人的盘子

陈扬接手的，是一家正在过冬的公司。

奥联电子主营汽车动力电子控制、车身电子控制及新能源系统控制等零部件，核心产品换挡控制器曾是主要收入来源。但 2026 年中报显示，这项收入同比下降 64.46%。公司层面的数字更直接：2025 年营收 4.67 亿元，归母净利润 -6970.08 万元；今年上半年营收 1.73 亿元，同比下降 20.11%，归母净利润由上年同期盈利 179.4 万元转为亏损 1493.95 万元。公司将变化归因于乘用车内需承压、换挡技术方案切换导致配套产品销量回落、新产品尚未形成规模销售，以及上年同期存在股权回购款收益而本期没有。

本次协议转让尚需深交所合规性确认并办理过户登记，3960 万元并购贷款尚待银行审批，公告提示交易存在不确定性。真正的悬念在更远处：36 个月不注入关联方资产的承诺期届满时，这家亏损的汽车电子公司将交出怎样的答卷。

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