2026 中国服务业民企百强刚发布，京东 1.31 万亿、阿里 1.02 万亿包揽前二，腾讯 7517 亿第三。阿里成为京东之后第二家万亿级服务业民企，背后不是电商一家独大，而是云、芯片、外卖、游戏和企业服务一起重新算账。

9 月 22 日全国工商联在天津发布 2026 中国服务业民营企业 100 强。京东集团营收 130908500 万元排第一，阿里巴巴（中国）有限公司 101674400 万元排第二，腾讯控股 75176600 万元排第三。

美团 36485475 万元、顺丰 30822665 万元、滴滴 22670143 万元分列第四到第七。榜单门槛 2933787 万元，头部和腰部的差距已经不只是 " 谁多卖点东西 "，而是各自把技术投入算进了主营收入。

京东的 1.31 万亿里，零售仍是最重的一块。2025 年全年京东零售收入 11264 亿元，同比增长 10.9%，经营利润 514 亿元；京东物流收入 2171 亿元，同比增长 18.8%。

新业务收入 493 亿元，同比增长 157.3%，但经营亏损 466 亿元。外卖是主要投入项，上线一年超 2.4 亿用户下单，市场份额超过 15%。

七鲜小厨在北京五环内基本覆盖，上海、深圳、广州、天津、哈尔滨等地开新店。京东给 2026 年外卖份额定的是 30%，同时把到店自提、团购、明厨亮灶继续铺进即时零售。

投入换规模的另一面，是利润表承压。2025 年京东归母净利 196 亿元，较 2024 年的 414 亿元下降 52.7%；非美国通用会计准则净利 270 亿元，同比下降 43.5%。

服务收入同比增 23.6%，占总收入 21.8%，创年度新高。研发投入 222 亿元，同比增 30.5%；自 2017 年全面技术转型到 2025 年底，京东体系研发累计近 1700 亿元。

JoyAI 大模型落地 2000 多个业务场景，JoyAgent 内部生产级智能体超 5 万个，JoyCode 年生成代码超 10 亿行，内部 AI 生成代码占比 40%。物流端 " 智狼 " 自动化仓在近两年 20 个城市投用超 20 个。

阿里这次榜单填报营收 10167.44 亿元。按公司财年口径，2026 财年（截至 2026 年 3 月）阿里总营收 10236.7 亿元，首次破万亿；其中淘天收入 5542.17 亿元，云智能收入 1581.32 亿元、同比增长 34%。

两个口径不一样：榜单看填报规模，财年看合并经营。写阿里 " 第二家万亿服务业民企 " 时，用榜单 10167.44 亿元；写云和利润压力，用财年数据更准。

云是阿里最明显的变量。2026 年 6 月季度，阿里把云智能与平头哥相关收入整合为 "AI 云与算力服务 "，收入 484.37 亿元，同比增长 45%；AI 相关产品收入 123.76 亿元，连续 12 个季度三位数增长。

Omdia《中国 AI 云市场份额 2025》给阿里云 38.1% 份额，排国内第一。真武 M890 已通过阿里云对外服务，在自动驾驶、互联网、金融等 20 多个行业落地超 650 家外部客户；超过 10 万卡真武 PPU 部署在阿里云公共云，30 多家车企和自动驾驶公司用它做研发

9 月 22 日云栖大会，吴泳铭把机器智能时代拆成三块：AI 模型、AI 芯片、AI 云。千问团队推进 RSI 递归自我改进，Qwen3.8-Max 在 8 月发布，总参数 2.4 万亿；平头哥倚天 CPU 规划 2027 年推 720/730，后续 750 接自研 ICN 互联，和真武 AI 芯片协同。

阿里云目标 2032 年全球数据中心运营规模超 20GW。2026 年二季度资本开支 676.78 亿元，同比增长 75%；全年云和 AI 资本开支约 1200 亿元。高投入下，AI 云与算力服务分部经调整 EBITA 为 56.28 亿元，利润率 12%，但集团整体经营利润受 AI 实验室和降价策略承压。

腾讯 7517.66 亿元排第三，离万亿还差约 2500 亿。2025 年全年收入 7517.7 亿元，同比增 14%；增值服务 3692.81 亿元，其中本土游戏 1642 亿元、同比 18%，国际游戏 774 亿元、同比 33%。

《王者荣耀》《和平精英》保持长线收入，2025 年《三角洲行动》增量明显；国际端 Supercell、《PUBG MOBILE》拉动，国际游戏收入首次破 100 亿美元。

金融科技及企业服务收入 2294.35 亿元，同比增 8%，其中企业服务近 20%。云业务 2025 年实现规模化盈利，AI 相关推理、PaaS、SaaS 需求来自广告、游戏后台、微信小店和外包开发。

研发 857.5 亿元，资本开支 792 亿元，均创腾讯年度新高。混元 3.0 提升推理效率，混元图像 3.0、3D、世界模型用于元宝、ima、QQ 浏览器、搜狗输入法；WorkBuddy 做企业办公智能体，QClaw 面向轻量个人任务。

元宝月活破 1 亿，ima 月活超 1300 万、知识库文件超 4.2 亿，QQ 浏览器 AI 功能服务超 1.3 亿用户。微信及 WeChat 合并月活 14.18 亿，视频号使用时长同比增超 20%，广告定向和闭链交易直接用混元能力提效。

三家放在一起看，万亿不是同一类业务。京东靠自营商品、物流履约、外卖拉新；阿里靠电商广告、云和芯片；腾讯靠游戏、微信广告、企业服务和模型推理。

服务业百强里，北京 7 家千亿、浙江 5 家、广东 4 家，区域分布和业态有关。北京有京东、美团、滴滴、百度、快手、泰康、民生；浙江有阿里、蚂蚁、中基、传化、网易；广东有腾讯、顺丰、神州数码、唯品会。

外卖、出行、快递、云、游戏、保险、医药流通都在一个榜单里，但成本结构完全不同。京东外卖出单均补贴，腾讯云先扛服务器和显卡，阿里云还要扛芯片和数据中心，美团、顺丰比线下运力和站点密度。

2025 年京东新业务亏 466 亿元，阿里 AI 资本开支约 1200 亿元，腾讯资本开支 792 亿元。投入方向不同，但都是把 " 线下流量 " 或 " 线上流量 " 转成可计费的算力和履约能力。

京东外卖若 2026 年做到 30% 份额，订单密度会摊薄配送成本，但前期补贴和七鲜小厨开店仍是支出。阿里云若 AI 外部收入继续 45% 增速，真武芯片和客户自建推理集群会增加折旧与供应链压力。腾讯云已规模盈利，企业服务收入增速能否维持近 20%，看微信小店、广告主和代码助手的付费渗透。

榜单之外，美团 3648 亿、顺丰 3082 亿、滴滴 2267 亿、蚂蚁 1708 亿、百度 1290 亿、网易 1126 亿、拼多多 1038 亿。它们不一定冲万亿，但在本地生活、跨境、广告、金融云和游戏发行里各自切同一批商家与用户。

服务业民企下一步比的不只是总营收，而是把营收转成算力、骑手网络、广告模型、客服智能体后的毛利率。京东看外卖单均成本，阿里看 AI 云 EBITA，腾讯看企业服务和中长尾模型调用。