来源：金石杂谈

9 月 25 日消息，公募圈刷屏了，不再局限于社区平台，华安基金从董事长到员工全员参与，公司通过冠名高铁列车将基金营销到天南地北，创造了公募历史。

9 月 23 日 11 点 52 分，一列载有 " 华安基金 创业板 50 科技 E 路同行 " 的高铁列车从深圳北始发，一路开往上海滩。

车身之外，车厢、车座上全部都是华安基金广告语：创业板 50ETF 华安，且附上产品代码。

本次列车线路覆盖上海、广东、江苏、浙江、福建、湖北、安徽、重庆、山东等 9 个省市，77 个城市，178 个车站，让亿万群众感受了一次公募产品的洗礼。

2026 年，创业板 50ETF 华安迎来上市十周年，公司董事长还出席列车首发仪式，带领着员工为公司产品打气，广告宣传仪式感十足。

该产品为市场上首批跟踪创业板 50 指数的 ETF 之一，2016 年 6 月 30 日就已成立，上市以来规模和业绩波动不小，紧随创业板 50 走势。25 年规模突破 300 亿，如今规模缩水为 255 亿。

规模缩水背后，随着 6 月 AI 泡沫担忧加剧，资本市场上演科技小登抛售潮，创业板跌幅尤甚，创业板 50ETF 华安近 3 个月暴跌 24%，自高点跌幅则超过 27%。

一般这类基金适合成长风格投资者，而大部分民众对理财知识所致甚少，华安基金无选择的在公共场合疯狂推销高风险产品，不知是否充分提示了投资风险？

更为惨烈的是，创业板 50ETF 华安基金经理的业绩极为惨淡。基金经理许之彦，曾在广发证券和中山大学经济管理学院博士后流动站从事金融工程工作，2005 年加入华安基金，曾任研究发展部数量策略分析师，目前担任 11 只产品的基金经理，管理规模 1966 亿，全部是 ETF，而华安基金 ETF 总规模才 2000 亿。

更进一步，许之彦虽然管理的都是被动指数基金，虽然 924 以来创业板指涨幅翻倍，许之彦近三年亏损 16%，总亏损 30%，年化回报 -2.05%。此前卸任产品，大部分以任职亏损 30-40% 而匆匆收场。

当然了，被动指数基金的业绩回报和基金经理没有关系，但是同一名基金经理旗下的产品 3 年亏 16%，年化 -2%，是否选择的方向、主题或赛道出了问题；如此惨烈的业绩，华安基金不惜冠名高铁疯狂宣传，这是在维护投资者利益还是唯规模论而牺牲投资者利益？

截至目前，华安基金和海富通基金的合并前景依然未明。据市场分析，种种迹象表明，华安基金的主导权在上升，尤其针对养老金经验丰富的高层人才引进。不过，针对华安基金主导合并的问题，多家媒体援引双方内部人士消息辟谣，称 " 相关事项尚在论证研究，方案尚未明确 "。

由于国君和海通合并，在基金管理公司 " 一参一控 " 政策前提下，两家券商合并将会出现四家公募。目前国君和海通均手握 " 一参一控 "。

其中，国君旗下有华安基金和国君资管，分别持股 51% 和 100%；而海通旗下控股海富通基金和海通资管，同时参股富国基金 27% 的股权，为一参一控。

彼时，市场人士就后续演进推测了几种情况，一是华安基金吃掉海富通基金；二是海通证券将海富通基金股权转让出去，海富通单独存在；三是合并券商特事特办，允许新券商控股两家基金公司。

之所以，这件事一直悬而未决，核心原因是，海富通基金是业内少数同时拥有社保基金境内委托投资管理人资格、企业年金及职业年金投资管理人资格、基本养老保险基金投资管理人资格的公募机构，三大支柱养老金牌照实现全覆盖，此类资质目前已极少新增审批，含金量极高，并入华安不符合规定。彼时市场认为，华安、海富通上演 " 小吃大 " 的可能性更大。

后来市场传出华安基金主导，理由同样充分。一是国泰海通合并，由国泰君安主导，子公司合并也很难由海富通团队主导；

二是华安基金高管人事动作频频，或剑指养老金业务。华安基金董事长徐勇，曾在政府内部工作长达 11 年，拥有丰富的养老和纪检合规工作经验，他在长江养老担任副总，分管企业年金业务。

据报道，原长江养老保险股份有限公司总经理助理严涛，即将出任华安基金副总经理。这一人事布局，也被视为华安基金在合并前夕强化养老金业务布局的重要信号。

第三点，正如此前市场猜测，不再是海富通转让出去、单独存在或者海富通基金蛇吞象，目前焦点则集中在第三点：特事特批，比如变更社保和年金的管理人为新合并公司或者华安基金可能会通过让国君资管成为实控人的方式，规避两家基金公司的直接合并，从而绕开牌照承继的技术难题。