$ 光智科技 ( SZ300489 ) $  

光智科技 8 月设立全资子公司内蒙古光智矿业科技有限公司，拟向先导科技集团采购褐煤粉开展锗提纯业务，这是公司向上游资源端延伸的关键一步 [ 1 ] [ 2 ] 。

事件背景：依托什么资源？

先导科技集团已在内蒙古锡林郭勒盟投建全球最大红外光学材料锗生产基地，该盟探明含锗褐煤储量 1.13 亿吨，锗金属储量 3458 吨，约占全国锗储量的 68%、全球储量的 38% [ 5 ] [ 7 ] 。集团已获得乌兰图嘎锗煤矿 20 年产品销售权，该矿锗储量占国内已探明锗储量的约 65% [ 6 ] 。

对上游资源有何影响？

  影响维度     具体表现  

资源端     锁定全球最大锗伴生矿 20 年销售权，资源自给率大幅提升 [ 6 ]  

  供应端     建成后年处理含锗褐煤 90 万吨，折合金属锗供应能力 80 — 100 吨 / 年，占全球产量的约 40%-50% [ 6 ]  

  产业链端     盈利模式从单一加工费转向 " 资源溢价 + 高纯材料增值 + 器件集成利润 " 复合结构 [ 6 ]  

  价格端     在 2026 年全球锗供需缺口 40-50 吨的背景下，新增供应有望缓解部分紧张，但难改锗价上行趋势 [ 6 ] [ 14 ]  

战略意义何在？

提升国产锗自给率：国家发改委明确提出到 2028 年实现高纯锗自给率 95% 以上，公司此举直接响应政策导向 [ 22 ] 。

应对出口管制与海外溢价：2026 年 2 月起锗纳入出口许可证管理，截至 8 月 31 日国内锗锭 25600 元 / 千克，欧洲报价 89015 元 / 公斤，内外价差达 63415 元 / 公斤，海外溢价有望向国内传导 [ 6 ] [ 22 ] 。

技术壁垒构建：公司是国内首家自主研制 13N 超高纯锗单晶并掌握规模化制备技术的企业，2026 年 7 月相关项目获安徽省科技进步奖一等奖 [ 6 ] 。

风险提示

该业务暂未对公司收入及利润形成贡献，子公司尚未并表，产能释放节奏及锗价波动仍需关注 [ 1 ] [ 4 ] 。

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风险提示：以上分析基于公开资讯与历史数据，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，建议结合自身风险承受能力，理性决策。

参考：

[ 1 ] 快看 - 蓝鲸财经 | 蓝鲸财经 | 2026-09-16 21:21:37 ( 资讯 ) ( https://www.lanjinger.com/t/2485350 )

[ 2 ] 光智科技：6 英寸磷化铟衬底获全球头部客户订单 锗提纯业务布局推进 | 财联社 | 2026-09-16 21:21:37 ( 资讯 ) ( https://emwap.eastmoney.com/news/info/detail/202609163876300886 )

[ 3 ] 300489 光智科技投资者关系管理信息 20260916 | 2026-09-16 18:10:03 ( 公告 ) ( https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202609161829467237_1.PDF?t=1790387283085 )

[ 4 ] 光智科技 6 英寸磷化铟衬底获某全球头部客户订单 锗提纯业务暂未形成收入及利润贡献 - 财经 - 金融界 | 金融界 | 2026-09-17 14:46:53 ( 资讯 ) ( https://finance.jrj.com.cn/2026/09/17144658471777.shtml )

[ 5 ] 光智科技获机构调研，包括国盛证券有色、国盛证券军工、华福证券、泰康资产、汇添富基金 - 财经 - 金融界 | 金融界 | 2026-09-16 20:07:50 ( 资讯 ) ( https://finance.jrj.com.cn/2026/09/16200758464880.shtml )

[ 6 ] AI 算力金属之王——锗、铟，全球龙头 | 国盛证券有限责任公司 | 光智科技 | 2026-09-13 14:17:57 ( 研报 ) ( https://emwap.eastmoney.com/report/AP202609131829335805.html )

[ 7 ] 机构调研丨磷化铟 + 光通信 这家公司深度布局 AI 算力金属 6 英寸磷化铟衬底已获全球头部客户订单 | 东方财富研究中心 | 2026-09-17 16:28:34 ( 资讯 ) ( https://emwap.eastmoney.com/news/info/detail/202609173877337075 )

[ 8 ] 光智科技 6 英寸磷化铟衬底获全球头部客户订单 股价六个月涨约 459% 半年扣非净利增 182% - 长江商报官方网站 | 长江商报 | 2026-09-18 15:32:27 ( 资讯 ) ( http://www.changjiangtimes.com/2026/09/656505.html )

[ 9 ] 光智科技：是国内首批推出 6 英寸磷化铟衬底的厂家之一，已获得某全球头部客户订单 _ 集团 _ 布局 _ 产业链 | 搜狐 | 2026-09-17 14:08:00 ( 资讯 ) ( https://www.sohu.com/a/1077292269_121157270 )

[ 10 ] 光智科技 ( 300489 ) 早盘涨超 16% 6 英寸磷化铟衬底获全球头部客户订单 | 2026-09-17 09:59:52 ( 资讯 ) ( https://www.caizhongshe.cn/news-7506169030639285797.html )

[ 11 ] 盘前市场资讯精选（2026-09-17） | 微信公众号 | 2026-09-17 09:06:00 ( 资讯 ) ( http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzYzNjkzNTYxMw==&mid=2247485842&idx=1&sn=3d25ac43d3be73fc6d17b07fd7de6661&chksm=f140cd726248bb9341967da9fc5e804c87d172a6c73f8308fe864e98a4961cc3d821ad1157a7#rd )

[ 12 ] 光智科技公司研报：AI 算力金属之王——锗、铟，全球龙头（附下载）_ 金属全 _ 集团 _-Inp | 搜狐 | 2026-09-14 19:42:00 ( 资讯 ) ( https://www.sohu.com/a/1075974701_122014422 )

[ 13 ] 矿业界微信公众号 | 坐拥西南最大铅锌矿，贵州这家公司首次亮相矿业大会就火了 - 新闻动态 - 贵州省自然资源厅 | 贵州省自然资源厅 | 2026-09-24 17:46:00 ( 资讯 ) ( https://zrzy.guizhou.gov.cn/wzgb/xwzx/xtyw1/202609/t20260924_90940576.html )

[ 14 ] 有色月跟踪：AI 算力 + 卫星光伏 " 双轮驱动 "，" 战略金属 " 锗面临价值重估 | 五矿证券 | 有色金属 | 2026-07-31 12:54:49 ( 研报 ) ( https://emwap.eastmoney.com/report/AP202607311827516949.html )

[ 15 ] 供需错配加剧，锗价半年涨逾八成 - 21 经济网 | 21 经济网 | 2026-06-23 11:20:00 ( 资讯 ) ( https://www.21jingji.com/article/20260623/herald/e026572ba90e1c36aff6b66071508407.html )

[ 16 ] 驰宏锌锗 26Q1 点评：铅锌产量稳步增长，锗铟钼资源值得关注 | 中泰证券 | 驰宏锌锗 | 2026-05-23 23:59:59 ( 研报 ) ( https://emwap.eastmoney.com/report/AP202605231822827616.html )

[ 17 ] AI 算力最上游的 " 味精 "：锗价半年暴涨 83%，比光棒更疯、比稀土更隐秘 | 金融界 | 2026-06-24 15:07:42 ( 资讯 ) ( https://toutiao.com/group/7654855170181972495/ )

[ 18 ] 2026 金属锗行业发展市场规模与趋势深度分析 _ 中研普华 _ 中研网 | 中研网 | 2026-09-02 00:00:00 ( 资讯 ) ( https://www.chinairn.com/scfx/20260902/170809690.shtml )

[ 19 ] 锗价微涨 100 元！政策 + 龙头双支撑，趋势预判来了 | 长江有色金属网 | 2026-02-12 00:00:00 ( 资讯 ) ( https://news.ccmn.cn/news/ZX018/202602/291359898ec648799d6d2315b0f73ea1.html )

[ 20 ] 从资源升级到产业构建——赫章鼎盛鑫矿业的使命与担当 - 行业新闻 - 中国有色金属工业网 | 中国有色金属工业协会 | 2026-09-21 00:00:00 ( 资讯 ) ( https://www.chinania.org.cn/html/hangyexinwen/guoneixinwen/2026/0921/62050.html )

[ 21 ] 云南锗业：锗价上行周期中的 " 资源稀缺 + 技术升级 " 双期权定价 | 今日头条 | 2026-08-03 20:31:00 ( 资讯 ) ( https://m.toutiao.com/article/7669781658219840051/ )

[ 22 ] 涨停 21 亿！锗价创历史新高 | 极风数据 | 2026-05-29 12:00:00 ( 资讯 ) ( https://mp.weixin.qq.com/s/b0ae1D6hDo7CtUduJfVosg )

[ 23 ] 供应偏紧驱动锗价今年以来涨近 78% 后市将如何表现？【SMM 评论】 | 同花顺 | 2026-08-07 19:21:42 ( 资讯 ) ( http://news.10jqka.com.cn/19700122/c678768278.shtml )

[ 24 ] 锗价暴涨 110%，你买的股票可能根本不产高端锗 - 今日头条 Loading. | 今日头条 | 2026-06-30 13:04:00 ( 资讯 ) ( https://www.toutiao.com/article/7657048098698478089 )

[ 25 ] 金属锗行业现状与发展趋势分析 ( 2026 年 ) - 手机中研网 | 中研网 | 2026-06-22 00:00:00 ( 资讯 ) ( https://m.chinairn.com/hyzx/20260622/16060317.shtml )

[ 26 ] 光智科技 ( 300489.SZ ) 的公司亮点、公司基本信息 ( 行情数据 )

[ 27 ] 光智科技 ( 300489.SZ ) 的所属概念板块 ( 行情数据 )

[ 28 ] 光智科技 ( 300489.SZ ) 的公司简介 ( 行情数据 )

[ 29 ] 光智科技 ( 300489.SZ ) 主营构成分析 ( 2026-06-30 ) ( 行情数据 )

[ 30 ] 光智科技 ( 300489.SZ ) 主营构成分析 ( 2025-12-31 ) ( 行情数据 )

[ 31 ] 光智科技股份有限公司 ( 10205330.FXR ) 公司介绍 ( 行情数据 )

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