2026 年，国内消费金融行业正站在发展路径的关键分水岭上。

一边是监管端持续明确助贷模式边界、规范综合融资成本，将消费者权益保护嵌入业务全流程；另一边是持牌消金机构告别粗放规模扩张，转向合规稳健、提质控险的精细化运营赛道。

随着《政府工作报告》将 " 建设强大国内市场 " 列为核心任务，消费金融不再只是零售金融的一项细分业务，更成为连接消费供需两端、疏通内需循环堵点的关键纽带。

立足扩内需、促消费的政策导向，今年以来，各大持牌消费金融公司持续深耕实体场景，通过场景分期、线上消费贷、专项贴息让利等多元模式，承接居民各类消费需求，完成从 " 规模增长 " 向 " 场景赋能 " 的蜕变，为行业发展指明转型方向，树立了标杆。

财经观察站 作者：旭日

消费金融行业找到新发力点

过去很长一段时间里，不少消费金融机构的业务逻辑围绕 " 信贷投放 " 展开，产品同质化、获客靠流量的路径，曾让行业陷入资金空转的隐忧。而在今年，" 场景 " 取代 " 规模 "，成为整个行业最鲜明的发展标签。

中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉将消费金融与场景的关系比喻为 " 水 " 与 " 渠 "。

他表示，信贷资金是水，场景是引导水流精准灌溉的渠道。没有场景的消费金融，容易脱离真实消费需求；而与场景深度融合的消费金融，则能实现 " 信贷 + 场景 + 支付 + 衍生服务 " 的全链条赋能，这一判断正在今年的行业实践中得到充分验证。

如今，这个比喻早已不是停留在纸面上的理论，而是变成了今年消费金融机构手里实实在在的行动。

9 月 14 日，商务部等 8 部门印发《促进智能家居消费行动方案》，明确引导金融机构加大对智能家居消费的贷款支持力度，这一政策导向迅速转化为持牌消费金融公司的落地动作。

这也意味着，消费金融行业不再笼统地发放无指定用途的消费贷款，而是将金融服务直接嵌入家电换新、家居家装、旧房改造、文旅出行等真实消费场景中，用场景分期、定向贴息、费率优惠等方式，直接降低居民的消费门槛。

作为服务全国的持牌消费金融机构，海尔消费金融依托产业场景优势，推出 " 智家分期 "，在全国数千家线下门店落地，覆盖智能门锁、智能厨电、全屋成套智能设备，围绕家电分期、教育分期等民生场景，采用贴息模式，为消费者提供低息乃至免息的分期方案。

据悉，截至目前智家分期已落地全国 2000 家海尔专卖店。

近日，蚂蚁消费金融相关负责人表示，目前平台已经可以识别包含装修在内的 230 余个细分消费场景需求，消费者无论在线上还是线下选购家居家装商品，都可以通过花呗分期享受对应贴息政策，同时平台还联合品牌商家针对部分智能家居商品推出专属分期免息优惠，让金融支持直接落地到具体的消费交易环节。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，在扩大内需的整体背景下，" 场景 + 金融 " 的深度融合，已经不是消费金融行业的可选创新，而是推动消费提质升级、释放下沉市场活力的必然路径。

" 过去消费金融机构比拼的是谁能更快把钱放出去，现在比拼的是谁能更精准地把资金送到真正有消费需求的用户手里，真正转化为实体商家的营业收入。" 苏筱芮进一步表示。

消费贷的深层价值正在显现

近日，中国银行业协会近期发布的《中国消费金融公司发展报告（2026）》显示，截至 2025 年末，全国消费金融公司行业总资产规模达到 1.48 万亿元，贷款余额 1.43 万亿元，同比分别增长 7.18% 和 6.85%。

在整体消费复苏节奏平缓的背景下，这份 " 稳中有进 " 的成绩单，印证了消费金融行业在调整周期中展现出的发展韧性。

消费贷的基础功能，是作为平衡居民家庭收入与支出的金融工具。

居民的收入通常按月、按年获得，当个人或家庭遇到短期流动资金缺口，同时又有合理的日常消费需求时，合规的消费信贷产品能够平滑资金周转压力，避免居民为了一笔即时消费陷入临时性的资金困境。而站在宏观经济的视角看，消费贷的价值早已超越了单一的 " 资金周转 " 属性。

从需求端看，合理适度的消费信贷供给，能够打破居民消费的即期支付约束。当消费者拥有稳定的分期支付能力后，消费选择不再局限于低价刚需和即时消费，过去受限于资金能力的耐用消费品置换、品质服务消费、改善型家居升级等需求将得到充分释放，进而推动整体消费结构向品质化、多元化升级。

从供给端看，居民的消费支出增加后，将直接转化为商贸、服务类企业的营业收入，改善企业的现金流状况和经营预期。当实体商家的订单和收入稳步提升，企业才有动力扩大备货、更新设备、增设门店、扩大招聘，最终形成 " 居民消费能力提升—企业经营状况改善—就业岗位增加—居民收入预期向好 " 的正向循环，真正疏通消费市场的堵点，激活整个内需链条的活力。

在当前内需恢复基础仍不稳固、居民预防性储蓄意愿较强的背景下，消费金融的这一桥梁作用显得尤为关键。它能够在居民当前收入与未来稳定预期之间搭建过渡通道，打通高储蓄向消费转化的梗阻，让沉淀的储蓄潜力逐步转化为现实的消费动能。

从近期上市银行披露的 2026 年中期业绩报告可以看到，全行业存量消费贷规模实现较大幅度增长，这份增长成绩单，正是金融机构用真金白银为消费市场注入信心的直接体现。

但与此同时，行业也在形成普遍共识：消费贷可以平滑居民的短期支出压力，却不能直接增加居民的长期收入，其作用的有效发挥，必须建立在借款人未来拥有相对稳定的收入和偿还能力的前提之上。如果脱离这一基础，单纯为了追求信贷规模扩张而放松授信门槛，反而会积累新的风险。