良品铺子正在完成一次由 " 规模优先 " 到 " 质量优先 " 的战略切换。

出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

休闲零食行业告别高速扩张时代，存量竞争之下，" 收缩门店、提质增效 " 成为众多头部品牌的共同选择。良品铺子在 2026 上半年交出一份颇具转折意义的半年答卷：营收实现稳步增长，成功摆脱亏损，经营基本面迎来修复。

在业绩说明会上，投资者围绕门店收缩、新品爆发力、供应链战略、新业态试点等核心问题接连发问，透过这场双向交流，可以看见良品铺子正在跳出传统零食赛道的固有框架，寻找属于自己的长期增长路径。

2026 年上半年，良品铺子营收 31.45 亿元，同比上涨 11.18%，归母净利润、扣非净利润双双实现扭亏，这一组数据，标志着企业前期经营调整迎来阶段性成效。在行业普遍承压的环境里，能够实现盈利修复，核心底气来自上游供应链体系的深度打磨，也就是企业持续推进的 " 一品一链 " 战略。

简单来说，" 一品一链 " 是为核心单品搭建专属原料链路，锁定优质原产地，与上游供应商深度绑定协同。不再是零散采购原料，而是从种子、田间采收环节就深度介入，依靠规模化订单降低采购成本，同步守住原料品质底线。

依托这套专属供应链体系，多款新品经受住了市场爆发式需求的考验。以厚切苹果圈为例，取材山东红富士苹果，上市后月销突破千万元；果汁酵素西梅、十蔬米饼、蓝莓桑葚全麦面包等新品相继出圈，门店现烤、冷卤短保产品也取得不俗销售成绩。供应链的前置布局，既支撑新品快速落地，也带动企业综合毛利率同比提升 2.35 个百分点，成本优化叠加产品结构升级，共同推动盈利修复。

零食消费的场景正在悄然改变。过去大家买零食，多是囤货式采购；如今，早餐、下午茶、宵夜等即时性消费需求快速崛起，消费者愈发看重食材新鲜度、配方健康度，新鲜零食赛道随之兴起。瞄准这一消费趋势，良品铺子推出全新 7.0 新鲜健康食品门店，作为品牌迭代后的新一代店型。

和传统零食门店不同，7.0 门店大幅增加现烤现制、冷链冷卤、短保日配商品，跳出单纯售卖预包装零食的局限，切入即时消费场景。门店配套数字化系统，实时管控商品效期，降低新鲜品类的损耗风险。这套门店方案经过一年多筹备与分布式验证，目前处于试点打磨阶段。

对比市面上同类新鲜零食门店，良品铺子的差异化在于依托二十余年沉淀的供应链、数字化能力，锚定城市家庭消费需求，从产品配方、品类结构到门店运营，进行系统性改造，而非简单复刻业态。除此之外，品牌还同步探索 " 鲜生活 " 社区门店，尝试把零食消费和社区生鲜场景融合，挖掘社区消费潜力。

渠道层面，良品铺子正在告别过去 " 重拓店、重规模 " 的旧思路，转向单店精益化运营。市场能直观看到线下门店数量有所收缩，直营与加盟渠道收入短期承压，这也是投资者重点关注的问题。但这并非基本面溃败，而是企业主动做出的结构性调整：放弃低效门店，把资源集中在优质门店，着力提升单店产出。

对于保留的门店，良品铺子通过优化商品陈列、常态化试吃体验、强化导购专业能力，拉动爆款动销。同时打通线上线下，借助抖音、美团本地生活平台，以门店直播、短视频种草引流，打造 3 公里即时零售履约圈，把线下门店变成线上流量的履约节点，构建 " 公域引流、到店消费、私域留存 " 的闭环。

线上渠道同样多点开花。平台电商深耕单品直播间，放大爆款单品势能；社交电商布局达人种草矩阵，依托 " 内容 + 货架 " 联动，拉动商城销售增长。

团购业务也走出差异化路径，推行一城一商策略，面向企业茶歇、员工福利、酒店配套、交通伴手礼等场景，打造标准化零食套装与节令礼盒，依靠数字化工具挖掘企业采购需求，开辟稳定增量市场。

品牌建设上，良品铺子持续讲好原产地故事。扎根新疆伽师西梅、河北金太阳杏、广西横州茉莉花等优质产地，挖掘原料本身的价值，将原料溯源、产品工艺转化为可感知的内容，强化 " 原产地，好原料 " 的品牌认知，跳出单纯价格竞争，用产品价值打动消费者，提升用户复购与品牌粘性。

当然，转型之路并非一路坦途，挑战客观存在。这也是本次业绩沟通会上投资者持续关注的风险点。其一，门店收缩带来线下渠道短期下滑，7.0 门店、鲜生活社区店都还处在小范围试点，新模型能否持续跑通、实现规模化复制，仍需要更长时间验证。

新鲜零食业态对冷链、损耗管控、产品快速迭代能力要求极高，运营成本高于传统零食店，试点结果存在不确定性。其二，毛利率提升是多重因素叠加的成果，后续社交电商营销投入加大，如何持续做好费用精细化管控，平衡营销投入与利润水平，考验管理层运营能力。另外，上半年经营现金流净额同比大幅下滑，也需要企业持续优化资金管理。

整体来看，良品铺子正在完成一次由 " 规模优先 " 到 " 质量优先 " 的战略切换。在休闲零食行业内卷加剧的当下，不盲目扩张门店，深耕供应链、打磨新品、探索新鲜消费场景，全域渠道协同提质，是品牌穿越行业周期的核心抓手。

未来，良品铺子将持续深化 " 一品一链 " 战略，围绕新鲜、健康两大方向丰富产品矩阵，持续迭代线上线下渠道能力。短期门店调整阵痛不可避免，但如果供应链红利持续释放，新店型能够验证盈利模型，品牌有望在健康化、即时化的零食新赛道，打开全新的增长空间。