1、我查证了一下，几十年来，投资 A 股最牛的就这三家了，20 多年他们的总体收益大致如下：
摩根大通：2005 年入市，92.73 倍。
瑞银：2003 年入市，74.63 倍。
德意志银行：65 倍。
不同口径得出的结论不同，按照有的统计，摩根大通在 300 倍左右。
2、里面的成分
他们可能同时拥有 QFII、机构资金、自有资金等各种构成，前两者主要是作为平台帮客户买，后者是纯粹自己的业务。
3、摩根大通目前持仓情况
注：这里以小摩自有资金这个账户数据为准
截止 2026 年半年报，它持仓 385 支标的，其中新进 255 支，加仓 79 支，减仓 51 支。持仓前十为：
光智科技，5.86 亿，216 万股，新进
金安国纪，5.21 亿，644 万股，新进
烽火通信，3.84 亿，936 万股，新进
蓝晓科技，3.11 亿，452 万股，新进
博杰股份，2.97 亿，268 万股，新进
中船特气，2.71 亿，127 万股，新进
东方钽业，2.6 亿，444 万股，新进
中国稀土，2.14 亿，397 万股，新进
盛屯矿业，2.02 亿，1939 万股，新进
超颖电子，1.97 亿，178 万股，新进
我的思考：
他的这个持仓名单非常硬核，含金量极高。但也有少数标的我持怀疑态度，比如烽火通信，根本不知道业绩何时能爆发，当然，市场上也经常看到它的技术研发的不错的信息。又比如盛屯矿业，这个我以前讲过，不再赘述。
除了以上标的，他这个 385 支大名单里面，还有不少热门标的，比如：
昀冢科技、深科技、钧达股份、超声电子、铖昌科技、通鼎互联、中京电子、东方锆业、富信科技、申昊科技、沐曦股份、奥联电子、富乐德、海川智能、金太阳、潍柴重机、天禄科技、红板科技、天承科技、逸豪新材、智动力、东方国信、通宇通讯、海峡创新、晶华微、皓宸医疗等。
4、瑞银目前持仓情况（UBS AG）
持仓 504 支，新进 333 支，加仓 94 支，减仓 77 支。
前十持仓情况：
宁德时代，80.32 亿，2737 万股，新进
紫金矿业，32.82 亿，1.09 亿股，新进
思源电气，11.25 亿，899 万股，新进
鼎泰高科，11.01 亿，290 万股，新进
长川科技，9.82 亿，376 万股，新进
东芯股份，6.27 亿，528 万股，新进
旭光电子，5.1 亿，1567 万股，新进
国际复材，4.12 亿，1411 万股，新进
兴业银锡，4.01 亿，1223 万股，减仓（-1770 万股）
宏发股份，3.76 亿，1127 万股，新进
他持仓的热门标的还有：
三安光电、华正新材、中材科技、先导基电、紫光国微、博云新材、赛微电子、太极实业、超声电子、福晶科技、深科技、华特气体、光力科技、富信科技、昊志机电、海鸥股份、海目星、康强电子、通源石油、中曼石油、索辰科技、平潭发展、东方锆业、摩尔线程、协鑫集成、利通电子、金牛化工、金太阳、晓程科技、西安奕材、通宇通讯、天禄科技、豪尔赛、朗科科技等。
他的持仓有几个特点，第一是持仓明显比小摩重，第二持仓了很多传统标的，从新能源到有色到石油到化工。小摩核心主打就是科技。他对东芯的重视倒是挺出乎我的意料。
5、德意志银行目前持仓情况
它主要通过北向通道，很多都是挂在他名下（也就是说不一定是他自己纯粹的业务）。
其他：
三家里面它的信息最少。单从查询到的这个信息来看，基本全是大公司，很少有小标的。很符合北向资金重仓风格。
6、综合分析
第一，要注意的风险点：以上均以 2026 年半年报数据为准，所以可能看起来他们二季度还在重仓的标的，实际上现在已经大幅减仓甚至清仓，这个风险要注意。我举个例子，比如松发股份，有一家四季度建仓，一季度大幅加仓，但是而二季度又是接近清仓式的减仓。
第二，这些数据怎么看待？老哥觉得，要结合业绩、行业信息（比如技术路线技术升级产品跃迁成本变化等）、机构研报等等来整体分析才能更有实质性效果。
第三，核心是要找到他们的核心价值。打个比方，A 持仓了 300 多支，但是你通过自己的交易方法分析，你会认为它最成功的可能是极少数，比如 3-5 支。这个意思就是要学习，就要吸取她最核心的精华。这是最宝贵的，也是最难的。慧眼识人，慧眼识才，就皆能为你所用。
第四，逻辑上最富有价值得具体细分和标的。
两种：一种是目前热度最高的细分和核心标的。一种是富有弹性的小市值标的。
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