广东日信高精密科技股份有限公司（以下简称日信高科）正冲击北交所 IPO（首次公开募股）。招股书（申报稿，下同）显示，随着毛利率在报告期内（2023 年至 2025 年，下同）不断下滑，日信高科在 2024 年扣非后归母净利润同比大降逾三成，公司在 2025 年主要依靠对比亚迪的销售收入提升，实现了业绩的大幅增长。日信高科在 2025 年对比亚迪的销售收入占比也达到了近五成。

值得一提的是，日信高科在 IPO 申报前夕进行了两次会计差错更正，其中对 2023 年和 2024 年营业收入的调整幅度分别为 -7.47% 和 -21.26%，对营业成本的调整幅度分别为 -15.72% 和 -33.64%。

此外，日信高科的主要生产经营场所位于东莞市长安镇长安莲湖路 16 号，该房产系公司租赁取得，未办理用地规划、工程规划、施工许可等相关报建手续，亦未完成消防相关审批程序；且该房产所在地块的规划用途已调整为教育用地。而对于日信高科此次 IPO 募投项目之一的江苏日信轧辊精密研磨加工建设项目（一期），截至招股书签署日，公司也尚未取得项目用地。

对比亚迪销售收入占比近五成

日信高科主要从事高精密模具及高精密零部件的研发、生产和销售，主要产品包括锂电池极片冲切模具、新能源汽车冲压模具、锂电设备和机器人等高精密零部件及相关技术服务。

报告期内，日信高科的营业收入分别为 2.28 亿元、2.29 亿元和 3.32 亿元，扣非后归母净利润分别为 5736.48 万元、3858.00 万元和 6506.32 万元。日信高科在 2024 年的扣非后归母净利润同比下降逾三成，主要源于公司毛利率的大幅下滑。报告期内，日信高科的主营业务毛利率分别为 55.59%、46.86% 和 45.14%，公司对此解释称，主要系产品结构变化和产品毛利率波动综合影响所致。

而到了 2025 年，日信高科的营业收入大增，主要来源于对第一大客户比亚迪的销售增量。报告期内，日信高科对比亚迪的销售收入分别为 6361.88 万元、6041.90 万元和 1.65 亿元，占公司营业收入的比例分别为 27.96%、26.37% 和 49.76%；同期，公司对前五大客户的销售收入合计占营业收入的比例分别为 73.27%、70.02% 和 75.58%。公司也坦陈，存在客户集中度较高，从而生产经营客观上对大客户存在一定依赖的风险。

值得一提的是，截至 2025 年末，日信高科的应收账款、应收票据和应收款项融资账面价值分别为 1.27 亿元、598.21 万元和 8370.47 万元，合计占公司 2025 年营业收入的 65.17%。其中，日信高科对比亚迪的应收账款为 4790.30 万元，占公司应收账款期末余额的 35.56%。而在 8370.47 万元应收款项融资金额中，数字化应收账款债权凭证达到 7353.44 万元，占比 87.85%。根据招股书，日信高科的数字化应收账款债权凭证主要系以收取合同现金流量以及出售（背书、贴现）为目标的供应链金融票据。

报告期内，日信高科的经营活动产生的现金流量净额分别为 4937.26 万元、1369.39 万元和 1479.92 万元，分别相当于同期公司净利润的 82.42%、36.54% 和 23.14%。日信高科表示，2024 年经营活动现金流下降，主要是因为公司向比亚迪的销售收入有所增加，比亚迪通过迪链凭证支付货款，迪链凭证的兑付期为 6 个月。考虑迪链的兑付期限后，相较其他客户，比亚迪的回款周期相对较长，使得 2024 年销售商品、提供劳务收到的现金有所减少。

此外，孚能科技与日信高科自 2022 年开始合作，并在 2024 年和 2025 年成为日信高科的前五大客户，日信高科对其的销售金额分别为 904.79 万元和 701.49 万元。

招股书披露，孚能科技的控股股东为广州工业投资控股集团有限公司，后者旗下广州工控新兴产业投资基金合伙企业（有限合伙）为日信高科股东工控盈信、工创富鑫的共同合伙人，分别持有工控盈信 98.10%、工创富鑫 38.78% 的合伙份额，而工控盈信和工创富鑫合计持有日信高科 2.98% 的股权；此外，孚能科技通过参与扬州孚谨一号和山东孚弘等私募基金开展产业链投资，间接持有日信高科 0.26% 股权。不过，日信高科表示，公司对孚能科技的销售不属于关联交易。

主要生产经营场所之一为教育用地 募投项目用地尚未取得

在 IPO 申报前夕的今年 4 月和 6 月，日信高科进行了两次会计差错更正。其中，在今年 4 月的会计差错更正中，日信高科对 2023 年的营业收入和营业成本调整幅度分别为 -7.47% 和 -15.72%，对 2024 年的营业收入和营业成本调整幅度分别为 -21.26% 和 -33.64%。对于调整原因，日信高科表示，源于对 2023 年至 2024 年外购成品销售业务调整为按净额法确认收入和成本，以及对回售废铜线对应的铜丝采购额进行抵销后，按净额法确认收入和成本，并调整收入跨期，相应调整营业成本、应收账款等相关科目。

招股书显示，日信高科主要生产经营场所位于东莞市长安镇长安莲湖路 16 号，该房产系公司向东莞市长安镇咸西股份经济联合社租赁取得。根据租赁合同等资料并经与出租方确认，上述租赁房产未办理用地规划、工程规划、施工许可等相关报建手续，亦未完成消防相关审批程序；且该房产所在地块的规划用途已调整为教育用地，当前作为生产用途使用，与地块规划用途不一致。

日信高科表示，公司已完成肇庆生产基地的建设并投入使用，并正在筹建东莞市长安镇新民生产基地，上述举措有望持续降低瑕疵生产经营用房的占比，为后续厂房搬迁创造有利条件。

此外，日信高科此次 IPO 募投项目之一为江苏日信轧辊精密研磨加工建设项目（一期），截至招股书签署日，公司尚未取得该项目用地，仅在今年 6 月取得南京六合区管委会出具的《承诺函》。该函承诺，积极促使公司项目子公司江苏日信在该承诺出具之日起 3 个月内通过合法方式受让取得该项目地块，如未在上述期限内取得项目地块，将积极协调江苏日信取得替代地块土地使用权。那么，如今 3 个月承诺期是否已过？江苏日信募投项目用地目前是否已完成受让？若仍未取得，项目将如何推进呢？对此，《每日经济新闻》记者于 9 月 27 日向日信高科发去采访函，并在 9 月 28 日致电日信高科，但截至发稿时间，尚未收到回复。

《每日经济新闻》记者注意到，早在去年 11 月 7 日，日信高科就已在股转系统公告称，公司指定的子公司拟与南京六合经济开发区管理委员会签订《项目合作协议书》，拟在南京六合经济开发区新材料产业园购置土地使用权约 30 亩，用于日信轧辊研磨加工项目。