刘兴旺、江南都市报全媒体记者陈阳

近日，海尔智家披露 2026 年半年度报告：上半年实现营业收入 1521.15 亿元，同比下降 2.8%；归母净利润为 103.16 亿元，同比下降 14.27%。

与收入、利润同步走弱的还有经营活动产生的现金流量净额，海尔智家今年上半年为 97.52 亿元，较 2025 年同期减少 13.87 亿元，同比下降 12.45%。

营收与归母净利润双双下滑的背后，海尔智家收入重心持续外移，上半年海外业务实现营收 787.76 亿元，营收占比达到 51.8%。

但不容忽视的是，人民币升值带来的大额汇兑损失，成为当期利润的主要拖累项。公司本期产生净汇兑损失 7.04 亿元，而去年同期录得汇兑收益 8.82 亿元，一正一负之间，利润波动幅度达 15.86 亿元。

海外撑起收入，汇兑侵蚀利润，构成这份半年报最核心的矛盾。

营收承压

今年上半年，海尔智家实现营收 1521.15 亿元，较上年同期下降 2.8%。公司解释称，收入下降主要受两方面影响：国内市场受制于地产调整、消费信心偏弱、以旧换新红利消退，家电行业需求下行；美国市场则在高通胀、高利率环境下，地产低迷抑制家电需求，业务承压。

海尔智家业务分为智慧生活电器、智慧暖通方案、智慧家庭生态及其他三大板块。

拆解业务结构，海尔智家两大主业板块同步走弱。今年上半年，海尔智家智慧生活电器营收 889.52 亿元，占总营收比重达 58.5%，同比下滑 6.0%；智慧家庭生态及其他营收 176.32 亿元，同比下滑 5.8%；仅有智慧暖通方案业务营收 447.54 亿元，占总营收比重达 29.4%，同比增长 5.7%，成为唯一实现正增长的板块。

其中，体量最大的智慧生活电器是拖累营收的核心，主要包含冰箱、洗衣机、厨电等大白电品类。

分地区看，境内收入 733.39 亿元，同比下降 5.27%；境外收入 787.76 亿元，同比下降 0.38%，占比升至 51.8%，上年同期该比例为 50.53%。

收入下降主要发生在美洲和中国大陆市场。美洲市场实现营收 373.56 亿元，同比下滑 6.6%。

财报显示，欧洲、南亚、东南亚等市场保持增长，海外收入区域结构进一步均衡，对冲了美国市场的下行压力，使得海外整体收入基本保持稳定。

欧洲市场收入同比增长 4.9%。在智慧家电业务领域，公司在英国、意大利、法国和西班牙等核心市场稳步发展，形成差异化的区域引领格局。

从市场占有率角度看，制冷和洗涤产业在核心市场（英法意西）的市场份额持续提升。GfK 数据显示，制冷零售额份额从 9.8% 提升至 10.8%，洗涤零售额份额从 14.2% 提升至 14.7%，稳居行业第二。

南亚市场表现比较亮眼，实现收入 101.49 亿元，同比增长 17.1%。从具体国家来看，印度、巴基斯坦以当地货币计收入增速分别超 20%、30%；东南亚市场收入同比实现双位数增长，其中泰国白电销量持续引领行业，家用空调销量和销售额均实现行业第一；越南白电销量第一。

智慧生活电器与智慧家庭生态及其他板块双弱、国内市场与美洲市场齐降，构成上半年收入收缩的基本盘。

营收承压

今年上半年，海尔智家实现归属于母公司股东的净利润 103.16 亿元，较 2025 年同期减少 17.16 亿元，同比下降 14.3%；基本每股收益 1.12 元，同比下降 13.85%；加权平均净资产收益率 8.36%，较上年同期的 10.34% 回落 1.98 个百分点。

汇兑损益波动，是拖累海尔智家上半年净利润的主要因素。公司解释称，由于本期人民币升值，导致本期计入财务费用汇兑损失 9.11 亿元，计入公允价值变动及投资收益中套保收益 2.07 亿元后，汇兑损失为 7.04 亿元；而 2025 年同期计入财务费用汇兑收益人民币 8.81 亿元，和公允价值变动及投资收益中套保收益 0.01 亿元后，汇兑收益为 8.82 亿元，汇兑损益波动因素所造成的影响达人民币 15.86 亿元。倘若排除汇兑损益波动因素，税前利润较同期降幅大幅缩小。

除汇兑损失扰动之外，销售费用与管理费用的上行同样挤压盈利空间。报告期内，海尔智家销售费用、管理费用均同比增长。销售、管理费用增加，反映公司在市场推广、渠道运营、内部管理等方面投入有所加大。多重因素叠加，共同对公司整体盈利水平形成压力。

▲ 海尔智家收入重心持续外移，上半年海外业务实现营收 787.76 亿元，营收占比达到 51.8%。

财报显示，上半年公司销售费用为 164.39 亿元，同比增长 3.93%，销售费用率 10.8%，较 2025 年同期上升 0.7 个百分点；管理费用为 60.25 亿元，同比增长 2.27%，管理费用率 4.0%，较 2025 年同期上升 0.2 个百分点。主要受海外管理费用上升影响，因大力发展新兴市场，增加在新兴市场拓展及海外四网能力建设上的人力资源投入。

主业疲软

值得注意的是，进一步拆分盈利结构可见，2026 年上半年海尔智家归母净利润 103.16 亿元，但扣除非经常性损益后的净利润为 92.99 亿元，当期非经常性损益约 10.17 亿元。今年扣非净利润同比下滑 20.54%，降幅明显高于归母净利润，主业盈利在下滑，靠一次性收益托底报表利润，折射出主业存在盈利承压迹象。

扣非净利润的大幅回落，与非经常性损益的规模相较去年同期明显抬升密切相关。2025 年同期归母净利润 120.33 亿元，扣非净利润 117.02 亿元，非经常性损益仅 3.31 亿元。

具体来看，今年上半年，海尔智家非经常性损益来源为税收会计政策一次性收益、政府补助与金融资产相关损益。

其中，非流动性资产处置损益 4680 万元，政府补助 4.42 亿元，税收、会计等法律、法规的调整带来的一次性损益 5.12 亿元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益 2.56 亿元，其他营业外收支 5165 万元。

在此之前，海尔智家 2023 至 2025 年上半年扣非归母净利润连续三年保持双位数增长，直至 2026 年上半年出现大幅下滑，扣非归母净利润回落至接近 2024 年上半年水平。

财报显示，海尔智家 2023 年至 2025 年上半年扣非归母净利润分别为 86.04 亿元、101.6 亿元、117.0 亿元，同比增速分别为 14.86%、18.09%、15.18%。

来源：江南都市报

编辑：曾伟轩   二审：陈杰   三审：傅爱华