摩根大通交易部门将对美股的观点从 " 战术中性 " 上调至 " 看多 "，认为经济数据和企业盈利将支撑市场延续强势。

由美国市场情报主管 Andrew Tyler 领衔的交易团队表示，经济活动强于预期、消费者保持韧性、企业利润增长稳健，以及债券收益率可能趋稳，促使他们在本周五美国就业报告公布前放弃此前的谨慎立场。

Tyler 周一早间在给客户的报告中写道：" 随着债券收益率找到相对稳定的水平，油价也可能震荡走低，我们现在看到市场环境变得更加有利。"

Tyler 曾在 6 月初美股连续数周下跌前准确地转为战术谨慎。8 月底，在美联储主席凯文 · 沃什于杰克逊霍尔发表偏鹰讲话、市场加大对今年加息的押注后，他也曾对美股持谨慎观点。

近期市场波动明显收敛。根据汇编的数据，标普 500 指数截至上周五已连续 41 个交易日未出现 1% 以上的单日跌幅，为 2025 年 10 月以来最长纪录。该指数上一次出现较大跌幅是在 7 月 29 日美联储利率决议当天，当日下跌 1.5%。

进入 10 月 —— 也就是美股传统上波动最大的月份 —— 华尔街仍需应对多重风险，包括 AI 交易能否持续，以及在通胀仍具黏性的情况下利率进一步上升的威胁。

Tyler 表示，短期内影响股市的关键事件包括本周五备受关注的美国就业报告、10 月 14 日公布的消费者价格指数，以及 10 月 28 日的美联储利率决议。经济学家预计，美国 9 月非农就业人数增加 9 万人，8 月曾意外大幅增加 16.2 万人。

在科技板块内部，Tyler 预计半导体股的涨势可能会进一步扩大，" 七巨头 " 也可能跑赢整体科技板块。他表示："AI 主题可能会持续，我们乐意持有这一主题。"

他写道：" 短期我们看好科技股，企业盈利可能提供进一步支撑。" 对于周期股，他认为，需要看到收益率曲线出现牛市陡峭化，才能形成持续上涨；若剔除 AI 相关标的，则更偏好银行股，理由包括增长动能重启、收益率曲线可能变陡，以及资本市场前景有利。

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