9 月 29 日，全球第一大汽车电子 PCB 供应商景旺电子（03228.HK）H 股在港交所主板正式挂牌。股份开报 65.00 港元，较发行价 69.88 港元低 6.98%，但低开后迅速翻红，盘中涨幅一度扩大至 10% 以上；截至发稿报 77.00 港元，涨 10.19%，成交额约 9.16 亿港元，是今日四只上市新股中盘中涨幅最大、走势最戏剧化的一只。公司全球发售 72,944,300 股 H 股，香港公开发售获 94.25 倍认购、一手中签率仅 3.00%，未触发回拨；净筹约 49.61 亿港元。

值得注意的是，该股暗盘曾收跌 6.34%、每手账面亏损 443 港元，首日却走出 " 破发翻红 " 行情，并于上市首日被调入港股通标的。（盘中版）

94 倍超购、14 家基石护航，PCB 龙头首日即入港股通

配发结果显示，景旺电子香港公开发售接获 61,273 份有效申请，其中 17,090 份获成功分配，认购倍数 94.25 倍，一手中签率仅 3.00%；因未触发回拨机制，公开发售股数维持 7,294,500 股，占全球发售 10%。国际发售获 10.57 倍认购，承配人 143 名。基石投资者方面，CPE Redwood、中际旭创、易方达基金、博时国际、天弘基金、霸菱、建滔投资等 14 名基石投资者合计获分配 34,788,400 股 H 股，认购规模约 3.10 亿美元，占全球发售股份约 47.69%，禁售期六个月，至 2027 年 3 月 28 日届满。

作为全球第一大汽车电子 PCB 供应商，公司产品覆盖汽车电子、通信设备及消费电子等领域，A 股景旺电子（603228.SH）同步交易。上市首日，深交所将景旺电子调入港股通标的证券名单，自 2026 年 9 月 29 日起生效，为南向资金提供即时参与通道。

暗盘跌 6.3% 到盘中涨 10%：资金结构与南向预期撑起 V 型反转

景旺电子首日行情颇具戏剧性：暗盘收跌 6.34%、每手账面亏损 443 港元，市场普遍预期首日破发；开盘亦如期低开 6.98% 报 65.00 港元，但随后资金迅速进场，股份短时间内翻红，盘中一度涨逾 10%，为今日四只新股中盘中成交最活跃者之一。

从结构看，该股 94.25 倍超购、一手中签率仅 3%，筹码高度分散且供不应求；上市首日即调入港股通标的，进一步放大了南向资金的参与预期；全球汽车电子 PCB 龙头地位与中际旭创等产业资本背书，则为资金提供了基本面锚点。然而，暗盘与盘中走势的巨大反差也说明，新股首日的定价博弈仍以资金面为主导——一级市场热度、暗盘情绪与盘中承接三者的背离，正是港股新股首日高波动性的直接写照。对景旺电子而言，PCB 行业景气度与公司业绩兑现，才是其站稳的长期变量。

景旺电子首日 " 破发翻红 "，是今日四只新股中最强的一次反攻，也提示港股新股首日的定价权并不总在暗盘手中。94 倍超购与港股通首日纳入，为短期承接提供了支撑；但盘中逾 10% 的涨幅能否延续至收盘，仍待观察。