江西省老牌光电子企业江西联创光电科技股份有限公司（600363.SH，下称 " 联创光电 "）因控股股东资金占用问题未能及时整改，将被实施其他风险警示（ST）。

9 月 28 日，联创光电发布《关于实施其他风险警示暨停牌的公告》（下称 " 公告 "）称，2026 年 8 月 29 日，联创光电披露的《2026 年半年度报告》，经自查，公司控股股东江西省电子集团有限公司（下称 " 电子集团 "）存在对公司非经营性资金占用的情形。电子集团出现债务危机，导致截至公告披露日尚有 16.92 亿元（具体金额以证监会立案调查结果为准）占用资金未退回。

联创光电表示，根据交易所规则，公司被控股股东（无控股股东的，则为第一大股东）及其关联人非经营性占用资金，余额达到最近一期经审计净资产绝对值 5% 以上，或者金额超过 1000 万元，未能在 1 个月内完成清偿或整改。截至公告披露日，电子集团占用资金期限将满 1 个月。因此，公司股票将于 2026 年 9 月 29 日停牌一日，复牌后将被实施其他风险警示（ST）。

9 月 28 日，记者致电联创光电证券部，其工作人员表示：" 公司已经制定了追偿方案，但未能在 1 个月内完成追偿。因此，公司即将被 ST。"

复牌后，联创光电 A 股的简称变为 "ST 联光 "。联创光电官网介绍：公司于 1999 年由江西省电子工业局整合旗下部分优质资产成立，并于 2001 年在上交所挂牌上市。公司主营业务为激光系列及传统 LED 芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品，光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。

实控人被立案调查

过去两个月，联创光电 " 风波不断 "。

8 月 4 日晚，联创光电公告称，公司及实际控制人伍锐于近日分别收到中国证券监督管理委员会（下称 " 中国证监会 "）下发的《立案告知书》。因公司及伍锐涉嫌未按规定披露非经营性资金往来等违法行为，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及伍锐立案。

同日，伍锐申请辞去联创光电总裁职务。辞职后，其仍担任联创光电董事长、董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职务。截至公告披露日，伍锐未直接持有联创光电股份，其控制的电子集团持有联创光电 8678.15 万股股份，占公司总股本比例为 19.25%，为公司控股股东。

此外，联创光电还发布了《关于公司及子公司部分金融机构借款及票据逾期的公告》。联创光电称，公司及子公司江西联创光电营销中心有限公司（下称 " 营销中心 "）出现未能按时履行部分债务偿还义务的情况。截至公告披露日，公司及子公司逾期金融机构借款及票据本金合计约 5.06 亿元，占公司最近一期经审计净资产比例超过 10%。

8 月 5 日、6 日，联创光电连续两个交易日跌停。8 月 6 日收盘后，联创光电发布股票交易异常波动公告。8 月 4 日、5 日、6 日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过 20%。联创光电还披露，截至公告披露日，公司控股股东电子集团累计质押公司股份占其所持股份总数的 81.99%。控股股东质押比例较高。

8 月 19 日，联创光电再发布公告称，近日收到控股股东电子集团通知并通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司系统查询获悉，电子集团持有的公司股份被轮候冻结 7115.07 万股，占其所持有公司股份总数的 81.99%，占公司总股本的 15.78%。

控股股东出现债务危机

" 屋漏偏逢连夜雨 "。联创光电 8 月 28 日晚间披露的 2026 年半年报显示，报告期内，该公司业绩显著承压，营收与利润双降：实现营业收入为 13.24 亿元，同比下降 19.64%；归母净利润为 1.67 亿元，同比下降 36.70%；扣非净利润为 1.54 亿元，同比下降 34.97%。经营活动产生的现金流量净额为 -14.64 亿元，由上年同期的净流出转为大幅流出。其中，营收下滑主要系智能控制及背光源板块销售额下降所致，而现金流恶化则主要源于主要系子公司通过签订贸易协议并支付预付款项方式向控股股东实际控制的关联方付款增加导致。

从业务结构看，智能控制系列产品仍是联创光电核心收入来源，上半年实现营收 6.84 亿元，同比下降 16.67%。联创光电称，这主要受家电行业市场竞争日趋激烈，叠加上游电子元器件价格及供给形势持续波动影响。

此外，联创光电在半年报称，经公司自查，报告期末，公司货币资金同比下降 68.97%，预付账款余额同比大幅增加 2377.05%，主要系公司子公司营销中心及江西联创数智科技有限公司通过签订贸易协议并支付预付款项方式向控股股东实际控制的关联方付款，预付款项最终流向控股股东。由于控股股东出现债务危机，导致截止报告期末尚有 16.92 亿元预付款项未退回，构成控股股东非经营性资金占用。

联创光电表示，公司已督促控股股东尽快归还资金，同时，公司积极配合控股股东实施整体化解债务危机的工作方案，密切跟踪清偿进度。同时，联创光电还表示，伍锐被立案目前处于立案调查期间，具体情况及金额等以调查结果为准。

电子集团官网介绍，该公司成立于 1996 年，由原江西省电子工业局整体改制而成，自成立起，连续进入全国电子信息产业百强排名，是江西省电子信息制造业规模最大的企业集团之一。该集团坐拥总面积超过千亩的南昌、吉安、厦门、绵阳五大产业园区，现有总资产超过 100 亿元，年销售收入超过 50 亿元。目前其是上市公司联创光电的实际控制人，最终控制方是伍锐。

面临阶段性流动性风险

电子集团陷入债务危机后，其持有的联创电子股份亦被轮候冻结。9 月 4 日与 9 月 7 日，联创电子先后发布了《关于控股股东股份被轮候冻结的公告》。

联创电子表示，截至目前，电子集团持有公司股份被冻结事项暂不会对公司控制权产生重大影响，若上述冻结股份后续未得到妥善解决，可能导致股份被强制过户、司法拍卖等情形发生，进而存在影响公司控制权稳定的风险。

控股股东出现债务危机，对上市公司的影响也不可避免。联创电子在上述公告中表示，因控股股东出现的债务危机外溢导致公司出现银行抽贷、断贷情况，公司出现部分债务逾期、部分银行账户被冻结、子公司及参股公司部分股权被冻结情形，且大额预付款项在短期内预计难以收回，使公司面临较为严重的阶段性流动性风险。

具体来看，联创电子在公告中披露，截至 2026 年 9 月 16 日，公司及子公司累计金融机构借款及票据逾期本金合计为 14.39 亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为 32.26%；截至 2026 年 8 月 4 日，公司及子公司银行账户累计被申请冻结资金 3.96 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 8.87%；累计实际冻结金额 1.11 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 0.25%。截至 2026 年 9 月 22 日，公司所持子公司厦门华联电子股份有限公司 16.66% 股份被冻结，所持子公司中久光电产业有限公司 20% 股权被冻结；所持参股公司厦门宏发电声股份有限公司 20% 股份全部被冻结。

联创电子表示，公司正在通过多种途径拓宽融资渠道，努力筹措偿债资金，并积极与债权人沟通，协商展期、调整还款计划等方式的偿债方案；积极推进相关法律程序，依法维护自身合法权益，争取尽快妥善解除上述银行账户资金的冻结状态；积极应诉，妥善解决公司所持子公司及参股公司股权被冻结事宜；继续加大应收款项的催收力度，努力改善公司经营状况。

9 月 28 日，联创光电的股价收于 13.55 元 / 股，跌幅达 6.87%，总市值降至 61 亿元。2026 年 1 月 9 日，该公司股价曾最高触及 78.76 元 / 股。按此高点计算，目前其股价已累计下跌近 83%，总市值蒸发了超 290 亿元。

（作者 蔡越坤）

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