长安汽车（000625）9 月 30 日上涨 0.05 元、涨幅 0.71%，当日定格在 7.11 元；以 7.05 元开盘，盘中最高 7.18 元、最低 6.99 元，成交额 5.43 亿元、换手率 0.93%、量比 1.77，总市值 704.81 亿元、市净率 0.93 倍，年内下跌 39.46%。 年内跌去近四成，是这份 " 散户最多 " 名单里跌幅最大的标的之一，可截至 2026 年 6 月 30 日，它的股东户数仍有 59.90 万户、排名第 15 位，半年只减少了不到 1 万户——跌成这样，散户们却几乎原地不动。上半年归母净利润 8.17 亿元、同比下滑 64.32%，净利率只剩 0.28%，卖一辆车几乎不赚钱的长安，为什么 59 万户股东还愿意守着？

2026 年 9 月 30 日，长安汽车最终价 7.11 元、较上一交易日 7.06 元上涨 0.05 元、涨幅 0.71%，当日成交额 5.43 亿元、换手率 0.93%、量比 1.77、振幅 2.69%，内盘 34.74 万手、外盘 41.76 万手；总市值 704.81 亿元、流通市值 587.79 亿元，市盈率（TTM）27.09 倍、市净率 0.93 倍、股息率 2.32%，52 周价格区间为 6.54 元至 13.67 元。 当日均价 7.10 元，主力资金净流入 2356.14 万元；近 5 日主力净流出 2498.81 万元、近 10 日净流出 8816.59 万元、近 20 日净流入 3353.30 万元。区间表现上，近 5 日下跌 0.97%、近 10 日微跌 0.14%、近 20 日微跌 0.14%、近 60 日上涨 2.24%、年内下跌 39.46% ——短期止跌横盘，但年内深坑仍在，现价较 52 周高点 13.67 元接近腰斩。

一、59.90 万户：跌了四成，散户却几乎不挪窝

公司披露的股东户数为：2025 年末 60.83 万户，2026 年 3 月末 60.73 万户，6 月末 59.90 万户；同期户均持股（总股本口径）从 16297 股微升至 16549 股。 半年只少了 9300 余户、降幅约 1.5%，在 " 年内跌 39.46%" 的背景下，这个黏性高得反常——对比中国银行半年减 6 万户、四川长虹减 8.5 万户，长安的散户几乎是钉在原地。一个合理解释是成本线：大量账户是在 13 元上方被套的，深亏之下既不甘心止损、也等不起反弹，被动变成了 " 长期股东 "。按总股本 99.13 亿股除以 59.90 万户，表面户均约 1.65 万股、市值 11.8 万元；前十大股东中辰致科技 17.99%、中国长安集团 14.23%、南方工业资产 4.60%、中汇富通 2.88%，合计 42.01%，扣除后约 57.99% 的股份对应 57.5 亿股，真实户均约 9600 股、市值约 6.8 万元。近六成流通筹码摊在 60 万户手里，户均不足 7 万元——这是一支典型的 " 深套散户军团 "。

二、为什么散户敢守：华为、深蓝、阿维塔，故事一个没缺

公司主营汽车及发动机系列产品，1997 年 6 月 10 日上市、发行价 6.36 元，注册资本 99.13 亿元，董事长朱华荣，所属汽车行业，兵器装备集团背景。 产业链数据显示它挂在 12 个主题之下：华为概念、无人驾驶出租车、人形机器人、新能源汽车、锂离子电池、人工智能、鸿蒙等，节点 14 个。硬货不少：与华为深度协同，搭载乾崑智驾 ADS SE 与 ADS 3.0 系统的深蓝 S07、阿维塔 07 已规模化落地；自研天枢智驾实现 L2 级量产、具备 L3 级自动驾驶量产能力；深蓝、阿维塔、启源三大新能源子品牌矩阵成型；自研金钟罩电池 2.0。9 月最新销量数据则是喜忧参半：长安集团 9 月交付 22.9 万辆、同比下滑 14%，但海外销量大涨 74%，深蓝与启源表现突出；10 月 3 日公司申请车辆动力学预测模型专利、凯程 V919 荣耀版宣布 10 月 13 日上市。对散户而言，" 央企造车 + 华为朋友圈 + 海外高增长 " 三个叙事只要有一个兑现，7 元的股价就有故事可讲——这正是 59 万户不离场的精神支柱。

三、业绩与估值：半年赚 8.17 亿、净利率 0.28%，27 倍 PE 贵不贵

2026 年中报显示，长安汽车上半年营收 656.34 亿元、同比下滑 9.71%，归母净利润 8.17 亿元、同比下滑 64.32%，扣非净利润仅 2.51 亿元，毛利率 14.50%、净利率 0.28%，基本每股收益 0.08 元，加权 ROE 降至 1.06%。 二季度单季尤其难看：营收同比下滑 14.54%。回看 2025 年报，全年营收 1639.998 亿元、归母净利 40.75 亿元、同比下滑 44.34% ——利润已经连续两年大幅下滑。价格战是主因：燃油车基本盘萎缩叠加新能源子品牌仍在投入期，增收不增利演变成 " 减收更减利 "。估值端，27.09 倍市盈率（TTM）对应 0.28% 的净利率，前瞻市盈率高达 43.11 倍，市净率 0.93 倍是当前唯一 " 便宜 " 的指标。本质上，市场给长安的定价已经从 " 车企 " 切换到 " 期权 "：0.93 倍 PB 买的是深蓝、阿维塔的扭亏拐点与华为协同的兑现概率，而不是当期利润。

四、资金面：当日净流入 236 万，20 日维度罕见转正

9 月 30 日主力资金净流入 2356.14 万元，其中大单净流入 2335.36 万元；近 5 日主力净流出 2498.81 万元、近 10 日净流出 8816.59 万元，但近 20 日主力净流入 3353.30 万元。 在这份名单里，长安是少数 20 日维度主力为净流入的标的——股价在 6.54 元附近两次探底后，有资金开始做左侧布局。散户端当日净流出 9702 万元，短线获利盘与解套盘仍在撤，与主力的方向相反。这种 " 主力吸筹、散户割肉 " 的换手结构如果延续，筹码将缓慢向大资金集中，但前提是三季报别再爆雷——若 Q3 净利率继续趴在零附近，左侧资金同样会撤。

五、拆解结论：59 万户守的不是现价，是两个未兑现的拐点

长安汽车的投资逻辑已经完全不在当期报表上：0.28% 的净利率说明卖车本身不赚钱，真正的看点是深蓝、阿维塔何时把规模效应跑出来，以及海外市场 74% 的高增长能否对冲国内价格战。 对 59.9 万户股东来说，现在的持仓成本与等待时间已经不短，判断的关键节点是三季报与年末新车周期：若新能源子品牌毛利率转正、海外占比继续提升，0.93 倍 PB 有修复空间；反之，若 Q3 继续大幅亏损式冲量，27 倍 PE 的 " 期权定价 " 也会失去支撑。散户扎堆、户均 6.8 万元的结构决定了它的反弹注定一波三折——每一轮上涨都要先面对解套盘的抛压。

本文为基于公开信息的个股数据梳理与逻辑拆解，不构成任何投资建议。主要风险包括：国内车市价格战持续恶化盈利；新能源子品牌（深蓝、阿维塔、启源）亏损扩大；海外市场贸易壁垒与汇率波动；与华为合作模式变化；三季报业绩不及预期；央企重组整合进程的不确定性。数据截至 2026 年 9 月 30 日（行情、资金流）与 2026 年 6 月 30 日（股东户数、中报财务），请以公司最新公告为准。市场有风险，投资需谨慎。