来源：独角兽早知道

9 月 28 日，港交所金融大会堂异常忙碌。华泰盈科、广发国际、大成国际、富国香港、海通国际、恒生投资等发行商旗下 8 只 ETF 同日挂牌，创下年内港交所单日 ETF 上市数量峰值。业内调侃 " 港交所的锣，又不够敲了 "。

但这只是 9 月 ETF 发行热潮的一个切面。据财联社统计，整个 9 月，港交所新上市 ETF 达到 22 只，为年内最高单月，发行商大多是境内公募基金的香港子公司。9 月 28 日至 30 日连续三天均有新 ETF 上市，9 月 28 日 8 只、9 月 30 日 6 只，密集程度为年内仅见。

月频与日频的新纪录，拉动前三季度港交所新上市 ETF 数量攀升。年内 51 只新上市 ETF 中，超半数由境内公募基金香港子公司发行。香港 ETF 发行市场，正在被内地公募的香港子公司改写。

综合 | 财联社 东方财富 编辑 | Arti

港交所前三季度的 ETF 发行呈现明显的 " 前低后高 " 特征。

今年 1 月新上市 6 只 ETF，3 月 9 只，随后进入长达五个月的相对沉寂期，4 月至 8 月合计仅有 13 只新上市 ETF。9 月则一口气新上市了 22 只，超过此前五个月的总和。从 1 月的 6 只到 9 月的 22 只，发行节奏在季度末出现了明显的加速。

这一加速并非偶然。港股通 ETF 每半年调整一次，考察截止日分别为每年 3 月底和 9 月底，调入需满足上市满 6 个月、跟踪指数发布时间满 1 年等条件。9 月的密集发行，瞄准的正是明年 3 月底的调入时机。发行时点的选择，背后是对互联互通窗口期的精确卡位。

9 月 ETF 发行热潮的推动力量，集中在境内公募基金的香港子公司身上。

今年前三季度，港交所新上市 ETF 共 51 只，来自 17 家发行商。其中 32 只由境内公募基金的香港子公司发行，占比 62.7%，涉及的公募香港子公司有 10 家。去年全年港交所共有 48 只 ETP 产品上市，已创历史新高，今年前三季度的 51 只意味着续创新高已无悬念。

从发行商排名看，作为首家境内公募设立的香港子公司，南方东英年内以 8 只 ETF 占据发行榜首；易方达资产管理（香港）和华夏基金（香港）紧随其后，年内均有 7 只港交所新上市 ETF。博时基金（国际）、富国资产管理（香港）、广发国际各 2 只，嘉实国际、大成国际、华泰盈科、工银瑞信资产管理（国际）也在年内有港交所新上市 ETF。

" 基于当前香港 ETF 市场正处于历史性的战略机遇期，布局 ETF 是中资基金公司香港平台实现跨越式发展的核心路径。" 广发国际行政总裁、首席投资官何凯表示，ETF 通自 2022 年启动以来已成为跨境配置的核心基础设施，将显著提升南向资金的长期稳定性和规模量级。

产品类型的切换，是理解这轮 ETF 发行潮的另一条线索。

今年年初上市的 ETF 涵盖黄金、货币、红利等主题，属于相对传统的配置型产品。9 月上市的 ETF 则集中出现在港美科技、港韩半导体、港马大型股、亚洲 AI 瓶颈、HALO 概念等跨市场主题品种上。

这一转变的直接驱动力，来自互联互通 ETF 纳入资格标准的调整。根据沪深交易所此前的调整，港股资产权重门槛由 90% 降至 60%，规模门槛由 17 亿港元降至 5.5 亿港元。门槛放宽后，"60/40" 港股通 ETF 成为市场焦点，这类 ETF 追踪的指数成分股中，最多 40% 可以是非沪深港通证券。

这意味着，沪深港通投资者通过这些合资格 ETF 可以间接配置不同种类的证券，包括美股、韩股、日股等外国证券，且不占用 QDII 额度。对于境内投资者而言，这是一个此前难以获得的配置通道。

9 月 28 日同日上市的 8 只 ETF 中，首批 3 只追踪港交所跨市场指数的 ETF：大成银河港马大型股 ETF、广发港美科技 ETF 和泰康盈科港韩半导体指数 ETF，均为 "60/40" 结构。同日上市的还包括 Fullgoal 恒生港美机器人 ETF、广发 MSCI 全球战略金属精选指数 ETF、国泰海通全球战略资源 ETF 及国泰海通全球未来科技 ETF 等跨市场产品。

港交所行政总裁陈翊庭在上市仪式上表示，首批追踪港交所跨市场指数的 ETF 上市属于里程碑，将进一步拓宽投资者的产品选择。

截至 9 月底，港交所 "60/40"ETF 已达 27 只，其中 7 只已纳入 ETF 互联互通。这一产品类型的扩容速度，反映出市场对跨市场配置工具的真实需求。随着明年 3 月新一轮港股通 ETF 调整窗口的临近，9 月发行的这批 "60/40"ETF 有望在满足上市满 6 个月的条件后进入调入候选名单。

"60/40"ETF 的密集发行，建立在港交所跨市场指数产品体系持续丰富的基础之上。

9 月 28 日上市的首批 3 只追踪港交所跨市场指数的 ETF，分别追踪港交所与马来西亚交易所、韩国交易所、美国交易所的联合指数。此前，港交所已在 4 月宣布指数组合新增两只科技类指数：香港交易所韩国交易所半导体指数、香港交易所科技及美国科技 100 指数，均以符合港股通资格的香港上市公司约占 60%、海外上市公司约占 40% 的权重进行设计。

港交所跨市场指数产品体系的构建，为境内公募香港子公司提供了可直接跟踪的标的，降低了产品开发和指数授权的门槛。这是 9 月 "60/40"ETF 能够集中、快速上市的技术前提。

这一轮 ETF 发行潮，同样有政策端的推动。

2026 年施政报告明确提出，港交所会支持业界丰富主题型股票指数、发展多元化债券指数、探索商品指数，并推出更多指数 ETF 及衍生产品，建立金融指数生态圈。港交所还将推出 " 港交所离岸人民币债券指数 "，作为市场走势参考及 ETF 挂钩标的。强积金方面，积金局已于 2026 年 7 月优化黄金 ETF 审批制度，提升强积金基金投资黄金 ETF 的灵活性。

从市场基础设施的角度看，政策端对指数产品多元化的支持，为 ETF 发行商提供了更丰富的底层资产选择；互联互通机制的持续优化，则为产品提供了更广阔的投资者基础。两者叠加，构成了香港 ETF 市场当前的增长框架。

从 1 月的 6 只到 9 月的 22 只，从黄金货币到跨市场科技，从单日 1 至 2 只到单日 8 只同日挂牌，港交所 ETF 市场在 2026 年前三季度经历了一次发行节奏和产品结构的双重加速。51 只新上市 ETF 中 32 只来自境内公募香港子公司，占比 62.7%，这一数字本身就说明了发行主力的身份切换。

"60/40"ETF 从不足 10 只到 27 只的扩容，互联互通纳入门槛的放宽，以及 9 月密集发行与明年 3 月调入窗口之间的时间对应，共同勾勒出一条清晰的逻辑链：境内公募香港子公司正在利用互联互通机制的规则空间，以跨市场配置产品为切口，系统性地布局香港 ETF 市场。

从 " 年内最高单月 " 到 " 续创新高几无悬念 "，这一轮 ETF 发行潮的持续性，将在明年 3 月的港股通 ETF 调整名单中接受第一次检验。