数据先摆：10 月 1 日，内蒙古能源集团 45 万千瓦风电整机采购中标候选人公示，第一中标候选人是$ 电气风电 ( SH688660 ) $，投标报价 10.296 亿元；同一天的消息里，电气风电还中了江苏国信东台 561MW 海上风电项目。一张大单、一张连击——晚晚今天三刀切开看这单的成色：金额、单价、毛利率，一刀一刀来。

第一刀：金额账，10.3 亿是收入口径不是利润口径

标段二鄂托克前旗 45 万千瓦风电项目，电气风电投标报价 10.296 亿元，折合中标单价 2288 元 /kW。账要算两层：10.3 亿是订单金额，对应的是未来交付的营业收入，不是马上落袋的利润——风电整机厂从中标到并网交付，中间隔着小一年甚至更久。而从预中标到正式中标、再到合同落地和排产，这 10.3 亿真正变成报表上的收入，还有不短的路。

第二刀：连击账，同一周里连中两张牌

电气风电同期的另一条线：江苏国信东台 561MW 海上风电项目中标。把两单放一起看，内蒙古 45 万千瓦陆上风电加东台 561MW 海上风电，陆海双线同时开张，这在整机厂商里不算常见。背景是三标段合计 1150MW、整体约 22.79 亿元，三一、明阳、电气风电各摘一标——行业在手订单的修复信号，比单看一张大单更值得关注。而且三标段里电气风电摘的是金额最大的那一个：标段一三一重能 80460 万、标段二电气风电 102960 万、标段三明阳 44527.5 万，电气风电拿下的标段二占了整体的大头。

第三刀：行情账，9/30 股价先涨 3.2%

9 月 30 日收盘，电气风电报 9.04 元、涨 3.2%，换手率 2.11%、量比 1.36，成交 2.54 亿元，主力资金净流入 0.25 亿元，总市值 120.53 亿元，市盈率亏损（-11.13）。5 日跌 0.66%、20 日跌 1.2% ——大单公示前市场已经先动了一下，但整个趋势还是横着的。

晚晚的看法：订单弹性三刀里，最要紧的是第三刀

金额刀看的是饼多大，单价刀看的是这饼含金量多少，毛利率刀看的是能不能赚到钱—— 10.3 亿的收入口径没问题，2288 元 /kW 在当下风电低价竞争的环境里不算高，而公司市盈率还是亏损的，订单到业绩中间还隔着交付周期和价格战。弹性有，兑现要等。

空头这面也要摆全：一是中标公示还有公示期，预中标不等于合同落地；二是风电行业低价竞争摆在那里，2288 元 /kW 的单价不算厚；三是公司基本面仍亏损，订单弹性要兑现成业绩弹性，还要看交付和毛利。多头手里也有牌：陆海双线中标、主力资金 9/30 净流入 0.25 亿、股价先于消息异动——资金已经开始认这个方向。

明日三件事（节后首个交易日 10/8）：

一是风电板块整体量能，假期积压的情绪会不会集中兑现；

二是电气风电能不能放量站稳，成交额从 2.54 亿往上走才叫资金认账；

三是中标后续进展，公示期过后合同什么时候落地。

持仓的朋友盯电气风电的量能和中标公告的节奏，空仓的朋友盯风电板块的方向——同一件事，两本账。

这道题你怎么算——

A. 陆海双线大单落地，订单弹性来了

B. 亏损加低价竞争，订单看着大但赚不到钱

C. 先看公示期和节后量能再下结论

这个数你觉得说得过去吗？觉得三刀拆得清楚就点个关注，节后开盘回来对账。

以上是晚晚对公开公告与行情数据的梳理记录，文中数据以官方披露为准，不构成任何投资建议，入市需谨慎。

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