花旗：玖龙纸业维持“中性”评级目标价下降至5.8港元

花旗发布研报称，将玖龙纸业（02689）目标价由 8.8 港元下调至 5.8 港元，反映潜在利润率疲弱，维持 " 中性 " 评级，因估值相对不高。

该行指出，下调目标价主要由于预期消费趋势持续疲弱，因 8 月零售销售增长逊预期，以及近期预售物业改革将物业销售延至竣工后；预计今年余下时间中国纸浆成本可能下跌，因行业供应增加，企业追求如玖龙般的垂直整合模式。

该行同时上调 2027 财年每股盈利预测约 5%、2028 财年约 2%，反映近期完成永续债券赎回应可节省利息成本。花旗在中国造纸板块较看好理文造纸（02314），因预计纸浆成本下跌或为卫生纸利润率带来上行空间。