节后首个交易日，卫星板块情绪修复，卫星 ETF 招商（159218）标的指数盘中涨 1.51%，华力创通、国博电子、信科移动等领涨。

消息面上，国庆假期前后卫星产业迎来四重重磅催化。SpaceX 被曝正寻求 400 亿美元融资全部用于采购英伟达芯片，其中一部分将投向 "Starmind" 太空 AI 节点——在星链卫星上搭载 AI 芯片实现轨道边缘计算。几乎同一时刻，SpaceX 公布了更宏大的计划：未来部署 100 万颗 Starmind AI 计算卫星。9 月 28 日，星舰第 14 次试飞首次成功进入轨道并部署 26 颗星链 V3 卫星，NASA 局长公开祝贺称这是 2028 年载人登月的关键步骤。10 月 6 日，FCC 批准 SpaceX 再部署 1.5 万颗 " 手机直连 " 卫星，轨道高度仅 326 公里，目标让普通手机无需基站即可通话上网。

星舰入轨，运力瓶颈打通

星舰首次入轨标志人类最大推力运载系统真正具备了轨道运输能力。124 米高的星舰在第 14 次试飞中完成此前 13 次都未实现的目标：进入 275 公里近地轨道、成功部署 26 颗星链 V3 卫星、受控返回太平洋。26 颗星链 V3 全部入轨并与地面建立通信，单颗下行容量约 1Tbps，合计约 26Tbps，约为一次猎鹰 9 号任务的 10 倍。NASA 局长第一时间发文祝贺，称这是阿尔忒弥斯登月任务的关键步骤，此前停滞近 7 个月的验证链条有望重新盘活。

手机直连，卫星通信从 " 补充 " 走向 " 主流 "

FCC 10 月 6 日批准的 1.5 万颗 "Starlink Mobile" 卫星，轨道高度仅 326 至 335 公里，远低于传统星链的 550 公里。更低的轨道意味着更短的信号传输距离、更低的延迟、更强的手机直连能力。SpaceX 的目标很明确：让普通智能手机在没有地面基站的情况下，直接连接卫星完成语音通话、网页浏览甚至视频流媒体。日本 KDDI 已率先达成合作，计划 2027 年底前向地面网络无法覆盖的区域提供服务。

400 亿融资 + 百万卫星，太空算力成为新战场

SpaceX 此次 400 亿美元融资由阿波罗全球管理牵头，100 亿美元银行贷款加 300 亿美元投资级债券，全部投向英伟达芯片。用途分为两块：地面巨型算力集群支撑 Grok 大模型迭代，以及 "Starmind" 太空 AI 节点——在星链卫星上搭载 AI 芯片，在轨道上直接完成边缘推理，无需把所有数据传回地面。按照 SpaceX 的设想，未来 100 万颗 AI 计算卫星将以 10 颗为一组紧密编队飞行，每组卫星间以 10Tbps 带宽互联，构成天地一体化分布式算力网络。

国内加速追赶，产业趋势明确

海外加速迭代的同时，国内追赶步伐同样紧凑。长征十号乙运载火箭近日成功完成回收验证，标志我国首次实现运载火箭可控回收；千帆星座卫星数量已增至 108 颗；三大运营商均获卫星互联网牌照，工信部明确 2030 年卫星联网用户目标千万级。卫星 ETF 招商 ( 159218 ) 紧密跟踪中证卫星产业指数，选取不超过 50 只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节的上市公司证券，以反映卫星产业上市公司证券的整体表现。卫星制造 + 发射基础领域权重合计不低于 50%，正契合当前产业发展阶段。