虚假风电双反传闻引发板块大跌，需盯盈利与海外订单。

预见能源获悉，今日风电设备板块受挫动荡。10 月 9 日上午，风电设备龙头大金重工低开后盘中冲高，09:43 左右涨 2.04%、股价报 49.60 元。二十分钟后，风云突变，大金重工直线跳水，午后封死跌停板，最终报 43.75 元，全天成交额高达 49.58 亿元，换手率飙至 16.67%，振幅 14.91%。

天顺风能、海力风电跌超 9%，飞沃科技、锡华科技、威力传动集体跟跌。引爆这场恐慌的，是一则在投研社群中疯传的消息—— " 欧盟对华风电塔筒发起双反调查 "。然而经多方核实，这则传闻大概率是旧措施被误读后拼接而成的虚假信息。大金重工当日登上龙虎榜，成交额近 50 亿元，动态市盈率仍维持在 26.96 倍。当 " 小作文 " 跑在监管公告前面时，受伤的永远是来不及核实的投资者。

一场旧闻新炒的信息事故

预见能源了解到，中泰电新团队在盘后紧急点评中指出，欧盟相关官方网站并未发布此类消息，相关公司存在明显错杀。所谓 " 双反调查 " 的来源，其实是两件独立事件的强行拼接。

欧盟对中国陆上风电塔筒的反倾销税，早在 2021 年 12 月就已实施，税率 7.2% 至 19.2%，有效期至 2026 年 12 月 17 日，天顺风能全资子公司太仓风塔的反倾销税率为 14.4%。2026 年 3 月，欧盟只是发布了该措施即将到期的预告，业内人士可以申请复审，但到期预告不等于新立案。另一件事是 2026 年 2 月，欧盟依据《外国补贴条例》对金风科技展开调查，与塔筒反倾销完全是两条线。两件事被短视频和股吧用户强行捆绑，" 今天欧盟新立案双反 " 的假消息就这样诞生了。

传播速度远超核实速度，这在 A 股已不是第一次。2025 年 11 月，一则 " 收储平台黄了 " 的传闻让光伏板块集体跳水，阿特斯一度跌超 17%，多家龙头盘中逼近跌停，事后中国光伏行业协会紧急辟谣称消息不实。2026 年 7 月，天赐材料被一则固态电池技术交流会纪要带崩，阶段性最高市值蒸发近千亿元。每一次 " 小作文 " 背后，都对应着真金白银的市值蒸发。当投资者在 48 亿的成交额中夺路而逃时，他们真正在交易的到底是什么？

增收不增利

盈利修复关键看低价订单去化

传闻之所以能掀起如此大的波澜，根源在于风电设备板块本就脆弱的盈利基本面。

国金证券研报数据显示，2026 年上半年风电板块实现营收 1216 亿元，同比增长 12.1%，但归母净利润仅 35.3 亿元，同比下滑 25.6%。更刺眼的是二季度—— Q2 归母净利润 13.9 亿元，同比暴跌 57%。收入在涨，利润在跌，这种 " 增收不增利 " 的剪刀差才是悬挂在风电板块头顶最真实的利空。

拆开来看，低价订单的集中交付是核心原因。2024 年至 2025 年初，整机行业价格战打到白热化，中标价格被压到低位，如今这批订单到了交付期，吃掉的正是当下的利润。多家整机企业在投资者交流中坦言，在手低价订单预计在 2026 年基本消化完毕。与此同时，2025 年 11 月陆上风电增值税即征即退 50% 的优惠政策正式终止，海上风电的税收优惠虽延续至 2027 年底，但陆上装机占国内风电总装机的 94%，税优取消对运营商项目回报率的冲击不可小觑。

大金重工 2026 年上半年营收 32.53 亿元，同比增长 14.48%，净利润 6.01 亿元，增长 9.89%，创历史同期新高，出口收入占比提升至 82.25%。业绩不算差，但股价此前一个月涨幅接近 50%，累积了大量获利盘。当获利盘遇到真假难辨的利空消息，出逃就是多数资金的理性选择。

今天的跌停板

是市场对不确定性的本能反应

回顾风电板块这一轮上涨，驱动力来自海外海风需求的持续超预期。国金证券研报指出，1 至 8 月国内整机企业海外签单量约 18GW，同比增长 10%，欧洲海风建设和电力互联带来的需求增量正被市场逐步定价。天风证券也曾给出 " 业绩、估值双驱动 " 的判断，尤其强调欧洲数据中心建设对海风和电力互联需求的强化效应。

但这些乐观预期有一个海外市场对中国风电产品保持开放的前提，一旦贸易政策的确定性被打破，此前基于出海逻辑建立的估值就需要重新审视。10 月 9 日风能板块主力净流入为 -47.24 亿元，净占比 -5.55%，超大单和大单的净流出分别达 17.66 亿和 29.57 亿元，主力资金加速撤离的迹象清晰可见。

中泰电新在点评中提到一个判断：市场对中欧贸易关系波动早有预期和定价，传闻噪音扰动反而可能带来布局机会。这个逻辑可以接受，但有一个前提是，你得先扛过跌停板上的恐慌，并且有足够仓位在别人恐慌时逆向布局。从 10 月 9 日 16.67% 的换手率来看，大量资金已经用脚投票，选择了先跑再说。

风电板块今天跌的不是基本面，是情绪。大金重工上半年净利润创历史新高，出口占比持续提升，欧洲单桩产能缺口的逻辑也没有变。但一个板块从底部涨上来，中间不可能一帆风顺。接下来的关键节点在 12 月 17 日——欧盟塔筒反倾销措施到期日，届时是否正式启动复审程序，才是需要认真跟踪的事件。在此之前，与其被 " 小作文 " 牵着鼻子走，不如盯紧两件事：低价订单在 2026 年下半年是否如期消化完毕，以及海外签单数据能否继续维持高增长。这两个变量，才是决定风电板块下一阶段走势的真正锚点。

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