经济观察网 世纪互联（VNET）获宁德时代关联方约 64 亿元收购股份，控制权仍属创始人陈升，当前业绩分化股价低位徘徊。

股权变动情况

本次由宁德时代关联方以约 9.42 亿美元（约 64 亿元人民币）收购 6.5 亿股 A 类普通股，交割后合计持股约 38.1%，成为第一大股东，但通过投票权协议，实际控制权仍在创始人陈升手中。

股价异动原因

这说明市场交易的是 " 预期 "，不是 " 交割 "。战投的消息价值在 5 月就释放完了，9 月落地反而是利好出尽；再叠加 10 月初 " 客户集中风险压制订单确定性 " 的负面解读，股价才在新低附近徘徊。

业绩经营情况

支持的一面是业务确实在跑：Q2 营收 27.79 亿元同比 +14.2%，经调整 EBITDA 同比 +25.4% 至 9.2 亿元，利润率提升至 33%；基地型 IDC 运营总容量同比增长 49.4% 突破 1GW，签约率 96.3%，客户结构从零售向批发切换的趋势清晰。

财务状况

压制的一面同样真实：GAAP 毛利率从上年同期 22.5% 降至 18.2%，折旧增速接近营收增速的两倍，资产端重投入带来的折旧压力在加速累积；基地型业务上架率环比还下降了 1.8 个百分点至 73.9%，新增交付仍处爬坡期。

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