来源：凤凰 WEEKLY 财经

创始人赵燕重新主导经营一年多后，华熙生物的改革仍在继续。

财报显示，2026 年上半年，华熙生物实现营业收入 17.56 亿元，同比下降 22.32%；归母净利润 1.53 亿元，同比下降 30.82%。这也是公司连续第三年出现半年报营收、净利润双双下滑。

针对市场更为关注的经营拐点问题，在 10 月 9 日举办的 2026 年线上半年度业绩说明会上，管理层尚未给出明确时间表。

华熙生物回应《凤凰 WEEKLY 财经》表示，未来将综合关注营业收入及利润变化趋势、经营现金流、核心业务增长情况、新产品商业化进展以及投入产出效率等指标，而非仅以单一季度的业绩变化作为判断依据。

2025 年 3 月，赵燕重回一线，主导公司经营，试图推动公司从规模扩张转向质量增长。从上半年最新财报来看，改革已经在费用控制方面有所体现。报告期内，华熙生物销售费用同比下降 25.84%，管理费用同比下降 17.55%，经营活动产生的现金流量净额达到 5.24 亿元，同比增长 140.08%。

华熙生物表示，" 公司持续优化低效营销投入、组织结构和资源配置，强化投入产出效率，经营质量得到改善。"

不过，费用压缩并未带来利润的同步增长。上半年，华熙生物归母净利润仍同比下降 30.82%。其背后更直接的原因是营业收入持续收缩，整体盈利空间受到挤压，降本带来的改善尚不足以抵消收入下滑的影响。

从营收构成来看，华熙生物目前主要有原料、医疗终端、皮肤科学创新转化及营养科学创新转化四大业务。

2026 年上半年，华熙生物原料业务实现收入 6.38 亿元，同比增长 1.87%；医疗终端业务实现收入 5.99 亿元，同比下降 11%；皮肤科学创新转化业务收入 4.48 亿元，同比下降 50.88%；营养科学创新转化业务收入 0.61 亿元，同比增长 59.71%。

从业绩上看，皮肤科学创新转化业务收入较上年同期减少约 4.64 亿元，成为拖累整体营收表现的重要因素。

对此，华熙生物回复称，" 收入下降既受到市场竞争及消费需求变化等外部因素影响，也与公司主动调整经营策略、优化营销投入和产品结构有关。公司减少低效流量投入，不再单纯以收入规模作为经营目标，而是更加重视品牌长期价值和业务可持续发展。"

目前，旗下润百颜正在强化 ECM 科技护肤定位，并推动白纱布次抛等核心产品升级；夸迪则聚焦抗老市场，进一步拓展精华油、眼霜等细分品类。

除此之外，华熙生物也在寻找新的增长点。从未来增长方向来看，华熙生物重点关注新型医药材料的商业化放量以及医美新产品的市场拓展。

目前，华熙生物正加快布局 PDRN/PN、重组胶原蛋白、羟基磷灰石等新材料。今年上半年，PDRN、重组胶原蛋白原料收入实现大幅增长，但华熙生物尚未披露具体收入规模。

针对未来经营方向，华熙生物回复称，2026 年上半年，公司持续推进 " 四个重塑 "（经营模式重塑、业务逻辑重塑、组织重塑、人才重塑）与 " 双增 "（增长、增效）战略实施，" ‘四个重塑’和‘双增’是一项持续推进的系统性工程，目前已取得阶段性成果 "，后续将重点推动经营效率提升向收入和利润的持续改善转化。

（图源华熙生物官网）

作者 | 王涵编辑 | 崔陆鹏