文丨乐居财经 曾树佳

两个多月前，华侨城集团召开了年中工作会议。

董事长、总经理吴秉琪以《重责任理旧账抓落实》为题，作半年度工作报告。

会议明确要求抓好 " 十五五规划 " 制定实施、新一轮国资国企改革、全年目标任务落地 这 " 三篇文章 "。

去年 9 月，吴秉琪开始进入华侨城集团的核心管理层，担任总经理。两个月后，他又担任董事长，成为集团的 " 一把手 "。

自履新以来的一年时间里，他对外走访，深入一线项目，赶赴一些地方调研指导，行程密集。

在他的主导下，华侨城不仅发布 " 十戒 "，进行制度重塑，又于今日开启了新一轮的组织架构调整。

9 月 21 日，华侨城（000069）第九届董事会第七次临时会议，审议通过了 " 组织机构改革方案 "。

其中，对文旅、地产等多个部门，进行了精简与压缩，目的在于提升管理效能。

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业务公司从 36 家缩至 12 家

这轮组织优化，华侨城将在总部层面健全专业机构职能，组建文旅运营管理部、文旅产品中心（旅游研究院）、文旅营销管理部、资产管理与市场营销部。

也就是说，华侨城总部把运营、产品研究、营销、资产和市场这些关键环节抓起来，变成了 " 专业指挥部 "。

此外，成本采购部更名为工程与成本管理部，产品管理部更名为地产产品中心，数字化发展部更名为科创与智数部。

几个部门的改名，并不是换个牌子那么简单，其落脚点在于更聚焦产品线，并往科技创新、智能数据方向升级。

而在文旅、地产业务层面，华侨城则精简管理机构、压缩管理层级，将所属 12 家文旅公司整合为 5 家，所属 24 家地产公司整合为 7 家，由总部直接管理。

华侨城在公告里声称，以上调整为内部管理架构变化，不涉及法人机构注销及变更，旨在强化总部专业化建设，提升组织管理效能。

近年来，华侨城屡屡进行组织架构调整。

比如，2022 年，华侨城将地产板块的 71 个项目公司整合为 22 家城市公司，管理层级从四级压降至三级，提升了管理效率。至 2023 年，进一步将 92 家项目公司整合为 20 家。

2023 年底，华侨城在回复投资者中提到，公司基本完成超过 50 个存量在运营项目的管理重组。

其下属城市公司主要负责公司房地产开发销售业务，主题公园、自然人文景区、商业、酒店项目分别由公司旗下欢乐谷集团、旅发集团、商管公司、酒店集团集中管理、一体运营，实现 " 专业人办专业事 "。

而近来的组织架构调整，是华侨城进一步聚焦、精简、专业化举措的进一步延伸，这也是吴秉琪履新一年以来，首次进行大幅度的组织优化。

在今年 6 月的股东会上，华侨城管理层仍对外回应称，地产和文旅仍是公司既定双主业，未来会继续发挥文化旅游和特色地产双轮驱动的优势。

按吴秉琪的话说，" 地产、文旅良性互动，也是华侨城的特色所在。" 地产业务的问题如果处理好，反过来也会是文旅业务的一大助力。

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制度重构

在此之前，吴秉琪给华侨城带来的改变，还在制度重塑方面。

今年 1 月底，《华侨城十戒》正式发布，里面提及了 10 条管理人员的禁止行为：

利用职权谋取私利；不如实报告重要事项或重特大事故；私自持有、处置公司资产；泄露公司核心机密；做假账；违规从事营利活动；编造、传播谣言或诬告陷害；违规投资并购；对组织阳奉阴违；违规开展虚假贸易。

这被视为华侨城进行深刻自我变革、重塑企业价值观与行为准则的标志。

《华侨城十戒》的核心条款，借鉴的是《华润十戒》。华润集团早在 90 年代，便推出《华润十戒》，并历经多年迭代优化，成为其企业文化符号。

而吴秉琪拥有深厚华润履历，曾在华润物业、华润营造、华润置地等平台任职。他空降华侨城后，引入这套治理逻辑，意在给流动性承压的华侨城，进行一场全面的革新。

而自从画出这样一道红线之后，华侨城的反腐动作，变得较为密集。

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持续做减法

2026 年上半年，华侨城实现营业收入 130.32 亿元，同比增长 15.15%，主要靠房地产业务结转放量；而文旅业务收入则为 75.8 亿元。

华侨城 2020 年左右集中获取的地块，当前去化压力较大，成为了盘活的重头戏。

据悉，目前多个城市，已设立华侨城专班，为盘活存量创造政策空间。截至 2025 年末，该公司累计完成了 60 余个存量项目的专业化整合工作，形成了文旅、商业、酒店、物业服务等专业化管理体系。

在创造现金流方面，围绕着华侨城的两条主线，仍然是退地与卖资产。这一点，在另一个上市平台华侨城亚洲（ 03366.HK）中，体现得更为明显。

上半年，它透过附属公司 " 合肥华侨城实业 "，将位于合肥经济技术开发区，三宗原属空港国际小镇二期用地的未开发地块，交由政府收储，获得 17.25 亿元的总补偿费用。目前，其已收到了首批土地补偿费用 13.3 亿元。

国际小镇项目在上半年，几乎为华侨城亚洲，贡献了所有的销售额。此次退地，或许表明该公司正坚决执行 " 现金流优先 " 的战略转型，即果断剥离重资产、回笼资金以抵御风险。

华侨城亚洲还将位于巢湖经济开发区、属于半汤温泉小镇区域的未开发地块，交由政府收储，补偿总费用为 5.96 亿元。截至 2025 年末，该地块已确认未经审计减值亏损达 5.14 亿元。

此外，华侨城（惠州）产业园管理有限公司 100% 股权，也被华侨城亚洲摆上了货架。胜宏科技（惠州）股份有限公司已获确定为中标方，最终代价为 3.07 亿元。预计出售所得款项净额约 2.89 亿元，将用于偿还借款及补充营运资金。