他说永不上市，后来改口 2026 年冲千亿市值，贾国龙折腾 37 年图什么？？？

2025 年 9 月 10 日，罗永浩发了一条微博，说西贝 " 几乎全都是预制菜，还那么贵 "。

就这一条，西贝全国门店日营业额当天掉了 100 万，第二天掉了两三百万。

贾国龙后来在接受《中国企业家》专访时说，这是他创业 37 年来遭遇的最大一次外部危机。

从 2025 年 9 月到 2026 年 3 月，西贝累计亏损超过 6 亿元。2025 年 11 月单月营收掉到 2.65 亿，不及往年同期一半，而当月工资固定支出就高达 1.35 亿。

为了止血，贾国龙在 2026 年一季度一口气关掉了 102 家门店，占门店总数的 30%，涉及约 4000 名员工。

贾国龙是内蒙古临河人，1967 年出生，大学没读完就退学创业。

那是 1988 年，他 21 岁，在老家开出第一家 " 黄土坡风味小吃店 "。

此后十年，他开过酒吧、西餐厅、海鲜酒楼、火锅店，什么火做什么，什么赚钱试什么。

1996 年他跟妻子跑到深圳开海鲜酒楼，开业 9 个月亏了 137 万，灰溜溜撤回内蒙古。

1999 年进北京，先卖海鲜还是不行，最后靠内蒙古的羊肉和莜面才找到了路子，开出了第一家西贝莜面村。

西贝的定位是西北菜，核心产品是草原牛羊肉和乡野五谷杂粮。

2023 年，西贝营收冲到 62 亿，接待顾客超过 3766 万人次，连续十一年位居中式正餐营收第一。

贾国龙本人是公司的创始人兼实际控制人，2026 年春节前卸任了西贝主品牌 CEO，由老将董俊义接任。

西贝最大的特点，是它的直营模式。

西贝从成立到现在，一直坚持全部直营，没有任何加盟店。

西贝官方明确表态：" 西贝一直以来都是直营，内部合伙人模式，自始至终都没有改变。"

这套 " 内部合伙人模式 " 怎么运转？

西贝把全国分成十几个创业分部，每个分部由一名分部总经理带队，拥有区域开店权和店面分红权。

开一家新店，总部承担前三个月的全部资金成本。三个月后如果门店实现盈利，分部占 40% 股份，总部占 60% 股份，管理团队可以自行分配那 40% 的利润。

说白了，每一个分部就是一个内部创业公司。

分部总经理不是打工的，是给自己干活的合伙人。总部提供品牌、供应链和资金支持，分部负责开店和经营，赚了钱四六分账。

贾国龙夫妇还公开承诺，每年拿出自己 50% 以上的分红发奖金。

这套模式让西贝在没有外部加盟商的情况下，依然保持了快速扩张的动力。

2015 年推行创业合伙人制之后，西贝门店数量从几十家增长到近 400 家，靠的就是这批分部总经理自己带着团队往前冲。

但贾国龙也一直在折腾新东西。

从 2015 年开始，他先后尝试了近十次快餐创业——西贝燕麦面、麦香村、超级肉夹馍、西贝 EXPRESS，一个接一个地推，一个接一个地黄。

到 2020 年，这些快餐品牌全部退出市场。

2022 年底他又推出了 " 贾国龙空气馍 "，采取合伙人制度，前 100 家门店西贝投资 60%、小股东 40%。

预制菜也是他一直放不下的执念。

贾国龙功夫菜做了三年多，他一直觉得方向是对的，只是不能着急。

但 2025 年 9 月罗永浩那条微博，把预制菜这三个字跟西贝品牌直接绑在了一起，引发了消费者对西贝菜品诚信的全面质疑。

西贝现在的处境，比关店更复杂。

2026 年 1 月，西贝完成了一轮 A 轮融资，投资方包括新荣记创始人张勇、前蚂蚁集团 CEO 胡晓明等，注册资本从 8990 万增至 1.02 亿。

贾国龙持股降至约 26.16%，但仍为公司实际控制人。

贾国龙曾经说过，西贝计划 2026 年完成 IPO 上市，成为市值超千亿的上市公司。

但预制菜风波之后，这个目标变得遥不可及。有分析指出，西贝的估值较此前缩水了 90%。

贾国龙 2026 年初公开表示，自己将回归一线，不再打造个人 IP。

从 2025 年 9 月跟罗永浩的线上之争，到后来人民日报 " 三评 " 西贝事件，他逐渐从舆论场里退了出来。

西贝还在调整。

2026 年暑期上线了儿童餐安心档案，消费者可以一键查阅食材信息和烹饪流程。

贾国龙还在试新品牌，" 天边砂锅焖面 " 和 " 天边羊多 " 相继开出，但部分门店已经暂停营业或转为其他业态。

各位老板，西贝的 " 内部合伙人模式 " 让员工变成股东，分钱分权，这套机制在餐饮行业里算很激进的。

但这也意味着，当公司整体亏损的时候，分部的压力会成倍放大。

你觉得这种 " 全员合伙 " 的模式，在企业顺的时候是加速器，逆的时候会不会变成放大器？