智通财经 APP 获悉，德银发布研报称，德昌电机控股 ( 00179 ) 截至今年 9 月底的现财政年度上半年盈利预警逊于市场预期，指引报告纯利同比跌 56% 至 62%。该行维持 " 买入 " 评级，目标价由 40 港元降至 33.5 港元。

该行指出，盈利下滑主要因素涉及同比不利的汇兑波动 4,900 万至 5,500 万美元，因公司于 2025/26 财年上半年受惠于可观汇兑收益，但 2026/27 财年上半年未有相若得益。

其余约 2,600 万至 2,800 万美元跌幅，主要来自毛利率压力，包括因应中国汽车市场竞争而采取的定价行动、就磋商中客户信贷及索偿计提拨备、铜、银、铝、钢及电子零件等原材料及其他投入成本上升，以及劳工及其他营运成本通胀压力 ; 部分被其他收入、拨备及税项的有利变动抵销。中期销售预计同比大致企稳于约 18 亿美元，低于公司早前对 2026/27 财年全年中单位数增长的指引。

该行因应最新公司盈警，微调明年 3 月底止 2026/27 财年全年收入预测 2% 至 38 亿美元，毛利率假设下调 1.5 个百分点至 21.8%，并计及汇兑波动后，将全年纯利预测下调 38% 至 1.6 亿美元。