公司发布 2026 半年度报告，2026 上半年公司实现营收 48.12 亿元，同比 +0.81%；归母净利润 0.77 亿元，同比 -12.25%；扣非归母净利润 0.74 亿元，同比 -7.68%。单季度看，2026Q2 实现营收 27.23 亿元，同比 +6.31%；归母净利润 0.34 亿元，同比 -11.83%；扣非归母净利润 0.34 亿元，同比 -5.06%。分红方面，2026 中期利润分配拟每 10 股派发现金红利 0.70 元（含税）。

分析判断 :

（一）AI 赋能推进数智化办公集采稳步发展，" 国潮文创 " 赋能发力自主品牌

（1）B2B 集采业务稳健发展，2026H1 公司全面推进数智化建设，订单履约环节实现规模化自动运行，月均自动化履约订单超 10 万单，自动化占比达 83%，订单流程自动化率持续提升。客户方面持续聚焦央企 / 央管金融机构 / 政府 / 世界 500 强等优质大客户，行业客户市场着力拓展能源电力 / 金融保险 / 航天军工 / 石油化工 / 通讯 / 运输物流等头部客户，力争头部客户全场景覆盖。另外齐心 MRO 工业平台已服务多家大型客户，在国家电网 / 南方电网等多个客户稳健合作基础上，2026 年上半年新增中广核 / 大唐集团等两个 MRO 项目，MRO 工业品业务现已成为公司核心业务和主要收入来源之一。员工福利品方面，公司持续打造数字化福利 SaaS 商城系统，深度整合供应链资源与 AI 技术。

（2）自有品牌以 "COMIX 齐心 " 为主品牌，联动 Compera/V ’ mo 等子品牌，聚焦 " 品牌新文具 " 战略，深耕 B 端企业，C 端文创双赛道。文创方面，自有品牌深耕国潮 IP，深化与国内优质新 IP 的战略合作，推出 B ’ DUCK 小黄鸭，卡皮巴拉 TATA 等 IP 联名产品，打造兼具文化内涵与审美价值的国潮文创产品。围绕季节限定 / 开学季 / 社交礼品 / 潮流周边等多元场景搭建主题产品矩阵，全力打造文创爆款。

（二）费率同比略增，盈利同比略降

盈利能力方面，2026Q2 公司毛利率、净利率分别为 8.36%、1.25%，同比分别 -0.18pct、-0.23pct。期间费用方面，2026Q2 销售 / 管理 / 研发 / 财务费用率分别为 5.18%/1.74%/0.34%/-0.58%，同比分别 +0.62pct/+0.27pct/-0.11pct/+0.19pct，期间费率同比 +0.97pct。

投资建议

公司是国内 B2B 办公物资领域的领跑者公司，中央企客户储备丰富，有助于公司长期业绩的稳定发展，并且预计随着自有品牌占比提升、MRO 工业品及员工福利等高附加值产品业务规模的逐渐放量，盈利能力有望逐步提升。我们维持此前盈利预测，预计 26-28 年营收 127.93/142.53/156.71 亿元，EPS 为 0.19/0.24/0.28 元 / 股，对应 2026 年 8 月 20 日 7.46 元 / 股收盘价，PE 分别为 40X/31X/27X，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：1 ) 宏观经济景气度不及预期，2 ) 行业竞争加剧，3 ) 公司经营改善不及预期。

证券分析师：徐林锋 S1120519080002；

发布日期：2026-8-21；

《齐心集团（002301.SZ）2026 中期业绩点评：2026H1 营收稳健增长，看好未来成长》

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