联讯仪器前三季度预计净利润 19 亿元到 21 亿元，同比增 1866% 到 2072.95%。一个数字就能让人停下来看一眼。它做的不是光模块，是给光模块做测试的仪器。

10 月 12 日晚间，联讯仪器发了 2026 年前三季度业绩预告。2025 年前三季度它的归母净利润只有 9664.30 万元。

基数低，是倍数显得夸张的一个原因。扣非净利润预计 18 亿元到 20 亿元，同比增 1836.84% 到 2052.04%。

公司自己在公告里写的逻辑很直白：AI 技术发展、全球算力需求提升、数据中心建设加速，高速光通信需求增长，光模块和光芯片厂商继续扩产，通信测试仪器和光电子器件测试设备的销售跟着往上走。

联讯仪器 2026 年 4 月 24 日登陆科创板。主营是电子测量仪器和半导体测试设备。光通信业务是核心基本盘，2025 年 1 — 9 月光通信板块收入占比 78.94%。

它量产供货 400G、800G、1.6T 高速光模块核心测试仪器。1.6T 这套核心测试设备，它是全球第二家推出的企业。

65GHz 采样示波器、1.6Tbps 误码分析仪，已经向多家国内外用户量产供货。光模块厂扩产时，测试设备不是最靠前被讨论的环节。

但它卡在量产流程里，模块、芯片、晶圆都要过测试这一关。AI 算力订单往下传导，先到光模块厂，再到测试仪器厂。

5 月 18 日，联讯仪器一度接替源杰科技成为 A 股第一高价股。10 月 12 日收盘，股价跌 8.13%，报 1277 元 / 股，茅台重新反超。

股价白天已经先跌了。同一晚还有几家预增公告，逻辑不太一样。翰宇药业预计前三季度净利润 4.3 亿元到 4.5 亿元，同比增 502.65% 到 530.68%。

原因是原料药业务持续放量，营收和利润一起抬升。

奥来德预计归母净利润 1.7 亿元到 2 亿元，同比增 442.16% 到 537.83%。它靠的是设备业务核心壁垒，技术和市场卡位转成收入。

粤桂股份预计净利润 11.26 亿元到 11.95 亿元，同比增 153.7% 到 169.24%。

这几家都写 " 预增 "，但底层原因分三类：有的是需求放量，有的是设备订单转化，有的是产品价格周期。

只看倍数容易混在一起。另一批公告不属于业绩线。塞力斯公告累计回购公司 1.01% 股份，耗资 9.83 亿元。

歌尔股份终止分拆歌尔微至香港联交所主板上市。公司给的理由是外部环境和双方发展规划变化，歌尔微继续作为子公司做传感交互和半导体业务。

ST 豆神全资孙公司豆神香港签了算力服务协议。服务期限 60 个月，总金额折合人民币约 7.55 亿元。

弘信电子全资子公司签了算力芯片采购合同。传化智联子公司 7140 万元转让程辉公路港 70% 股权。

浩通科技累计出售铂 392KG，产生利润约 4820.74 万元。这类动作和 " 主业高增 " 不是一回事。

市场看公告时容易混着扫一眼，但资产转让、回购、终止分拆，各自对应的是不同动作。联讯仪器这份预告里有一句也需要单独看：" 本次业绩预告未经注册会计师审计。"

准确数据要等正式三季报。19 亿到 21 亿是财务部门初步测算区间。不是最终审计数。

光通信测试这块的高景气是真有的。国产替代也是真有的。但倍数里夹着低基数，看单季斜率比看同比倍数更实在。

联讯的订单来自光模块厂扩产节奏。光模块厂订单来自数据中心客户资本开支。再往前是 AI 算力需求。一层层传下来的链条，断任何一段，测试仪器订单都会先变慢。