来源：澎湃新闻

造纸行业再度迎来密集调价。10 月 12 日，记者梳理玖龙纸业（02689.HK）各基地调价函发现，自 10 月 13 日起，东莞基地玖龙牛卡、海龙牛卡等品种将上调 50 元 / 吨，天津基地玖龙牛卡同步上调 50 元 / 吨。这是国 庆长假后该公司在牛卡纸、瓦楞纸领域的又一轮密集提价，也是继 10 月 1 日白卡纸龙头集体上调 200 元 / 吨后，造纸行业涨价潮的最新延续。

10 月 1 日起，玖龙纸业、博汇纸业（600966.SH）、APP（中国）等白卡纸龙头同步将旗下白卡纸系列产品价格上调 200 元 / 吨（含税），亚太森博（江苏）浆纸有限公司、联盛浆纸（漳州）有限公司、万国纸业太阳白卡纸有限公司等纸企亦纷纷跟进，幅度普遍为 200 元 / 吨。

从已发布的涨价函来看，成本压力与价格倒挂是纸企提价的主要原因。博汇纸业明确表示，受煤炭、木片及物流运输等综合运营成本持续攀升的影响，近期公司产品市场价格持续下行，已严重背离产品实际使用价值。太阳纸业（002078.SZ）此前在调价函中也直言，化工、能源、物流运输等成本持续攀升，企业综合运营压力加大，市场价格已严重背离产品实际价值。

涨价函落地之际，市场实际运行却呈现 " 跌多涨少 " 的格局。据生意社数据，截至 10 月 12 日，白卡纸基准价报 4006.67 元 / 吨，较月初下降 0.82%，为过去一年来的最低值，同比下跌 7%，年内累计下跌 7.96%。

成本端压力仍在持续。据生意社分析，针叶浆受港口库存压力与下游包装纸需求疲软等因素压制，阔叶浆则在外盘提涨支撑下低价惜售、报价更坚挺。截至 10 月 12 日，阔叶木浆价格报 4650 元 / 吨，同比上涨 9.41%；针叶木浆价格报 4806.67 元 / 吨，同比下降 13.4%。

值得注意的是，造纸行业整体盈利出现回暖迹象。国家统计局数据显示，2026 年 1 至 8 月，全国规模以上造纸和纸制品业实现营收 9229.7 亿元，同比增长 5%；利润总额 247 亿元，同比增长 23.6%。

西南证券表示，经历 2022 至 2025 年的行业大规模扩产与需求疲软后，当前造纸行业已步入供给消化尾声与周期筑底阶段，具备上游资源壁垒与一体化成本优势的龙头企业，其抵御风险能力与盈利韧性将持续凸显。

国金证券亦指出，箱板瓦楞纸行业供需格局改善，纸价进入上行通道，随着木浆产能陆续投产，原料自给率提升将显著降低成本，纸价上涨周期盈利弹性有望放大。