今天 A 股又有新股申购。

格隆汇获悉，10 月 12 日，北交所新股文峰光电（920296）申购，发行总数为 2000 万股，发行价格 11.45 元 / 股，发行市盈率为 13.51 倍，顶格申购需要资金 1145 万元，保荐机构为国元证券。鉴于近年来 A 股打新赚钱效应较好，建议积极参与申购。

与沪深 " 先申购、后缴款 " 不同，北交所申购时需全额缴付申购资金，资金量大的更容易中签，账户里资金少的散户很难中签。

文峰光电主要从事高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售，主要产品包括特种线缆、光电组件等，产品广泛应用于航空、航天、兵器、军工电子、舰船、核工业等领域。

公司特种电线的绝缘材料主要采用交联乙烯 - 四氟乙烯共聚物、可熔性聚四氟乙烯、聚全氟乙丙烯等含氟绝缘材料及聚酰亚胺复合薄膜材料等，具有耐高低温、耐腐蚀、耐老化、耐切割、耐辐照等良好性能。

公司光组件包括光模块、光缆组件两类。光模块是用于设备内分系统或不同电子设备间信号光电 / 电光转换；光缆组件是将光纤 / 光缆、光连接器等连为一体，用于设备内分系统或不同电子设备间信号光传输。

具体来看，2023 年、2024 年、2025 年、2026 年 1-6 月（简称 " 报告期 "），公司 80% 以上的营收来自于线缆产品，还有少量收入来自于光电组件、组装测试服务。

公司主营业务收入按产品或服务分类，图片来源于招股书

报告期内，文峰光电实现营收约 2.07 亿元、1.94 亿元、2.3 亿元、1.69 亿元，对应的净利润分别约 0.7 亿元、0.58 亿元、0.71 亿元、0.55 亿元。

公司主要财务数据和财务指标，图片来源于招股书

其中，公司 2024 年营业收入、净利润较上年同期下滑，主要系受下游客户项目进展暂缓与调整等因素，导致客户需求延迟影响所致。2025 年由于客户延迟项目恢复及新项目推进，公司营业收入、净利润较上年同期有所增长。

未来，如果下游行业因国内及国际军事形势变化、国家国防投入调整等出现需求波动，以及客户对军品审价定价政策收紧的转嫁等导致经营环境发生变化，公司业绩可能下滑。

报告期内，文峰光电的毛利率为 62.94%、55.16%、57.27%、57.67%，高于相似的军工行业可比公司毛利率平均值，主要系公司主要产品特种线缆及光电组件的应用行业及领域与可比公司有所不同所致。

同行业可比公司中，全信股份除从事航空航天等特定领域特种线缆外，同时从事民用线缆业务；华菱线缆主要从事民用电缆、电力电缆等线缆业务，同时从事部分特定领域特种线缆业务；通光线缆主要从事民用光纤光缆、输电线缆等，同时从事部分航空航天耐高温线缆及通信高频电缆；金信诺主要从事民用通信电缆及光纤光缆、通信组件及连接器及 PCB 等，同时从事部分特定领域的射频、低频线缆业务。

文峰光电的产品主要应用于军工国防领域，军工行业具有 " 技术难度大、开发周期长、定型控制严格 " 的特点，但产品一旦通过验证，通常会形成项目周期内稳定的供应关系，此外获取开展业务所需的相关资质难度大、周期长。

公司与客户结构相似的军工行业可比公司的毛利率对比情况，图片来源于招股书

公司主要客户为中航工业、航天科技、航天科工、兵器工业、兵器装备、中国电科、长虹电子、中国船舶、中国工程物理研究院及其下属骨干企业和科研院等。

由于军工行业高度集中的经营模式，导致军工行业配套供应商普遍具有客户集中的特征。报告期内，文峰光电向主营业务前五名客户的销售金额占当年营业收入的比例分别为 75.11%、73.26%、77.73% 和 81%，客户集中度相对较高。如果重点客户采购进度、规模出现较大变化，可能会影响公司业绩。

本次 IPO 所募集的资金主要用于航空航天用轻型线缆扩建项目、特种综合缆及光电组件扩建项目、研发中心建设项目。

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