观点网讯：10 月 14 日，中金公司发布《东南亚互联网 2026：胜者锁定格局，盈利成为新阶段增长锚点》报告，对东南亚六国电商、按需服务、数字金融、电商物流等细分领域 2026 年市场规模作出预测。

报告称，东南亚电商行业正从补贴驱动转向深度用户经营与变现，MAU 增速放缓，增长依赖购买频次提升及盈利能力改善。

电商方面，根据中金行业模型，东南亚六国电商市场 2026 年 GMV 预计将达到 2,600 亿美元，2027 年规模达到 3,120 亿美元，2023 — 2027 年复合年增长率为 18.6%。

按需服务方面，报告预测东南亚六国 ODS 市场 2026 年 GMV 达到 452 亿美元，同比增长 15%，2027 年将增至 516 亿美元，2023 — 2027 年复合年增长率为 15%。其中网约车 2026 年 GMV 同比增长 21% 至 142 亿美元；Grab 2025 年市场份额为 67%，低于 2024 年的 71%；Green SM 2026 年 GMV 同比增长 29% 至 43 亿美元，占据越南网约车市场 43% 的份额。

数字金融方面，报告预测数字支付市场 2026 年规模达到 1.6 万亿美元，2027 年增至 1.9 万亿美元，2023 — 2027 年 CAGR 为 18%；数字贷款余额到 2027 年将增至 1,290 亿美元，复合年增长率为 20%。

电商物流方面，报告预计 2026 年包裹总量达到 330 亿件，同比增长 40%，2027 年预计达到 430 亿件。J&T Express 仍为最大的包裹承运方，2026 年处理包裹 119 亿件，市场份额 35.5%，同比增长 55%；SPX 2026 年处理包裹 99 亿件，市场份额 29.5%，同比增长 47.2%。Shopee 第一方物流（1PL）率已从 2024 年的 45% 升至 2026 年的 79%。

变现方面，Shopee 变现率由 2020 年一季度的 5% 提升至 2026 年二季度的 14.6%；其 2026 年二季度集团 GMV 为 383 亿美元，同比增长 28.4%，印度尼西亚即时配送订单同比增长约 80%，单均成本下降 20%。TTS-Tokopedia 于 2026 年 5 月 18 日起在印度尼西亚上调多数品类佣金费率 0.5 — 3 个百分点。Alfamart 2026 年上半年线上收入占总销售额的比重升至 8.4%。

并购方面，报告称 Uber 对 Delivery Hero 的收购预计将于 2027 年下半年完成。报告同时提示风险，包括宏观经济逆风、电商用户增长趋于平缓带来的压力，以及网约车及配送平台在盈利改善过程中面临的结构性及竞争层面阻力。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。