财联社 10 月 13 日讯（编辑 黄君芝）利率上升是每个人都关心的问题——但一个鲜为人知的经济衰退信号表明，美联储降息可能即将到来。

长期看涨市场的华尔街知名人物、Leuthold Group 前首席投资策略师 Jim Paulsen 最新警告称，美国经济正走向放缓，而经济疲软最终可能促使美联储大幅降息。

他还特别提到了一个经济指标：沃尔玛衰退信号（Walmart Recession Signal，简称 WRS）。WRS 衡量的是这家零售巨头的股价与标普全球奢侈品指数（SPGLGUN）的对比情况。

Paulsen 认为，WRS 指数的急剧上升可能预示着潜在的经济衰退或经济放缓，就像过去四次美国经济衰退之前的情况一样。

他进一步解释称，这反映了 " 经济压力 " 和消费者疲软，因为当美国消费者收紧预算并转向折扣零售商时，沃尔玛的股票往往会跑赢奢侈品股。

而从历史上看，该指标也是美国经济何时走向衰退以及美联储何时即将降低利率以支撑经济增长的可靠信号。

Paulsen 表示，根据他对沃尔玛相对表现和联邦基金利率的分析，" 沃尔玛衰退信号 " 在过去四次经济衰退之前都出现了飙升，而且自 1990 年以来，每次美联储宽松周期之前也都出现了飙升。

美联储近期开启了新一轮紧缩政策，9 月份将目标利率上调了 25 个基点。鉴于近期劳动力市场强劲以及油价上涨带来的通胀压力，美联储官员频频表态称，将进一步收紧货币政策以抑制通胀。

但根据 Paulsen 的研究，今年 5 月至 8 月，沃尔玛股价表现不佳，这 " 表明消费者健康状况有所改善 "，但这种情况近期似乎发生了变化。

他估计，自 8 月以来，沃尔玛的股价涨幅已超过标普 500 全球奢侈品股价指数约 21%，这表明消费者近几个月的消费习惯发生了改变。沃尔玛股价较 8 月底的低点上涨了 8%。

" 沃尔玛股票的相对表现却呈现出不同的景象。这表明未来几个月经济将再次疲软，可能迫使美联储官员恢复宽松政策，并再次开始下调联邦基金利率，"Paulsen 周一在 Substack 的一份报告中写道。

"WRS 只是一个单一指标，未必是最终的判断依据。尽管如此，它历史上对实际 GDP 增长、失业率和美联储行动的预测能力具有指导意义，或许不应被忽视，" 他补充道。