本报记者 贺王娟

     10 月 14 日早盘，煤炭板块个股表现亮眼。东方财富数据显示，煤炭板块指数盘中涨幅一度居首，触及 2%，截至记者发稿时，该板块指数涨幅有所回落。

    个股中，郑州煤电盘中涨停，涨停封单一度超 70 万手，股价报 5.86 元 / 股，总市值达 71.4 亿元；此外，大有能源、晋控煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源等个股跟涨，其中煤炭龙头企业中国神华A 股股价盘中创 6 月初以来新高，总市值重回万亿元。    

    数据来源：东方财富

    拉长时间来看，东方财富数据显示，自 7 月初以来煤炭板块指数总体走高，截至 10 月 14 日记者发稿时，该板块指数累计上涨 25.68%，其间最高涨幅逼近 30%。个股中，18 只个股涨幅超 20%，其中，安泰集团、云煤能源涨幅超 50%，上海能源、伊泰 B 股、郑州煤电股价涨幅超 40%。

     " 在低利率和市场震荡环境下，煤炭的高股息、低估值和稳定现金流获得资金偏好。" 陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，煤炭板块 7 月份以来上涨，本质是供给收缩、煤价中枢上移以及红利资产重估共同驱动。而近期高位震荡，则是因为煤价已处于高位、淡季需求偏弱、保供复产预期增强，市场在 " 现货强 " 和 " 后续供给恢复 " 之间重新定价。

    从近期基本面情况来看，CCTD 中国煤炭市场网数据显示，截至 10 月 13 日，环渤海5500 大卡动力煤现货价格已突破千元，报 1009 元 / 吨，价格创下 2023 年 10 月份以来的新高。大同证券分析称，近期港口煤价突破千元，主要系冬储补库开启与全球供需缺口共振。

    大同证券分析称，供给端，国庆节后主产区部分停产煤矿陆续复产，但安全监管仍严、多座民营煤矿面临严格安全检查，部分煤矿优先保障长协，市场煤增量释放偏慢；大秦线秋季检修于 10 月 7 日启动、为期 20 天，日发运量将明显下降，阶段性制约港口调入；进口端，印尼受工作计划和预算（RKAB）核定的生产配额与干旱因素约束、外矿货源收紧，澳煤进口性价比收窄，进口补充有限。需求端，北方部分地区进入供暖季、冬储补库正式开启，部分低库存电厂补库需求释放；非电端化工、建材处于消费旺季、刚需补库有韧性。库存端，北方港口库存小幅累积但仍处中低位，电厂库存偏低、补库动力充足。整体看，供应恢复偏慢叠加冬储补库与全球供需缺口，供需格局延续偏紧。

     " 在供给收缩的背景下，预计煤炭价格中枢仍将小幅上升。" 有分析人士对《证券日报》记者表示，从供给端来看，当前煤炭仍有稳产保供需求，但安监高压下复产矿井产能短期难以充分释放，四季度煤炭供给偏紧，预计 2026 年全国煤炭总供给较上年略有下降。

    此外，亦有分析机构指出，进入四季度，国内动力煤市场转入冬季采暖保供周期，整体或将呈现供给偏紧可控、需求季节性抬升、煤价高位震荡的运行态势。