10 月 12 日晚间，江特电机（002176.SZ）披露一份关联交易公告：公司及关联投资方拟合计出资 3 亿元，以 "Pre-A+++ 轮 " 增资维他动力（Vbot），对应投前估值 30 亿元。

作为一家 2024 年 12 月才成立的初创公司，维他动力在不到两年时间里，靠一台万元级机器狗率先跑出量产交付。

在此基础上，维他动力于今年 8 月进一步推出了首款人形机器人 Vbot ATOM，正式开启四足和人形双形态技术路线并行，并前瞻布局了具身智能大模型。

此次来自上市公司的公告，也罕见地把维他动力的估值和财务情况摆到了台面上。

江特电机增资维他动力，还可能引入其他投资方

按照公告，江特电机拟以自有或自筹资金 1 亿元认购维他动力新增注册资本 58,815 元，增资完成后持股约 3.03%；由江特董事长王新实际控制的关联投资方出资 2 亿元，持股约 6.06%。

两方合计 3 亿元，对应每 1 元注册资本认购价约 1700 元，以此倒算，维他动力本轮投前估值为 30 亿元。

公告同时注明，本轮还可能继续引入其他投资方，最终持股比例或有调整，协议最晚交割日为 2026 年 11 月 30 日。

值得关注的是，这笔投资并非单纯财务下注，产业协同的指向很明确。

江特电机主业是伺服电机、关节模组电机，已广泛用于工业机器人、协作机器人和四足机器人。

在此之前，双方已依托各自的技术积累，共同推进灵巧手核心部件的技术攻关与产业化应用。据江特电机公告，相关灵巧手产品除满足维他动力整机配套需求外，未来亦可向第三方机器人整机厂商供应。

对一家整机厂而言，这等于在核心部件上提前锁定供应链。对电机厂而言，则是切入具身赛道的一张门票。

公告还披露了维他动力未审计的财务数据：2025 年，维他动力营收仅约 4.85 万元、净利润约 -6393 万元；2026 年上半年营收 1093.7 万元、净利润约 -5006 万元，6 月末净资产约 3.63 亿元。

换言之，尽管收入随产品交付开始放量，但维他动力目前仍处于明显亏损的业务培育期。

维他动力 2024 年 12 月 9 日成立于北京，创始团队是典型的 " 自动驾驶 + 大厂 " 班底。

公司创始人兼 CEO 余轶南是中科院自动化所博士、地平线机器人创始核心成员，联合创始人赵哲伦曾任理想汽车智能驾驶产品总监，另一联合创始人宋巍是地平线前软件平台总架构师、地平线创始团队成员，研发副总裁秦海龙则曾任千里智驾首席科学家，负责世界模型、空间智能与人形研发。

这意味着，维他动力核心团队兼具深厚的算法研发底蕴与成熟的整车工程化落地能力。

目前，维他动力已经构建了从本体、操作系统到算法模型的全栈自研技术体系，在运动控制、空间感知及整机集成等关键环节形成自主可控的核心能力，并实现了四足智能机器人的规模化量产与商业化交付。

图片来源：维他动力

2025 年底，维他动力正式推出首款智能伴随机器人——大头 BoBo 智能机器狗，并开启预售，定价 12988 元，首发创始权益价 9988 元。

今年 5 月，大头 BoBo 开启量产交付，据官方公布数据，截至目前大头已交付数千台，覆盖 2000 多名 C 端用户。

在大头 BoBo 持续热销基础上，下半年维他动力进一步推出了大头 EDU-W 轮足版，最高移动速度可达 2.5 m/s，约合 9 km/h，在统一测试工况下，能效较标准大头 EDU 版提升 50%，以及可开发的大头 EDU 版，主要面向零售、酒店、医疗、文旅、教育等行业，支持二次定义和开发，为进入更多行业场景提供基础。

同时，维他动力还推出了首款人形机器人 Vbot ATOM，并开放预订，预计今年年底开始交付。

据此前公布的信息，ATOM 身高 1.6 米，拥有 31 个全身自由度，并采用了较长的手臂和腿部设计，以提升操作覆盖范围和通行效率，未来将主要面向家庭、零售、办公和公共服务四类生活空间。

但产品只是入场券，真正决定维他动力能否兑现 30 亿元估值的，是产品背后的那套打法。

从四足到人形，已初步跑通商业闭环

在赵哲伦看来，维他动力的方法论可以概括为 " 三层验证 " 与 " 三个闭环 "。

行业早期拼的是能力验证，比算法、榜单和 Demo；做产品要过价值验证，看能否真正帮用户完成任务；而要走通商业闭环，最终还得靠规模验证，也就是足够大的出货量。

与之对应，技术闭环来自任务、数据与迭代的持续循环，产品闭环来自用户需求与使用价值，商业闭环来自部署规模与收入。三者联动，整条路径才算真正跑通。

这也是维他动力 " 不追跳舞、不卷工业 " 的原因。

赵哲伦认为，商业表演是短价值，看过一次便衰减；工业场景工位固定、容错极低，一个错误就可能导致停线，与具身智能 " 需要容错、强调泛化 " 的技术特性并不匹配，因此该公司没有为了迎合资本而包装工业故事。

更具体一点，维他动力选择的切入口，是把过去 10 万元级的配置——高算力、激光雷达、高规格传感器和电池——卖到一万元出头，让普通消费者买得起。

维他动力产品能力的打磨，也几乎是照着汽车和智能电动车的路径在走。大头交付后的四个月里，已经完成 4 次 OTA，新增 31 项功能、优化 66 项，单次 OTA 核心能力指标平均提升超 30%。

对于这一打法，用户数据也给出了正向印证。

据赵哲伦此前透露，大头两周留存达 86%，用户使用满三个月后仍有约 80% 持续使用；累计大模型交互超 126 万次，已陪伴用户时长超 13 万小时，陪伴里程超 2.3 万公里，单日交互平均超 100 轮，这些数据成为其融资最硬的底气。

目前，维他动力的商业化和渠道正在同步铺开：与华勤共建东莞制造中心，与京东共建廊坊服务中心，并已设 8 家品牌体验店、22 家联合体验店，覆盖全国 107 个城市，计划年底拓展至 100 个线下点。

另外，大头还通过 T Ü V 莱茵认证，销往欧洲，并推进日本和中东市场。

渠道、制造与出海同步铺开，是维他动力用 " 汽车打法 " 跑通从产品到商业闭环的最新一步。

但对估值已达 30 亿元的维他动力而言，真正的考验才刚刚开始：机器狗的交付质量能否稳定、规模化产能能否如期爬坡，人形 ATOM 能否在年底如期交付并跑通零售、办公等服务场景，都还有待验证。

能否把阶段性的 " 爆款 " 变成可持续的规模生意，既是维他动力下一轮融资的关键，也是其未来资本化路上必须交出的答卷。