LVMH 首次公开承认茉莉奶白诉讼季度初有负面影响，集团三季度中国客群需求降 15%

市场资讯 2026-10-15 15:48:29

10 月 12 日晚，LVMH 集团发布 2026 年第三季度财报。前三季度营收 571.48 亿欧元，报告口径同比下降 2%，有机增长 2%。

分区域看，以中国为核心的亚洲市场（除日本外）第三季度有机收入同比下降 5%，是期内唯一负增长的地区市场，目前仍是集团第一大市场。

集团第三季度收入 185.04 亿欧元，有机增长 1%，较二季度的 3% 进一步放缓。

亚洲市场（除日本外）第一、第二季度有机收入增幅分别为 7% 和 4%，前 9 个月累计勉强维持 3%。第三季度，美国、日本、欧洲市场分别增长 5%、6% 和 4%。

LVMH 集团在财报中指出，第三季度的有机收入增长反映出中国市场环境不再那么活跃对业务活动造成的影响。

财报及随后举行的业绩会披露，第三季度整个集团中国客群需求下降 15%，拖累核心时装与皮具部门有机收入下跌 5%。

紧随财报举行的线上投资者电话会上，中国市场成为分析师提问的核心焦点。今年年中，LV 起诉中国本土茶饮品牌茉莉奶白商标侵权案一审宣判，后者被判赔偿合计 1030 万元，该案迅速登上热搜。

LVMH 集团首席财务官塞西尔 · 卡巴尼斯谈及在中国起诉茉莉奶白事件的影响时表示，" 很难精确量化其影响。但总体而言，可以说至少在季度初，该事件确实产生了负面影响。"

他同时强调，LVMH 集团不会因茉莉奶白事件就停止对中国市场的投入。

这也是 LVMH 方面首次公开承认该事件的负面影响。今年 7 月的上半年财报电话会上，公司仅强调知识产权保护，以司法流程为由回避商业影响。

嘉世咨询合伙人李应涛认为，直接原因是 " 中等收入群体出现塌陷，导致消费更加理性、更加谨慎 "。

时尚领域专家张培英分析，LV 在产品端可调整的空间比较有限；作为长期占据主流位置的奢侈品牌，LV 积累了应对市场波动、消费心态变迁的丰富经验与策略，外界不必对其短期业绩波动过度解读。

李应涛还表示，随着中国综合实力提升，国潮持续兴起，本土消费者不再单一追随西方审美；西方奢侈品牌需要适配中国本土的文化和审美，如果不进行调整，增长趋缓或负增长也都是可以预见的。

LVMH 高层表示，夏季以来中国市场相关消息面不算特别乐观，中国市场短期呈现低迷态势；集团希望这一情况有所缓解，但无法确定具体时间。

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