市场资讯 2026-10-16 08:41:14

华之杰（603400.SH）10 月 15 日发布投资者关系活动记录表，披露拟收购标的苏州格丽明电子科技有限公司（格丽明）未来将布局 AI 大颗芯片、存储芯片领域。

华之杰表示，相关收购工作正常推进中；多家机构在调研中围绕格丽明的业务、盈利增长及后续布局展开提问。

继 9 月底收购预案披露后，格丽明的收购逻辑及高利润率能否持续等话题受到市场关注。

华之杰披露，格丽明为各类芯片提供测试配套解决方案，营收主要来自测试座、测试探针、分选换型套件三大核心业务，一站式交付给芯片设计公司，并非单一零部件供应商。

华之杰指出，半导体测试座赛道的难点在于精密加工与客户认证周期长。

华之杰介绍，格丽明在芯片设计早期阶段便同步配套整体测试方案、参与客户前期研发，由此形成认证壁垒，客户更换供应商的风险较高、双方黏性较强。

华之杰表示，测试座需匹配测试 PCB 和测试套件，每款产品均为非标定制，探针使用寿命一般在 20 万 -30 万次。

华之杰披露，目前格丽明客户合计上百家，前五大客户中有国内头部封测大厂和芯片设计公司，并已与海外封测厂、Socket 厂商开展业务。

对于细分市场的未来需求，华之杰表示，全球 AI 芯片产能集中在中国台湾、东南亚外资封测厂，大量传统芯片设计企业转向大陆封测。

华之杰称，国内头部封测厂均在扩产，未来测试座、测试耗材市场空间广阔，是格丽明未来成长的核心驱动。

收购预案显示，格丽明 2025 年实现营收 6239 万元、归母净利润 1351 万元；2026 年 1-8 月实现营收 5911 万元、归母净利润 1809 万元，利润已超过去年全年。

上述财务数据为格丽明与苏州超芯进半导体科技有限公司的模拟合并口径，未经审计。

对于利润提升的原因，华之杰解释称，格丽明近两年持续投入加工设备，原先大量外协外发加工转为自主加工，内部消化外协利润，从而提升了利润。

华之杰称，该增长具备可持续性，高利润率预计也将具备可持续性；格丽明客户不依赖少数一两家大厂，具备一定的定价弹性。

华之杰表示，格丽明现有基本盘可保持持续增长，未来还将持续发力高附加值产品。

华之杰补充表示，AI 大颗芯片、存储芯片领域具有单一大客户订单即可带来营收成倍增长的特点。

不过，调研纪要尚未披露上述布局的具体实质进展。

对于并购逻辑及后续节奏，华之杰表示，考虑到内生研发切入赛道面对的市场不确定性风险，直接收购成熟优质资产能更好地为投资者带来回报。

华之杰自身的产品线涵盖智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等关键功能零部件。

华之杰以电动工具零部件行业为基础，正向锂电园林机械、智能家具、新能源汽车、充电桩、无人机、液冷服务器等领域延伸。

按照预案，本次交易完成后，华之杰的业务将拓展至芯片测试插座、测试探针等半导体测试接口产品领域。

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