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CoreWeave 债券价格快速跌至通常意味着财务陷入困境的水平，引起了硅谷领袖 Chamath Palihapitiya 和埃隆 · 马斯克等人的关注。

根据 Trace 报价数据，这家 AI 云计算服务商 2032 年到期的无担保债券周三跌至不足面值的 80%。

按这一交易价格计算，该债券收益率超过 15%。Palihapitiya 提及这一数字后，马斯克在社媒平台回应称 " 吓人 "。

CoreWeave 股价周三盘中一度下跌 17%。尽管债券价格跌至困境水平，但 CoreWeave 股价自 2025 年 3 月 IPO 以来累计上涨逾 60%，市值超过 365 亿美元。

总部位于新泽西州的 CoreWeave 被视为最早的 " 新云 "（neocloud）企业，即一批专注于蓬勃发展的 AI 市场的云计算服务商。该公司业务属于资本密集型，高度依赖高收益债券市场为扩张提供资金。近几个月来，CoreWeave 不得不支付更高的借贷成本才能获得融资。

D.A． Davidson 分析师 Gil Luria 此前曾把 CoreWeave 称为 AI 领域的 " 次级贷款档 "，周三他在一个播客节目中警告称，如果 AI 融资热潮消退，CoreWeave 无力偿还利息成本高昂的债务，其股价可能跌至零。

Luria 接受采访时表示，CoreWeave 以如此高的利率举债扩张是在 " 不断毁损价值 "。

他说：" 如果 CoreWeave 以 9% 的利率借款，而这笔资金能获得的最佳回报率只有 5%，那么无论规模扩大到多大都没有意义。"

他补充称：" 在超大规模云服务商之外，数据中心正日益商品化，CoreWeave 以很高的利率借款来建设数据中心可能并不是一笔好的投资。我们利用越多杠杆建设数据中心，给整个体系带来的风险就越大。"

Gil Luria 的采访

根据备忘录，CoreWeave 首席执行官 Mike Intrator 表示，市场表现得 " 不理性 "。

他在给员工的备忘录中写道：" 当你在打造一种新型科技公司时，总会有一些时期市场无法理解并做出不理性的反应。我们对自己的商业模式、客户、卓越的执行质量，以及财务体系的严格纪律充满信心。"

该公司一名代表暂未回应置评请求。

CoreWeave 的信用违约掉期（CDS）再次升至纪录高位。按当前水平计算，市场定价表明该公司未来五年内违约的概率超过 50%。