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美东时间周三（10 月 14 日）公布的数据显示，美国 9 月 CPI 环比上涨 0.6%，同比涨 3.7%，均高于经济学家预期；剔除食品和能源的核心 CPI 环比涨 0.3%，同比涨 2.6%、也超出预期。CPI 公布后，美联储 10 月加息概率先升至 50%，后回落至 40%，显示投资者仍在权衡通胀风险与美联储是否会对单月数据作出反应。

美联储 10 月会选择加息吗？值得关注的是，CPI 公布前，美联储多位官员集中释放偏鸽的表态，属于较为罕见的现象：

1、美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示，今年或许适合再加一次息，但 2027 年无需继续加息；

2、美联储理事鲍曼提出，距离上次加息时间尚短，需要等待政策落地效果，当下没有必要继续调升利率；

3、理事沃勒认为，如果通胀需要遏制，存在继续加息的空间，但加息时点可以灵活选择，不必连续在会议上采取紧缩动作。

汇总官员表态，核心共识是：年内存在再次加息的可能性，但加息不必放在 10 月。在美联储偏鹰的大环境下，这段时间高频释放鸽派声音，本质是在做预期管理，背后有两层考量：

1、美国 11 月中期选举临近，属于政策敏感窗口，历史上鲜有在中期选举前一个月收紧货币政策的先例。尽管数据推升了市场加息定价，美联储仍提前铺垫，引导市场理解 " 数据虽强，但 10 月暂不加 "，维护政策独立性。

2、加息本身存在副作用，美国财政付息压力突出，叠加近期美股波动加剧，再度加息会进一步加大市场压力。当加息真正进入观察窗口，美联储决策会更加谨慎。

市场分析人士指出，对 A 股来说，这一海外消息偏利空，但冲击有限。9 月底至 10 月初，美联储 10 月加息预期回落带动的反弹行情，A 股并未参与。也就是说，本轮外部利空，A 股市场或已提前消化、充分计价，进一步大幅下跌的空间有限。后续市场的重心，或将转向国内预期修复与信心提振。下周（10 月 19 日 -22 日）的金融街论坛，是国内政策层面重要的观察窗口。

华宝基金表示，美联储温和加息预期不变，看好有色中长期配置价值。受宏观扰动，有色板块当前已回落至去年 9 月位置，布局性价比较高，叠加供需偏紧、AI 拉动需求等多重优势，待 10 年期实际利率预期见顶，有色或迎右侧修复。策略建议，逢低分批布局，把握板块的中长期配置价值。

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有色 ETF 华宝（159876）及其联接基金（A 类：017140、C 类：017141）全面覆盖铜 / 铝 / 稀土 / 黄金 / 锂 / 钨 / 钼 / 锡等行业龙头，权重股囊括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业等。2026 年中报业绩显示，60 只成份股全部实现盈利，近半数成份股归母净利同比增速超 1 倍，强基本面提供坚实支撑。并且成份股数量显著多于同类有色指数（30-50 只），能够更好覆盖半导体 & 新材料方向，对于同时看好科技 + 有色的投资者，该 ETF 是一键布局有色行业、把握板块贝塔行情的高效工具。

来源：沪深交易所等，截至 2026.10.15。

ETF 费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF 不收取销售服务费。

联接基金费用说明：华宝中证有色金属 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：有色 ETF 华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为 2013.12.31，发布于 2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。