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全球半导体股票抛售潮促使韩国股市基准指数一度下跌逾 8%，凸显了投资者撤离 AI 交易高泡沫领域的力度。

对美联储加息和 AI 融资困难的担忧周四成为市场主旋律，SK 海力士及其存储芯片同行三星电子双双下跌 9% 以上。随着跌幅扩大，韩国交易所暂停交易 20 分钟。日本日经 225 指数下跌逾 5%，Ibiden Co．和铠侠等半导体相关股票跌幅居前。

数据显示美国 9 月消费者价格以五个月来最快速度上涨，推动市场押注美联储将采取更激进的紧缩行动，引发焦虑。雪上加霜的是，CoreWeave Inc．债券价格跌至往往代表陷入困境的水平，促使投资者再次质疑大规模 AI 基础设施支出的可持续性，其股价也随之暴跌。

" 随着 CoreWeave 融资问题和美国通胀升温加剧市场对借贷成本上升及 AI 支出可持续性的担忧，韩国正在成为全球 AI 股抛售的吸震器，"Vantage Global Prime 的分析师 Hebe Chen 称。她说，这正促使投资者进一步解除三星和 SK 海力士头寸。

" 无限 " 资金

英国《金融时报》周三刊发采访称，英伟达支持的 AI 云计算提供商 CoreWeave 的联合创始人 Brannin McBee 表示，继续争取让其芯片抵押债务，乃至最终该公司自身获得高等级信用评级，将让公司能够向拥有 " 无限 " 资金的保险公司借钱。

设法获得投资级信用评级，从而获得从 " 无限 " 资金池借款的特权，这种言论不管是出自哪个公司都很 " 惊悚 "。而当它来自全球最大、最成熟的新云公司时，就格外令人心惊。新云公司是向 AI 模型开发商以及微软、谷歌等科技巨头出租算力的一批相对较新的企业。

虽然对 AI 融资的焦虑情绪已发酵了几个月，但 CoreWeave 格外受到关注，因为它是这个高度依赖高收益债市场融资来扩张的行业的先锋。

CoreWeave 股价周三一度下跌 17%，创 2 月以来最大跌幅。投资者四个月前平价买入的 CoreWeave 2032 年到期债券，现已跌至每 1 美元面值不足 78 美分的水平，就连马斯克见此都在社交媒体平台上惊呼。该公司的信用违约掉期价格表明，市场认为该公司未来五年内违约的概率超过 50%。

D.A． Davidson 分析师 Gil Luria 表示，CoreWeave 获得投资级评级的愿景撞上了现实这座冰山。CoreWeave 债券收益率升至 15%，这是在新债一级市场上几乎闻所未闻的水平。Luria 周三接受彭博采访称：" 他们就连以 9% 的利率借钱的能力都没了。"

仍要谨慎

备受关注的费城半导体指数连续六个交易日下跌，市值累计减少 1.6 万亿美元。三星电子和阿斯麦的强劲业绩也未能安抚投资者。

韩国基准指数 Kospi 迈向七连跌，或创 4 月初以来最低收盘。外资是抛售主力，仅周四上午就净卖出 18 亿美元 Kospi 成分股，10 月以来累计卖出逾 100 亿美元。

" 投资者情绪低迷，疲态越来越沉重，" 首尔 Iroom Investment Advisors 投资部门经理 Jo Hyunik 表示。" 在美国利率和中期选举前景更加明朗之前，我预计市场将保持被资金流驱动、剧烈波动的状态。"

SK 海力士目前已较夏季顶点回调 57%。这家存储芯片巨头一度是亚洲 AI 交易的代表。在截至 6 月的一年中，随着投资者一股脑押注存储芯片供应瓶颈，其股价飙升了逾 1，000%。该股市值较历史高点已蒸发逾 6，600 亿美元。

在大跌之后，Kospi 的预期市盈率已降至不足 5 倍，不到一年前水平的一半，吸引力有所增强。但在空头情绪占据主导之际，基金经理仍呼吁投资者保持谨慎。

" 韩股估值现在已降至极端水平，"Life Asset Management 首席执行官 Kang DaeKwun 表示。他还说，虽然任何的进一步下跌都可被视为入场机会，但投资者必须确认科技业融资问题已经解决。