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中东冲突叠加欧洲天然气库存异常偏低，市场持续关注冬季供应风险，欧洲天然气价格有望录得连续第三周上涨。

伊朗战事未见缓和迹象，基准期货本周上涨近 6%。波斯湾去年承担全球约五分之一的天然气供应，目前出口仍处于中断状态。尽管受部分亚洲地区气温回暖、需求走弱影响，合约价格自周三高点有所回落，但当前仍接近 2022 年末以来最高水平。

地缘政治风险仍居高不下。美国总统唐纳德 · 特朗普此前曾表示，在 11 月美国中期选举前不会打击伊朗，但他在当地时间周四晚间的采访中提出，选举结束后存在发动袭击的可能性。

欧洲仍在持续向储气库注气，近期有多批液化天然气船货因需求高企，从亚洲改道运往欧洲。即便如此，欧洲冬季储气库存仍处于季节性低位。一旦供暖需求上升，市场仍面临价格进一步飙升的风险。

虽然欧洲天然气价格远低于 2022 年能源危机期间的历史高点，但较战前水平已经翻倍以上。随着寒冷季节临近，这给欧洲经济增添了不利因素。

厄尔尼诺现象带来的气温回暖或将在未来几个月抑制亚洲需求。但持续的供应中断以及欧洲可能出现的寒潮，会导致欧亚两地对液化天然气的竞争进一步加剧。

德国商业银行在研报中表示：" 储气库存相对偏低，未来数月欧洲天然气价格大概率维持高位。报告称，只有到中期，随着 2027 年新增液化天然气产能（尤其是美国产能）投产，市场形势才有望缓和。"