昨天美光开盘后一路向上，算是挽救了美股的情绪，同时，美股大量软件，医药股上攻，仍然维持了好看的指数。

但是，美光对比海力士 adr，居然市值已经一样，而海力士 adr 对比韩股海力士，溢价拉大到 50%。接下来，不互相扯后腿是不可能的。

从这一层层的比较中，能看到非美股市场的弱势，而美股的独立表现已经形成了较大的估值回调风险。A 股想学美股维持指数，硬拉银行，东施效颦。但回归本质，美股或许也是下跌迟到，而不是缺席。

而今天 A 股的表现，其实跟韩股一样，开盘不错，然后盘中跳水，最后还是收跌，完全跟不上美股，毕竟韩国市场流动性比 A 股还差。现在看 A 股成交额还是 1.5 万亿，缩量新低，可以说，趋势没有终结，逆转要靠大量的钱堆起来。

当然，海力士的回购可以续，所谓回购结束根本不值一提。拿一个季度利润出来回购就是 6%% 的市值。但 A 股的公司普遍没那么幸运了，到时候，韩股走出阴霾，估计 A 股又跟不上了。

此时此刻，低流动性行情，就是要找那些不依靠流动性还能涨的个股，首当其冲的就是回购和高分红。尽量打消还能吹泡泡的幻想，下跌抄底，只是短期胜率高，但是赔率相比风险不值一提，尤其是基金还在相互踩踏。

而银行煤炭之流，已经被开除高股东回报行列，银行股迟早得步保险股后尘。放着 5%+ 股息的 0 增长消费不买，去买负增长 +4% 股息的，显然不是正常的资金所为，而这种资金的存在，本质就是一种依靠流动性的上涨。

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港股假期踩踏

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