陪伴了约 40 年的老搭档，美国肯德基，要跟百事可乐 " 分手 " 了。

10 月 15 日，美国肯德基宣布，从 2027 年 1 月开始，改用可口可乐（KO.US）产品，预计春季覆盖全美门店。

同一天，可口可乐股价盘中创下历史新高，当天收盘上涨 0.24%，总市值约 3959 亿美元，次日，继续大涨 2.07%，总市值突破 4000 亿美元。

可口可乐即将成为美国肯德基的新搭档，而这次被换掉的百事（PEP.US），当年可不只是饮料供应商，还曾经是肯德基的老板。

两家为什么走到一起，又为什么在 40 年后分开？故事，还得从一笔 8 亿多美元的收购说起。

1986 年。那时候，肯德基的东家，是烟草食品集团雷诺兹纳贝斯克。这个东家想把资源更多地集中到包装消费品上，肯德基因此进入了出售名单。

另一边，百事正在扩张餐饮生意。它手里已经有了必胜客和塔可钟，现在，又看上了肯德基。

1986 年 10 月，百事花了约 8.4 亿美元，把肯德基买了下来。据《时代》杂志当年的报道，肯德基当时在全球约有 6500 家门店。加上必胜客和塔可钟，百事旗下三大餐饮品牌的全球门店网络，合计约 1.4 万家。

一笔收购，扩大了百事的餐饮版图，也带来了更多饮料进入菜单、跟着套餐销售的机会。

有意思的是，百事接手前，大多数肯德基门店卖的，还是可口可乐。此后，百事逐渐成了美国肯德基杯子里的老搭档。

到了 1997 年，百事又作出一个决定：把肯德基、必胜客和塔可钟分拆出去。

按照百事当年的解释，开餐厅和卖饮料、零食，经营方式不一样。分开之后，两边可以各自更专注。分拆出来的餐饮公司，后来改名叫百胜餐饮。

老板关系结束了，饮料合作继续。百事当了约 11 年的老板，而这段始于 1986 年的饮料合作，延续了 40 年。

那么，肯德基为什么要在这个时候换搭档？

看看它在美国的生意，就更容易理解了。

肯德基，也曾是美国鸡肉快餐的老大。2011 年，按 QSR 统计，它在美国的全年销售额约 45 亿美元，仍然排名第一。

但到了 2012 年，Chick-fil-A 以约 46.2 亿美元的销售额完成反超。肯德基，让出了美国鸡肉快餐销售第一的位置。

此后，肯德基的销售额也曾回升，但追上来的品牌，越来越多。

按照 QSR 历年的榜单，2023 年，Popeyes 超过了肯德基；2024 年，Raising Cane ’ s 又超过了它；到了 2025 年，Wingstop（WING.US）也跑到了前面。肯德基在美国鸡肉连锁中的销售排名，降到了第五。

再看市场份额。按 Technomic 的统计，2015 年，肯德基占美国鸡肉连锁餐饮销售额的 20%；到了 2025 年，降到了 8%。同期，这个市场的销售规模，却扩大到了原来的约 2.6 倍。

市场更大了，肯德基分到的比例，却变小了。

经营上的压力，也反映在财报里。2024 年，美国肯德基的同店销售额同比下降 5%；2025 年，又下降 1%。进入 2026 年，百胜最新财报显示，上半年，美国肯德基包括直营和加盟门店在内的系统销售额，同比仍下降 2%。

在这样的背景下，肯德基把与可口可乐的合作，纳入了美国业务复兴计划。

其实，在更换供应商之前，肯德基已经在尝试把饮料生意做大。它在美国得州的 Open House 创新餐厅，已经推出冰咖啡、波霸饮品和奶昔。

按照公司的说法，希望借助可口可乐的产品组合、创新能力和供货支持，开发更多饮品与餐食搭配，让顾客除了吃正餐，也愿意为了零食、为了买一杯饮料走进门店。

那么套餐里的那杯可乐，为什么值得饮料巨头争？

截至 2025 年底，肯德基在美国有 3523 家门店。进入这样一个连锁餐厅网络，就有了数千家门店持续产生的随餐销售和供货机会。

你在超市，可以在两瓶可乐之间选。但点套餐时，菜单上有哪些品牌，很大程度上由餐厅的供货合作决定。

对肯德基来说，它希望饮料能帮助吸引顾客；对饮料公司来说，套餐里的那杯可乐，连着的是饮料订单，以及顾客一次次点餐时的品牌曝光。

放眼全球，新西兰早在 2016 年初就改用可口可乐，马来西亚也在 2022 年宣布相关合作；南非、菲律宾等市场的肯德基，目前也有供应。

百事方面则表示，其与塔可钟及肯德基国际业务的合作协议，近期已经续签。此次公布的切换计划，针对美国市场。

眼下，双方尚未公开这次合作的价格和财务条款。对肯德基来说，换搭档是复兴计划的一环。等到 2027 年切换后，新的饮品搭配能不能带来更多订单、改善美国业务表现，还要看后续经营数据。