◎ 来源 | 地产密探（real-estate-spy）

近日，知名地产央企巨头跨界 " 地产 +" 已遇到不小的烦恼，比如近些年风起云涌的数据中心（IDC）、算力中心等云计算基础设施。

就产权交易所对外披露，一家名为 " 杭州金茂云数科技有限公司 70% 股权及相关债权 " 的标的资产引发业内关注和热议，目前尚处于欲披露期。

2025 年，杭州金茂云数科技有限公司成立于 2020 年 7 月底，主营业务是物联网技术研发；网络技术服务；信息技术咨询服务；软件开发；网络与信息安全软件开发；大数据服务；互联网数据服务；人工智能公共数据平台；数据处理服务；数据处理和存储支持服务；信息系统集成服务。

另据中国计算机用户协会数据中心分会对外介绍，杭州金茂云数科技有限公司主要就是负责建设和运营 " 金茂云数科技杭州桐庐云计算中心 "，由中化金茂智慧能源科技有限公司与浙江奥鑫集团分别持股 70% 和 30%。其中，中化金茂智慧能源科技有限公司背后就是中国金茂。

公开资料显示，" 金茂云数科技杭州桐庐云计算中心 " 是杭州市重大建设项目、数字浙江重点基础设施项目，占地 70.1 亩，总建面近 12 万方，规划建设了数据中心楼 2 栋、综合楼 1 栋、柴发楼 1 栋及 110kV 变电站 1 栋，可提供装机能力大于 1 万架，最大单机柜功率可达 20kW。

该重大项目于 2021 年 4 月启动开工，分两期建设，共计规划建设 1 万个机柜，紧密结合国家 " 东数西算 " 战略，肩负着立足杭州、辐射长三角、服务全国的数字经济发展使命，布局 " 东数西算 " 长三角枢纽节点。

2025 年，杭州金茂云数科技有限公司实现营收 1.76 亿元，营业利润和净利润均分别亏损 1375 万元、1093 万元。截至去年底，该公司总资产约 9.56 亿元，总负债约 7.95 亿元，净资产约 1.61 亿元。

但今年前 8 个月，该公司营收骤降为零，亏损上万元。截至今年 8 月底，其总资产 2.21 亿元，总负债 2523 万元，净资产 1.96 亿元。从前后资产与负债数据对比看，应该说，该公司今年截至 8 月底总负债大减 7.73 亿元。

此次清仓杭州金茂云数科技有限公司 70% 股权及债权，将意味着中国金茂将退出 " 金茂云数科技杭州桐庐云计算中心 " 重大项目。

另据查询，除了杭州桐庐云计算中心重大项目之外，中化金茂智慧能源科技有限公司旗下还在廊坊、临沂、长沙梅溪、武汉、成都、徐州、南京和青岛等多个城市投资了类似的重要控股项目公司。

以成都项目为例，去年 3 月底，成都 " 金茂绿建智慧能源中心 " 已建成竣工，号称是西南地区首个 " 能源中心 + 智算中心 " 耦合项目。

当前，全国要打造八大国家算力枢纽节点，包括京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃和宁夏国家算力枢纽，配套规划 10 个国家数据中心集群，包括 " 张家口、长三角生态绿色一体化示范区、芜湖、韶关、天府、重庆、和林格尔、贵安、庆阳、中卫 " 数据中心集群。

从以上看，全国算力中心枢纽及数据中心集群建设是一个通盘大战略，将提升国家整体算力水平，促进绿色发展，扩大有效投资，有效带动上下游产业等。

不过，算力中心虽带动效应强，但投资规模大，属于重资产、高折旧、强现金流行业，收益率高度依赖 GPU 利用率、上架率、电价、算力单价、规模等，最关键是 GPU 利用率，60% 是盈亏线，低于 40% 将大概率亏损。

有业内分析说，算力中心属于强周期行业，GPU 迭代快，硬件贬值快，若未来算力供应过剩，租金价格承压下跌，利用率下滑，投资收益率会大幅低于预期。

如今中国金茂拟清仓退出杭州桐庐云计算中心项目，从财务的角度看，无疑是及时止损，跨界仍需注意投资风险。

房地产开发作为中国金茂的主营业务，今年前 9 个月累计签约销售额 846.01 亿元，同比增加 39.16 亿元，增幅 4.85%，相较于上半年签约金额同比增幅约 8% 明显回落，主要系第三季度签约金额环比下滑约 5.7% 的拖累。