600293 三峡新材 10 月 20 日复牌，前一晚甩出一份重大资产重组预案：掏钱买下珠海赛纬电子材料 100% 股权，顺带向包括控股股东当阳城投在内的最多 35 名特定投资者，募资不超过 10 亿元。

预案写得很直白，审计和评估还没做完，标的估值和最终定价都没定。 董事会也明确暂不召开股东会审议这件事。

停牌是从 9 月 29 日开始的，刚好卡在另一桩国资动作之后。9 月 28 日盘后，三峡新材公告，宜昌国投把当阳城投 85% 股权，有偿转给了宜昌三峡保税供应链有限公司。转让基准日是 2026 年 5 月 31 日。

过户完，保税供应链借当阳城投间接捏着三峡新材 22.74% 的股份，当阳建投另外还拿 5.65%。控股股东还是当阳城投，实控人还是宜昌市国资委，没变。

工商变更登记那时还没走完。被收购的珠海赛纬，做锂电电解液做了快二十年。按 EVTank 口径，它 2025 年电解液出货 12.7 万吨，占国内 5.3%，排在第五。前四是天赐材料、比亚迪、新宙邦、昆仑新材。

到 2026 年上半年，不同榜单给的位置不太一样。起点研究院的全球出货榜里它列第六，电池百人会的年度竞争力品牌榜上它还是第五，当期出货约 8.8 万吨。

客户名单叠了好几家头部：宁德时代、亿纬锂能、蜂巢能源、珠海冠宇、鹏辉能源。

2024 年营收 10.64 亿、净利 9261.98 万；2025 年营收 16.76 亿、净利 9725.36 万；2026 年前八个月营收 25.28 亿、净利 7506.67 万。收进来的钱跑得比利润快。

这家公司不是第一次叩资本市场的大门。2016 年它递过创业板 IPO 申请，2017 年 9 月上会被否了。

宜昌这边讲的故事，跟一个正在搭骨架的化工园绑在一起。

枝江姚家港化工园里，比亚迪弗迪电池的年产 12 万吨电解液项目，2025 年 12 月签的约。主体厂房做钢结构吊装的时候，整体进度已经到 75%，计划 2026 年 11 月试生产、12 月正式投产，满产年产值 15 亿元。

天赐、海科这些配套企业也在同一片园区落了位。电解液生产挂在危险化学品许可下面。溶剂、添加剂、锂盐这几样，兴发和宜化在宜昌本地就有底座，能就近供一部分原料。

珠海赛纬自己也在合肥、淮南铺了溶剂和锂盐的配套，但它产业链里还差六氟磷酸锂那一环。

预案里没有业绩补偿条款，也没有减值补偿承诺。21 名交易对方里，带头的是实控人戴晓兵，还有安徽省合庐产业新城城发一号产业投资基金合伙企业（有限合伙）等。

这笔交易构成关联交易，不构成重组上市，但要经上交所审核、证监会注册，中间每一道都能卡住。