10 月 20 日早盘，港股大市调整，创新药链再度逆市表现！港股通医疗ETF 华宝（159137）、港股通创新药ETF 华宝（520880）标的指数盘中各自上探 3%、2.4%。

个股方面，创新药企翰森制药领涨逾 9%，乐普生物、瑞博生物 -B 大幅跟涨。CXO 同步走强，药明生物领涨超6%，药明合联涨超 2%。

消息面，翰森制药 10 月 19 日发布公告，已与罗氏订立战略合作及授权协议。该协议为双方在抗体 - 药物偶联物（ADC）领域达成的第二次合作，携手加速新型 ADC 项目的全球开发进程。

据悉，此次交易，翰森制药将获得4 亿美元首付款及 1.1 亿美元一周年付款，并有资格根据该等项目开发、注册和商业化进展，收取潜在超过 150 亿美元里程碑付款，以及基于未来潜在产品销售的分级特许权使用费。

以药明系为代表的 CXO 强势反弹，或受益于" 错杀 " 修复。上周五（10 月 16 日），一条关于药明康德的 " 乌龙旧闻 " 引发恐慌，同日《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，拟将细胞和基因治疗、小核酸药等 5 项技术纳入限制范围。

经过一个周末，药明传言被证伪，政策 " 利空 " 落地转利好——正式政策明确 "常规单一产品管线的 BD 交易不受限制、CRO/CDMO 研发生产服务无实质影响"，限制范围较 5 月网传版本大幅收窄，边际影响显著好于预期。

展望后市，短期看，医药有两个关键催化——ESMO 大会（10 月 23-27 日）数据密集读出，及三季报披露。中期看，10 月至次年 4 月是医药行业事件较密集、困境反转超额收益较集中的窗口。

港股通创新药ETF 华宝（520880）：标的指数100% 布局创新药研发类公司，7 成仓位押注创新药研发龙头。场外联接基金：025221。

港股通医疗ETF 华宝（159137）：标的指数AI制药含量超73%，CXO含量近 60%。场外联接基金：026922。

【数据来源】沪港深交易所、中证指数公司、恒生指数公司等公开信息。权重数据截至 2026.9.30。

【"AI 制药含量 "、"CXO 含量 " 注】港股通医疗 ETF 华宝跟踪的港股通医疗主题指数覆盖 17 只 AI 制药相关成份股（包括纯 AI 制药平台、AI+CRO 以及布局 AI 制药的创新药企），权重占比合计 73.04%，其中 CXO 企业权重占比 59%。

【基金费率】ETF 基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

【特别提示】基金管理人评估的港股通医疗ETF 华宝及其联接基金、港股通创新药ETF 华宝及其联接基金的风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。医疗 ETF 华宝、药 ETF华宝的风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。

【风险提示】文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险。