$ 当虹科技 ( SH688039 ) $  

当虹科技的具身智能确实值得持续关注。它不是做机器人本体，而是卡位在 " 让机器人能看、能传、能理解、能远程接管 " 这一层，属于产业链里比较务实的切入点。

核心逻辑

当虹的具身智能产品是 BlackEye Vision 超远距离远程操控系统，底层依托 BlackEye 多模态空间大模型。它的定位很清晰：不造机器人身体，但给机器人提供 " 眼睛、神经和远程大脑 "。

技术壁垒主要体现在两块：

- 超低延时遥操：端到端延时低至 80 毫秒，50% 网络丢包下画面依然流畅，这是它从视频编解码老本行延伸出来的核心能力。

- 多模态感知：融合视频、音频、雷达点云、文本等多模态数据，让机器人在弱光、烟雾、遮挡等复杂环境下也能稳定感知和决策。

商业化进展

2026 年上半年，具身智能业务营收 1002.53 万元，毛利率高达 74.81%，虽然绝对规模还不大，但已经形成可确认的商业闭环，并且正从技术验证走向规模化落地。

落地场景也在铺开：

- 工业巡检：已在宁波具身智能产业基地、衢州机械制造厂落地，四足机器人每小时自动巡检 200 余个点位。

- 赛事转播：" 机器人摄像师 " 亮相苏超总决赛、人形机器人半程马拉松，还拿了 2026 年中国电影电视技术学会科技进步二等奖。

- 生态合作：已与云深处、宇树、五八智能等多家本体厂商建立合作。

想象力在哪

当虹卡的位置比较巧妙——它是机器人产业链的 Tier1 级系统方案商，向本体厂商输出标准化智能模组。随着具身智能本体出货量快速增长（IDC 预计 2026 年中国市场规模突破 110 亿美元），上游核心模组的需求会同步释放。

而且它的 " 自主巡检 + 远程接管 " 模式切中了当前物理 AI 落地的核心痛点：完全自主不现实也不安全，人类远程兜底 + 数据反哺算法，形成数据飞轮。

需要注意的风险

- 具身智能业务仍处于商业化早期，营收占比还很小，对公司整体业绩拉动有限。

- 公司整体仍在亏损，2026 年上半年归母净利 -3205 万元，新业务投入大、利润承压是现实。

- 机器人赛道竞争加剧，本体价格快速下降可能传导至上游模组端，毛利率能否维持需要观察。

总的来说，当虹的具身智能方向逻辑通顺、技术有差异化、商业化也在推进，但距离真正贡献显著利润还需要时间。如果你长期关注这个方向，可以重点跟踪它的订单放量节奏、合作本体厂商数量、以及毛利率变化这几个指标。

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