2020 年 4 月下旬，一架湾流 G550 公务机在成都双流机场 618 机位，被起重机击穿了机翼。

这架编号 B-8275 的飞机机身喷涂着四川宏达集团的标识，因此也被外界称为的 " 宏达号 "。

而它的主人，正是前四川首富、宏达老板刘沧龙，曾是中国最富有的矿业老板。

但在这架飞机受损时，刘沧龙的好日子也已经到头了。

2024 年 9 月，宏达股份的实际控制人正式变更为四川省国资委。

那架飞机的机翼损坏，有人给出了 1.86 亿元的维修报价。刘沧龙失去的那些东西，却不是花钱就能重新买回来的。

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刘沧龙早年工作的什邡县民主榨油厂，有一个麻烦：一年里只有半年忙着榨油，剩下半年，厂房和设备大多闲着。

1978 年，23 岁的刘沧龙当上厂长。第二年，农村对化肥的需求开始增加。

什邡附近有磷矿，刘沧龙借来 500 元，买来磷矿粉和硫酸，在榨油厂空闲的场地上挖了几个土坑，试着生产磷肥。

这种土法生产出来的肥料，被当地人叫做 " 凼凼肥 "。

民主磷肥厂干了十多年，规模越来越大。1990 年代，刘沧龙开始生产电解锌。这一次，他发现自己需要的不再只是厂房和工人，还有源源不断的矿石。

他开始买矿山，也买企业。

1999 年，宏达拿出 1.11 亿元收购四川什化集团。两年后，宏达化工在上海证券交易所上市。当年的乡镇磷肥厂，有了可以从资本市场募集资金的上市平台。

刘沧龙随后把目光投向云南。

在云南怒江州兰坪县，有一座储量丰富的铅锌矿。2003 年前后，宏达通过云南金鼎锌业进入这座大型矿山项目，并取得金鼎锌业 60% 的股权。

对于已经拥有电解锌生产业务的宏达来说，有自己的矿，与从别人手里买矿石，是两回事。矿石价格上涨时，上游矿山可能获得更大的利润，生产企业也能减少对外部供应商的依赖。

刘沧龙把这条路越走越远。甘洛的铅锌矿、攀枝花的钒钛资源，以及其他地方的煤矿和金属矿项目，相继进入宏达的投资范围。

2000 年代，正是中国工业化快速推进、有色金属需求旺盛的时期。矿产资源的价格上涨，让不少原本规模不大的地方矿业企业迅速积累财富。

刘沧龙赶上了这个好时代。

2010 年，55 岁的他，身家 130 亿元，成为胡润矿业富豪榜上的第一名。

不过，拥有的矿山越多，需要投入的资金也越大。于是在这一年，已经成为中国矿业首富的刘沧龙，又花了近 7 亿元，买下了一项与矿山完全不同的资产。

一张信托牌照背后的控股权。

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2010 年 11 月 29 日，四川信托重新开业。

刘沧龙控制的宏达集团出资 4.52 亿元，获得 34.75% 的股份；上市公司宏达股份出资 2.47 亿元，获得 19% 的股份。

两家公司合计持有 53.75% 的股权，刘沧龙亲自出任四川信托董事长。

矿业企业要先拿出钱建设项目，再等待产品销售收回现金。信托公司的生意则是接受资金委托，为企业和各类资产项目提供融资安排和管理服务。

四川信托此后的扩张速度，确实惊人。

到 2016 年，公司累计管理资产规模突破万亿元，信托业务收入一度进入行业前列。刘沧龙还在 2017 年为四川信托提出新的五年发展目标。

但在迅速做大的过程中，另一组数字也开始抬头。

2016 年，四川信托计提资产减值损失 5397 万元。2017 年增加到 8219 万元，2018 年达到 1.55 亿元，2019 年进一步增加到 6.6 亿元。

2019 年末，四川信托自营资产不良率升至 22.21%，一年增加了 17 个多百分点。不良资产规模也从 4.66 亿元扩大到 22.42 亿元。

这家金融机构的自身资产质量，已经出现明显恶化。

屋漏偏逢连夜雨，同一时期，刘沧龙赖以起家的一项矿业投资也突遭变故。

2018 年 12 月，最高人民法院对云南金鼎锌业股权纠纷作出终审判决，认定宏达股份持有的金鼎锌业 60% 股权无效，并要求返还相关利润。

当年宏达系 " 仅花费 10 亿元就拿下了号称价值数千亿的云南金鼎锌业 60% 的股份。作为亚洲储量最大的铅锌矿，在很长一段时间内，金鼎锌业都是宏达的 " 超级聚宝盆 "。

失去金鼎锌业，源于一场早年前的股权纠纷，但最终的结果却无法改变，宏达股份当年亏损 26.72 亿元。

而四川信托真正的问题，在 2020 年彻底暴露出来。

那年 6 月，" 申鑫 74 号 "" 芙蓉 43 号 " 等多个 TOT 信托产品陆续出现逾期，资金规模达到 251.60 亿元。

TOT 并不是什么神秘产品——投资者买入一只信托，信托再把募集来的钱投向其他信托产品。

正常情况下，投资者委托的钱应当按照约定使用，信托公司的股东不能把这些资金当成自己的钱。

但四川信托却越过了界。

一大部分资金违规流向股东及关联企业，或被放进混同运作的资金池，原本属于企业集团的资金风险，就通过信托产品传给投资者。

2021 年 3 月，四川信托因 13 项违法违规事实，被监管部门罚款 3490 万元。

刘沧龙看起来满手好牌，但掀开底牌，满是狼藉。

暴雷之后的宏达股份，2020 年全年亏损 22.46 亿元。

监管部门更限制包括宏达股份在内的四家四川信托股东参与公司经营管理的相关权利。

股权还在，实际经营不受自己控制，刘沧龙也迎来了最后的审判。

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2021 年 6 月 7 日，宏达股份发布公告，确认实际控制人刘沧龙因涉嫌背信运用受托财产罪，被成都市公安局采取刑事拘留措施。

消息传出时，刘沧龙已经 66 岁，他一手创办的宏达集团也走向另一个程序。

2023 年 6 月，什邡法院受理宏达集团、宏达实业破产重整案件。当年 12 月，两家公司获裁定实质合并重整。

宏达实业持有宏达股份大量股票，是刘沧龙控制上市公司的重要持股平台。集团债务进入司法重整，这些原本用来维持控制权的股票，也成了重整方案需要处置的资产。

2024 年，四川省属国企蜀道投资集团成为宏达系重整投资人。

最终宏大集团的公司控股股东变更为蜀道集团，实际控制人变更为四川省国资委。

而四川信托的变化更加复杂。

2024 年 4 月，成都中院裁定受理四川信托破产重整申请。

根据重整审计和债权审查情况，以受理日为基准日，公司账面总资产约 29.95 亿元，负债总额约 353.92 亿元。

二十多亿元的资产，要面对三百多亿元的债务。

2025 年 3 月，四川信托重整程序终结，蜀道集团成为新的控股股东，四川信托正式更名为天府信托，正式成为国资背景的信托机构。

到这一步，刘沧龙曾经控制的两项重要资产，宏达股份和四川信托，已经彻底离他远去。

2020 年 4 月，那架编号 B-8275 的湾流 G550 停在成都双流机场时，宏达股份还在刘沧龙的控制之下。

关于飞机后来是否修复、最终如何处置的后续，无人知晓。但机翼上的损伤，曾被估出 2880 万美元的维修费用，折合人民币 1.86 亿。

那架印着宏达标识的飞机，最终没能重新飞上天空。而什邡那家从土坑里起步的企业，已经有了新的主人。