10 月 19 日，A 股三大指数走势分化，上证指数飘红涨幅 0.59%，深证成指飘红涨幅 0.38%，创业板指飘绿跌幅 0.57%。军工板块表现活跃，军工 ETF 国泰（512660）标的指数涨幅 1.39%，已连涨 2 天。

从资金流向来看，该 ETF 呈现出显著的资金吸筹特征。最新数据显示，军工 ETF 国泰连续净流入 7 个交易日，连续期间资金净流入合计 4.44 亿元，近 30 日资金净流入达 15.51 亿元。

在当前市场震荡分化的背景下，军工板块的防御属性与成长弹性逐渐凸显。华安证券指出，市场处于第二阶段中段震荡期后程，接近尾声，外部风险偏好修复，美伊军事冲突阶段性降温。宏观层面，央行明确汇率政策，财政部安排使用 5500 亿元地方债结存限额支撑四季度经济。流动性冲击指标显示市场流动性高于均值，可能支撑大中盘指数表现。天风金工认为，在市场结构分化加大及震荡整固阶段，资金向具备政策预期与防御属性的板块倾斜。

军工 ETF 国泰（512660）紧密跟踪中证军工指数，该指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。从估值层面来看，当前中证军工指数 PE 为 57.62，处于近 1 年 20% 分位（历史区间：56.21~131.34），目前指数估值偏低，配置性价比凸显。该指数前十大成分股为中国船舶、中航光电、睿创微纳、航天电子、菲利华、光启技术、航发动力、中国卫星、中航沈飞、中国卫通，汇聚军工行业核心龙头标的。

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