10 月 20-22 日上海黄浦江畔，2026 可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有 " 解救 " 焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！【点击报名】

化工板块今日（10 月 19 日）表现强势。截至收盘，广东宏大涨超 7%，亚钾国际、藏格矿业涨超 5%，新凤鸣、浙江龙盛、桐昆股份等亦涨幅居前。化工 ETF 华宝（516020）标的指数细分化工指数盘中一度涨超 1%，最终收涨 0.88%。

注：截至 2026 年 10 月 16 日，细分化工指数中，广东宏大、亚钾国际、藏格矿业、新凤鸣、浙江龙盛、桐昆股份权重占比分别为 0.96%、1.55%、4.2%、1.06%、2.49%、2.46%。

国盛证券指出，化工行业固定资产投资增速持续回落，上一轮扩产正由集中建设转入投产消化，未来新增供给压力逐步减弱。伴随高成本产能退出、行业库存消化以及地缘冲突压缩有效供给，看好化工行业周期复苏。*

国海证券认为，化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球 AI 需求大周期，在化工旺季到来之际，需求的向上将成为重点的边际变量，提升化工企业的盈利能力。此时，应重点关注需求、价值、供给三管齐下的投资机会。

从估值方面来看，数据显示，截至上个交易日（10 月 16 日）收盘，化工 ETF 华宝（516020）标的指数细分化工指数市盈率为 15.78 倍，位于近 10 年来 16.05% 分位点的相对低位（数据来源：Wind），中长期配置性价比凸显。

细分化工指数近 5 个完整年度收益率分别为：2025 年：41.09%；2024 年：-3.83%；2023 年：-23.17%；2022 年：-26.89%；2021 年：15.72%。细分化工指数近 5 个完整年度波动率分别为：2025 年：20.43%；2024 年：30.05%；2023 年：15.07%；2022 年：24.99%；2021 年：32.02%。

展望后市，中银证券表示，2026 年上半年基础化工行业归母净利润大幅增长，盈利能力同比提升，在建工程增速持续为负；石油石化行业收入、归母净利润同比回升。随着供给端压力缓解、需求复苏，行业盈利能力有望持续回升。*

国盛证券建议关注以下投资主线：（1）头部企业通过低成本一体化、全球化经营和新材料延伸巩固竞争优势，行业景气改善有望释放盈利弹性；（2）地缘冲突持续扰动原油、天然气和成品油供给，油价中枢及炼化价差波动上行，油气资源、民营大炼化和煤化工资产有望迎来价值重估；（3） 供给约束较强、库存和盈利率先改善的高景气子行业，包括制冷剂、磷化工和化肥等。*

如何把握化工板块反弹机遇？借道化工 ETF 华宝（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工 ETF 华宝（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖 AI 算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题。场外投资者亦可通过化工 ETF 联接基金（A 类 012537、C 类 012538）布局化工板块。

来源：沪深交易所等，截至 2026.10.19。

机构观点来源：国盛证券 2026 年 10 月 7 日证券研究报告《全球化工行业资产开支见顶，地缘冲突加速周期复苏》；中银证券 2026 年 10 月 13 日《化工行业 2026 年中报综述》。

费率说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。化工 ETF 华宝不收取销售服务费。

化工 ETF 联接 A 申购费率为：100 万元以下，1%；100 万元（含）-200 万元，0.6%；200 万元（含）以上，每笔 1000 元。赎回费率为：7 天以内，1.5%；7 天（含）-180 天，0.5%；180 天（含）- 以上，0%。

化工 ETF 联接 C 赎回费率为 7 天以内，1.5%；7 天（含）- 以上，0%。销售服务费率为 0.2%。

风险提示：化工 ETF 华宝被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工 ETF 华宝风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。