10 月 20 日，蚂蚁集团（下称蚂蚁）参投的菲律宾金融科技公司 Mynt（下称 Mynt）正式登陆菲律宾证券交易所，完成含超额配售总规模约 9.67 亿美元的 IPO，创下菲律宾 IPO 规模历史纪录。上市后 Mynt 市值约 4415 亿菲律宾比索，折合估值约 70 亿美元，按当前汇率约合人民币近 500 亿元。本次 IPO 中蚂蚁部分持股主体参与老股出售，但仍保留核心持股；Mynt 上市后将继续推进业务转型，探索数字银行发展机会。

Mynt 是菲律宾头部电子钱包 GCash 的母公司。据 Mynt 招股书及官网披露，截至 2026 年二季度，GCash 累计服务约 9400 万用户，月活跃用户达 4150 万，占菲律宾成年人口的 56%，连接超过 600 万商户及社交卖家；约九成用户为中低收入群体（招股书口径 92%），约 78% 用户居住在大马尼拉地区之外，覆盖了传统金融机构服务不足的客群。财务方面，据招股书数据，Mynt 已实现稳定盈利：2025 年全年净利润约 172 亿菲律宾比索（全年收入 798 亿比索）；2026 年上半年实现经调整收入 432.7 亿菲律宾比索，同比增长 10.4%；净利润 108.2 亿比索，同比增长 7.3%，具备清晰的盈利模式。

蚂蚁入局 Mynt 始于 2017 年 2 月，当时蚂蚁金服（现蚂蚁集团）联合菲律宾 Ayala 集团投资 Mynt，这是蚂蚁在菲律宾的首笔投资。彼时 GCash 仅拥有约 300 万注册用户，蚂蚁输出支付宝的移动支付技术和平台运营经验，结合 Globe 电信的本土用户资源和 Ayala 集团的本土商业资源，推动 GCash 逐步发展。2020 年菲律宾疫情封锁后，线下交易受限，数字支付需求爆发，GCash 用户规模迅速攀升；2021 年 11 月 Mynt 完成超 3 亿美元融资，估值突破 20 亿美元，成为菲律宾最受瞩目的科技独角兽。2024 年 8 月，Ayala 集团通过 AC Ventures 增持约 8% 股份，三菱日联金融集团（MUFG）同步入股，Mynt 估值升至 50 亿美元，成为菲律宾首个也是唯一的 " 独角兽之上 " 金融科技公司。

当前 Mynt 已完成从单一支付平台向综合金融科技平台的转型，除支付汇款、水电缴费、手机充值等基础业务外，已拓展出信贷、投资、保险等多元金融服务，业务结构发生明显变化：2026 年上半年，支付解决方案业务经调整收入同比下降 4.6%，占总经调整收入比重从 2025 年上半年的 66% 降至 57.3%；而信贷科技业务收入达 179.8 亿比索，同比增长 38.8%，占比升至 41.8%，形成 " 支付获客 + 金融变现 " 的成熟商业模式。截至 2025 年底，GCash 信贷业务累计发放贷款约 3620 亿菲律宾比索，当前在贷余额约 705 亿比索；公开招股书数据显示其信贷资产不良率约为 4.9%（2026 年 6 月），较 2023 年峰值 9.2% 已有明显改善，风险整体可控。

本次 IPO 基础发行规模约 530 亿菲律宾比索，其中约八成来自老股出售（新发股份约 106 亿比索归公司，其余约 424 亿比索由现有股东转让）。出售股东包括蚂蚁关联企业 Advanced New Technologies ( Singapore ) Holding ——其持股比例将从上市前的 6.22% 稀释至约 2.30%；按招股书披露，该笔减持按招股价上限测算对应套现规模可达约 4 亿美元，按最终 6.60 比索发行价实际对应约 2.6 亿美元。华平投资、Bow Wave 等早期投资方亦通过老股转让部分退出。蚂蚁另一家关联实体 Ant International Technologies 持有的 21.44% 上市前股份未参与本次出售，叠加保留股权后，蚂蚁仍为 Mynt 重要股东。Globe Telecom、Ayala 集团、MUFG 等核心战投亦均保留持股。

本次 IPO 吸引了全球及本地共 20 家基石投资者，合计认购约 59.8% 的发售股份，包括贝莱德（BlackRock）、Capital Group、富达国际（FIL Investment Management）、T. Rowe Price、汇丰环球资管、世界银行国际金融公司（IFC）、Lazard、Amundsen 等知名机构，非基石机构投资者再认购约 21.9%。上市首日 Mynt 开盘微涨，盘中最高触及 6.76 比索（较发行价高约 2.4%），最终收平于发行价 6.60 比索；当日成交约 43.3 亿比索，为菲交所最活跃个股。值得注意的是，本次 IPO 仅约 12% – 14% 的股份进入流通盘，其余绝大多数股权仍由原有战投持有，未来锁定期解禁后的供给变化值得关注。

Mynt 方面表示，上市后公司将持续评估数字银行业务机会。需指出的是，菲律宾央行（BSP）已于 2025 年 12 月 1 日起关闭新数字银行牌照申请窗口（此前全菲数字银行机构上限为 10 家），Mynt 若布局数字银行，预计需通过收购存量持牌主体或等待政策窗口重开，而非直接申请新牌照；一旦进入持牌银行业务，也将面临更严格的资本、监管和风险管理要求。本次 IPO 募集的新资金中，约 60% 将用于未来三年扩张信贷资产组合，其余用于产品开发及跨境支付能力升级。

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