（来源：A 股荟萃）

投资的跑道上 " 偷懒 " 的乌龟能赢拼命的兔子

寓言中的龟兔赛跑最后的赢家是乌龟，因为兔子轻敌和偷懒 ; 投资的现实中，笑到最后的也是乌龟，但原因恰恰是因为兔子跑的太快了。

往往投资天才像先天跑的快的兔子，他们都有预见趋势的能力，并且在众人看到机会以前提前下注，他们对自己的能力非常有信心，所以一般都会压上全部的身家。这种做法会让财富在一段时间内快速增长，创造神话。但可怕的是投资这个跑道不是一马平川，而是布满了陷阱和障碍，高速行进中的兔子顺利的躲过了很多木桩，但可能一次运气不好，就会撞到石头或跌进陷阱，速度越快伤害越高，有的时候足以一次致命。

乌龟的运行速度相对较慢，但是可以平稳的状态看清前面的杀机，保证能一如既往的前进，即便一两次不慎撞到头，但是平缓的速度不会造成太大的伤害，揉揉脑袋可以继续前进。

投资到最后制胜的法宝：安全边际 + 复利 !

一项投资能赚多少钱在其次，最差能亏多少就决定了风险会有多高。所以巴菲特习惯买入价值明显打折或净资产大幅高于股价的股票，让自己亏损的风险尽可能低。

利佛摩尔一类的天才拥有常人不具备的能力，靠对某项投资 ( 或投机 ) 的未来趋势做准确的分析判断，并且用杠杆把价值放大，实现盈利速度最大化。不过优势在一定条件下会转化成为劣势，在判断失误或运气不佳时，这种投资策略就会损失惨重，最终人算不如天算，从巅峰跌到谷底。

乌龟盈利方式更安全，但赚钱的速度慢，可以通过一种方法去弥补，这就是投资制胜的第二个法宝——复利。

在一条长长的雪道上滚雪球，一开始雪球可能只有核桃大小，只要雪道足够长，最后可以滚成庞然大物，而且越到后期雪球体积越大，质量增加的速度越快。

投资领域的雪道就是长期在所投领域上的不断坚持，本金不断的积累。十万元本金一年的收益 20%，只能赚 2 万，但是长期复利 20 年后就会变成 380 万。

最终 " 安全边际 + 复利 " 的公式造就了 1% 成功的赢家，但是中间长期的坚持和艰辛的过程并没有被大家看到。很多自认为有天赋的投资者把 1% 的辉煌结果设定成自己的目标，毅然进入了龟兔赛跑的投资游戏，成为了一只极速前进的兔子。

只不过真正的天才 " 兔子 " 可能会跑出很远才遭到重创，但大部分自认为有天赋的人，跑出几步路就跌的头破血流出局了，于是撑到最后的乌龟成了 1% 的赢家。

一起来看看 10 年前买入招商银行股票，并且一直持有到现在，分红收益怎么样呢 ? 总收益又会怎么样呢 ?

具体投资规则如下：

1，10 年前买入 5 万元，不做卖出操作。

3，不计算印花税和红利税。

4，每次以开盘价买入。

10 年前，2010 年 5 月 20 日招商银行股票开盘价为 13.51 元，买入 5 万元，持仓为 3700 股，现金余额 13 元。

2010 年 7 月 1 日，10 派 2.1 元，得分红 370*2.1=777 元，持仓 3700 股，现金余额 790 元。

2011 年 6 月 10 日，10 派 2.9 元，得分红 370*2.9=1073 元，当日开盘价 12.78 元，继续买入 100 股，持仓为 3800 股，现金余额 585 元。

2012 年 6 月 7 日，10 派 4.2 元，得分红 380*4.2=1596 元，当日开盘价 11.42 元，继续买入 100 股，持仓为 3900 股，现金余额 1039 元。

2013 年 6 月 13 日，10 派 6.3 元，得分红 390*6.3=2457 元，当日开盘价 12.4 元，继续买入 200 股，持仓为 4100 股，现金余额 1016 元。

2014 年 7 月 11 日，10 派 6.2 元，得分红 410*6.2=2542 元，，当日开盘价 9.65 元，继续买入 300 股，持仓为 4400 股，现金余额 663 元。

2015 年 7 月 3 日，10 派 6.7 元，得分红 440*6.7=2948 元，当日开盘价 17.98 元，继续买入 200 股，持仓为 4700 股，现金余额 15 元。

2016 年 7 月 13 日，10 派 6.9 元，得分红 470*6.9=3174 元，当日开盘价 17.13 元，继续买入 100 股，持仓为 4700 股，现金余额 1477 元。

2017 年 6 月 15 日，10 派 7.4 元，得分红 470*7.4=3478 元，当日开盘价为 21.75 元，继续买入 200 股，持仓为 4900 股，现金余额 704 元。

2018 年 7 月 12 日，10 派 8.4 元，得分红 490*8.4=4117 元，当日开盘价为 25.8 元，继续买入 100 股，持仓为 5000 股，现金余额 2140 元。

2019 年 7 月 12 日，10 派 9.4 元，得分红 500*9.4=4700 元，当日开盘价为 35.18 元，继续买入 100 股，持仓为 5100 股，现金余额 3322 元。

招商银行此前 10 年共计分红 10 次，分红总额为 777+1073+1596+2457+2542+2948+3174+3478+4117+4700=26861 元。

所以在不考虑股价波动的情况下，10 年前投资 5 万元买入招商银行股票分红总收益率为 26861/50000=53.722%。

截止到 2020 年 5 月 20 日，招商银行 600036 股票的收盘价为 34.68 元，此时持仓市值为 34.68*5100+3322=180190 元，浮动收益为 180190-50000=130190 元。

所以 10 年长线持有招商银行股票总收益率为 130190/50000=260.38%，还算不错了，至少比存在银行里面高多了。至于招商银行的业绩在众多银行中也是出类拔萃的龙头股无疑。

最佳的底部突破买入点：

1、股价成功突破箱体时的买点

一段时间里股价在箱体里反复振荡运行，在成交量放大的配合下，股价终于突破箱体顶部、开始向上盘升，形成了比较好的买入位置 ( 参见下图一 ) 。

2、股价成功突破下降趋势压力线时的买点

个股经过长时间的大幅下跌，在成交量放大的配合下成功突破长期下降趋势线的束缚，很快出现了大幅上涨的走势，给投资者提供了一次良好的买入机会 ( 请参见下图二 ) 。

3、股价成功突破成交密集区时的买点

下面这个股票曾经在 15 — 16 元之间形成了两次成交密集区，有大量筹码在这一带被套牢。当股价强劲突破了该区域且创出了新高时，显示了主力有志在高位的打算和意图，因而前期高位就有可能成为新一轮行情的起点，所以投资者可以追涨操作 ( 参见下图三 ) 。

4、股价成功突破长期盘整时的买点

某股票长期在 17 元附近振荡，当股价成功突破长期盘整格局后，仅仅两个月时间内，就实现了股价翻番的涨幅 ( 参见下图四 ) 。盘局和箱体运行时的区别是：前者波动幅度较小，后者波动幅度较大。

5、股价成功突破颈线位时的买点

我们知道，股市里常把颈线比作股市的生命线，可见颈线的重要性。一般来说：当股价站稳在颈线上方时，可以看多做多 ; 当股价有效突破颈线时，投资者应该看空做空。其实双底、双顶，头肩底、头肩顶，多重底、多重顶等都能画上颈线，并用其判断阻力、支撑位的一种方法 ( 参见下图五 ) 。

6、股价成功突破三角形整理时的买点

股票上涨后不久就出现了收敛三角形整理的走势，构成了追涨的买入位置 ( 参见下图六 ) 。