【CNMO 科技消息】10 月 21 日，据 Anthropic IPO 招股说明书草稿报道，这家 AI 初创公司 2026 年上半年净亏损超过 807 亿美元，远超上年同期 130 亿美元的亏损额。与此同时，该公司未来数年可能再花费高达 7500 亿美元用于购买算力，一场围绕 AI 基础设施的资本竞赛正以前所未有的规模展开。

Anthropic

807 亿美元的净亏损数字触目惊心，但其构成需要拆解。报道明确指出，上半年净亏损的绝大部分，即 720 亿美元，来自与 Anthropic 发行的可转换票据及其他融资工具价值变动相关的会计费用。这笔费用反映的是公司此前融资工具估值的大幅波动，属于非现金会计计提，并不直接等同于经营层面的现金流失。

这一区分至关重要。若剔除会计计提的影响，Anthropic 实际的运营亏损规模远小于账面数字。2025 年全年，该公司运营亏损超过 80 亿美元。而到了 2026 年，财务状况已出现结构性改善：公司表示第二季度已实现经调整后的正利润，第三季度连续第二个季度保持调整后盈利，调整后营业利润率超过 11%，调整后毛利率达到 85%。

与巨额账面亏损相伴的，是 Anthropic 在算力基础设施上近乎激进的投入。

2026 年上半年，Anthropic 在算力和基础设施上的支出接近 90 亿美元，而 2025 年同期为 23 亿美元。这意味着，仅今年前六个月的算力投入，就已经超过了 2025 年全年的 73 亿美元。烧钱速度的提升幅度，与营收的增长幅度形成了某种镜像关系。

Anthropic

7500 亿美元的数字则需要更精确地理解。报道称 Anthropic" 未来数年可能再花费 7500 亿美元用于购买算力 "，这一数字包括了仍在谈判中的交易。若仅计算已承诺的支出，该公司未来十年在算力相关协议上的承诺支出合计超过 6000 亿美元，其中未来七到十年的云计算协议支出约 4500 亿美元，且大部分不可取消。

具体分配上，Anthropic 计划在谷歌云协议上支出约 1110 亿美元，在亚马逊 AWS 协议上支出约 1100 亿美元，在微软云协议上支出约 310 亿美元。此外，该公司还将斥资最多 860 亿美元用于租用英伟达芯片。Anthropic 还在与英国云计算提供商 Nscale 洽谈扩大合作，计划租用其位于西弗吉尼亚州 Monarch 数据中心园区的算力资源，新增约 460 兆瓦计算容量，采用英伟达最新一代 Vera Rubin 芯片。若协议达成，Anthropic 与 Nscale 的总合同承诺价值将升至约 900 亿美元。

版权所有，未经许可不得转载