锤子科技和投资人郑刚的十五年恩怨，最近又添了新章节。9 月 27 日深夜，紫辉创投创始人郑刚在微博实名举报罗永浩偷税漏税，把 " 救锤子科技的钱未还 " 这笔旧账重新推到台前。

这笔钱的核心是一笔 1500 万元借款：2016 年前后紫辉借给锤子，2025 年官司打完，法院判锤子连本带息还超 2142 万元，锤子至今没还，还进了失信被执行人名单。

向日葵同学把这事拆开讲。

01 这笔钱怎么来的

这 1500 万不是投资款，是借款。新浪财经梳理的时间线显示，2016 年前后，紫辉旗下两只基金借给锤子 1500 万元，最初无息；2018 年续签展期，改为年化 6% 计息，还款时间点一路拖到 2023 年 6 月 30 日。

郑刚的说法是，这笔钱是在锤子科技最困难的时候借出去的救急钱。据《中国企业家》报道，公司最困难时，郑刚为给锤子周转不惜抵押自己的房子；2013 年 A 轮、2014 年 B 轮，紫辉累计投入超 1 亿元，创投圈当时有句玩笑话叫 " 郑刚的钱，罗永浩花 "。

感情上两人互相救过急。罗永浩后来也承认，创业艰难时郑刚不止一次帮过他；郑刚个人遇到困难时，罗永浩也曾反过来借钱给他。只是这些旧情分，没拦住后来的对簿公堂。

02 怎么闹翻的

裂痕最早出在判断上。2015 年前后郑刚劝锤子挂牌新三板，罗永浩坚持做 " 世界级公司 " 去美国上市，路线之争埋下了刺。

真正的引爆点是回购。光子星球披露，2017 年 9 月锤子 D 轮协议约定：5 年内未能 IPO，需按年化 5% 股息赎回股权，公司无力支付部分由创始人连带承担。2022 年 9 月五年期满，回购权触发，郑刚估算锤子欠投资方回购款约 15 亿元，紫辉约占 1.75 亿至 1.8 亿元。

2023 年 1 月 7 日凌晨，郑刚在朋友圈发 " 小作文 " 炮轰罗永浩：三年不开股东会、董事会，细红线投后估值约 1.9 亿美元，老股东只拿 5% 股权补偿，紫辉预计仅获 0.69%，条件却是放弃全部回购权。" 接受百分之零点几的股权，就要放弃几十亿的回购？" 郑刚当场翻脸，罗永浩当天逐条回应，昔日知遇之交彻底撕破脸。

03 官司怎么打的

口水战转向官司。2023 年 9 月，郑刚正式起诉追讨 1500 万元借款；2024 年 8 月，罗永浩宣布起诉郑刚，发了万字长文。

2025 年 5 月一审判决：锤子偿还本金 1500 万元、按年化 6% 付息，并承担约 12.7 万元诉讼费。锤子不服上诉，同年 6 月二审维持原判，本息合计超过 2142 万元。

判决生效后锤子没有履行，2025 年 9 月被列为失信被执行人，成了俗称的 " 老赖 "。2026 年初，罗永浩名下 700 余万元股权被冻结。

04 罗永浩怎么说

罗永浩没有否认这笔债。他在回应里确认，锤子科技和郑刚确实有 1500 万元借款，到期未还。

但他把不还的理由摆了出来：郑刚作为投资人发起了 " 无赖诉讼 " 要求回购，同时持续网络造谣诽谤；郑刚还把紫辉借给锤子的企业借款，说成是用个人房产抵押出借的钱，误导公众以为罗永浩个人赖账。

锤子科技方面曾称，罗永浩本愿个人代偿，但鉴于郑刚 " 持续诽谤攻击 "，这笔债被放在最后处理。2026 年 9 月罗永浩回应举报时，则反指郑刚已是失信被执行人、身负限消令、疑似非法出境。

05 怎么看

截至现在，税务部门还没有就偷税举报作出结论，双方各执一词，真相要等调查。能确认的只有那笔 1500 万：法院判了，本息 2142 万，锤子没还。

说到底，这场恩怨的核心早就不只是钱，而是态度。郑刚反复说的是 " 恶心 "，是回购权被一笔勾销的协议；罗永浩坚持的是 " 流氓协议 " 在先、诽谤攻击在后。

给创投圈的教训倒是现成的：条款可以谈、利益可以算，情分一旦透支，再多的 " 真还传 " 也还不清。

你觉得这笔 1500 万的救急借款，罗永浩该不该优先还？评论区聊聊。